留意港股二季度水泥需求

目前，港股處于“兩會”之后的真空期，并無較多催化，短期仍會以調整為主，支持位看21500點。放眼二季度，伴隨氣候回暖，固定資產投放將配合基建項目啟動而加速，料港股完成調整之后將進一步上攻，目標位看24000點。

至于本周板塊熱點，我們來探討一下水泥板塊以及內銀股的最新情況。

步入二季度，我們看好房地產上游建材，尤其給予水泥板塊以超配。2012財年，水泥價格大幅下滑拖累企業盈利走入了歷史低谷。然而我們認為投資者無需對該板塊過于悲觀。所謂有“?！辈庞小皺C”，我們應在重挫板塊中尋求機會，水泥就是其中一例。

過去一年，水泥龍頭企業面對惡劣的經營環境，咬牙壓低其優質水泥的價格，打入農村市場，從而加速該行業淘汰落后產能，進而爭奪更多的市場占有率。進入2013年二季度，伴隨氣候回暖，水泥迎來需求旺季。鐵路工程復工、城市動車項目啟動及城市化進程加快，都將使去年通過收購、擴張、整合擴大其市場占有率的龍頭企業，特別是生產及銷售區域更為集中的水泥龍頭大大受益。而水泥價格也有望在旺季實現一定反彈。

我們再來談談內銀板塊。

3月25日，銀監會下發《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》，對投資非標準化債權資產的比例作出限制。非標準化債權資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。

消息出臺短期利淡內銀股?！锻ㄖ返哪康脑谟谕苿由虡I銀行做穩健的理財業務，從而推動其業務轉型，從風險管理角度上來說，有利于控制風險。影子銀行現在風險很高，銀監會也終于對理財資金下重拳治理了。對于大銀行來說，影響會較中小型銀行小得多。但對中小型銀行而言，他們為了提高資本充足率，靠理財產品等表外業務為繼，主要投向都是地方政府融資平臺和地產類企業，風險很高，如果這一塊業務被整頓，對中小型銀行短期內的打擊難以避免，但長遠看是利大于弊。