解密一季報 從基金的舊愛新歡看投資風向

作為股票市場舉足輕重的重要力量，基金的一舉一動都牽動著投資者的心，不少人希望從基金的投資變動中看到“風向”。那么，2013年一季度，基金在投資上有什么新動作呢？

白酒股 被拋棄的“舊愛”

去年業績不錯的基金，基本“酒量”都不大，買了很多白酒股。不過，天相投顧對基金一季報的統計顯示，基金對多只重倉的白酒龍頭大幅度減持，其中高端白酒龍頭貴州茅臺遭基金瘋狂減持，重倉該股票的主動偏股基金數從去年底的146只驟降到今年一季末的67只。

貴州茅臺多年來一直是基金的最愛，被捧為“基金第一重倉股”。但是，在國家反腐敗的大背景下，作為高端消費品的貴州茅臺終于遭到了基金的拋棄，成為一季度基金減持最多的股票。按重倉市值計算，去年底還位居基金頭號重倉股的貴州茅臺，在基金重倉股中的排名已經下滑到第八位。業內人士認為，貴州茅臺一季度大跌19.21%，原因之一可能就是基金拋售。

不僅是貴州茅臺，其他白酒股也紛紛遭到基金拋棄。重倉瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、五糧液等一線白酒的基金數量同樣大幅下降，重倉沱牌舍得的基金數去年底有14只，到一季度末已經沒有一只基金持有。

華龍證券投資顧問鄧丹認為，未來兩年內，基金或許都不會再重倉持有白酒股了，“最多只是作為基本配置”。

除了白酒股，還有哪些“舊愛”被基金拋棄呢？答案是一些地產、金融股。像重倉保利地產、招商地產、華僑城A等地產行業龍頭的基金數量，分別從去年底的119只、73只、57只和50只大幅下降到今年一季末的56只、32只、8只和38只。在一季度出臺地產調控政策之后，基金拋售態度相當堅決。

另外，對去年12月充當反彈先鋒的金融地產，基金在一季度大多選擇獲利了結。比如中國平安、中國太保、中信證券、招商銀行、海通證券等股票就被基金大幅減持，重倉這些個股的基金數均大幅減少。

不過，總體來看，基金目前持有的金融、地產股依然很多，萬科A就取代貴州茅臺，成了基金頭號重倉股。

“新歡”是新興產業

在拋棄“舊愛”的同時，基金又結了哪些“新歡”呢？生物醫藥、環境保護、電子信息等新興產業品種成為基金一季度重點布局的對象。

根據基金目前披露的一季報，多數基金經理認為，國內經濟內生動力不足，仍處于弱復蘇狀態，二季度難以出現大規模行情，市場仍將以結構性行情為主，政府對房地產和影子銀行的調控是影響經濟走勢的關鍵因素。他們看好醫藥、環保和TMT等行業。

伊利股份成為一季度基金增持的頭號重倉股。統計顯示，持有該股的基金數量從去年末的65只激增至今年一季度末的132只，持有市值從98.32億元飆升至180.59億元。

統計數據顯示，在一季度基金增持最多的10只個股中，除了伊利股份，還有雙匯發展、康美藥業、東阿阿膠、廣匯能源、上海家化、長安汽車、大華股份、云南白藥和萊寶高科。

天相投顧統計顯示，按照市值計算，截至一季末，基金前五大重倉股分別為萬科A、伊利股份、格力電器、興業銀行和中國平安，重倉這些個股的基金數均超過百只，分別達138只、132只、129只、125只和107只。民生銀行、上海家化、貴州茅臺、雙匯發展、康美藥業等個股也位列前十大重倉股之列。其中，55家基金公司旗下的227只基金重倉持有萬科A25. 29億股，占該股流通股本26.17%，與去年四季度相比，增持6466.14萬股，基金持該股市值為272.11億元。

“秘密情人” 基金的獨門重倉股

前“最牛基金經理”王亞偉20 08年初曾經這么跟記者談他的投資理念：“要戰勝其他基金，不能買招商銀行、萬科A那樣的牛股（2007年曾經大漲），只能是一些其他基金經理買得少的、有更高收益的股票。”事實上，獨門重倉股是基金拉開收益的重要因素之一。

隨著今年基金一季報的陸續披露，基金的獨門重倉股也浮出水面。尤其是基金新進的109只獨門重倉股，今年以來平均取得12.04%的漲幅。

根據wind統計，一季報共有233只股票成為基金的獨門重倉股，僅被1只基金重倉持有。其中31只股票在一季度被基金加倉，國元證券、柳工、新希望等股票的加倉均超過1000萬股，國元證券更是被博時精選大幅加倉1680萬股。值得注意的是，有109只股票是基金在一季度新進入的獨門重倉股。

這些基金獨門重倉股貢獻了不菲的收益。有媒體統計顯示，今年以來，截至4月下旬，大盤下跌超過1%，這109只股票的平均漲幅超過12%。其中有76只上漲，占比69.72%，有53只股票的漲幅均超過10%。被方正富邦創新動力持有的北緯通信大漲71.94%，申萬菱信量化小盤基金持有的萬順股份的漲幅達到59.9%，中郵核心主題持有的四川九洲大漲56.05%，民生加銀基金成長持有的津膜科技科技上漲了51.23%。

當然，也有基金選中的獨門重倉股表現不盡如人意，如大摩多因子策略選中的沙鋼股份就下跌了20.21%；銘泰鋁業是大成500滬市ETF聯接基金持有，下跌了19.31%。可見，獨門重倉股的風險也不小。

基金一季報的那些數字

2.76萬億元截至今年一季度，1561只基金（不包含ETF聯接基金）總資產規模為2.76萬億元，相比于去年末下降了204.64億元。

700億元一季度偏股基金整體表現遠超大盤，超額收益顯著。再加上債券市場表現較好，使得一季度除QDII之外的各類基金普獲正收益，基金總體盈利達700億元。

3017億份一季度基金遭遇了3017.74億份的凈贖回，比例達到10.04%。其中債券型基金成為贖回重災區，一季度凈贖回1218.95億份，比例高達27.02%。

2366億元一季報顯示，華夏基金仍占據基金公司規模第一的寶座，資產管理規模2366.06億元，比2012年末增加194.87億元。

25億股一季度末，55家基金公司旗下的227只基金重倉持有萬科A25.29億股，占該股流通股本26.17%，與去年四季度相比，增持6466.14萬股；基金持該股市值為272.11億元，超過基金第二大重倉股民生銀行39.84億元。

87億份因為在2012年表現出色，一季度，上投摩根基金以87.05億份的凈申購數量奪冠。