王慶入重陽或負責研究中金公司元氣大傷

昔日全身名牌裝備，極速奔跑在黃金賽道上的國家級運動員中國國際金融有限公司（下稱“中金公司”），如今卻仿佛坐在輪椅上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中金公司在2012年的承銷及保薦收入為2.6億元，與2007年的19億元相比降幅近九成，行業(yè)排名也跌出前十。雪上加霜的是，3月下旬，投行部負責人王慶被證實已離職。

早在2011年3月，《投資者報》就曾刊發(fā)專題報道《滑落的中金公司》，揭示其人事震蕩、承銷收入下降的困境。如今，危機愈演愈烈。

正應(yīng)了那句話，“船小好調(diào)頭，船大頂風(fēng)浪”。在行業(yè)創(chuàng)新快速發(fā)展的今天，中金公司未能把握行業(yè)拐點。華泰證券研究所首席策略分析師陳慧琴對《投資者報》記者分析道，中金公司人員離職是正常的市場現(xiàn)象，任何公司在創(chuàng)新大潮中都需要積極應(yīng)對，否則大公司也必將出現(xiàn)發(fā)展放緩的情況。

投行負責人王慶轉(zhuǎn)投重陽

近日，當有關(guān)中金公司投行部門董事總經(jīng)理王慶請辭的信息剛剛流出的時候，似是一記重錘擊出，再次把中金公司推向風(fēng)口浪尖。《投資者報》記者通過郵件采訪了中金公司公關(guān)部工作人員，當問及與王慶離職有關(guān)的問題及未來其投行發(fā)展規(guī)劃時，對方表示不予置評。

隨后，有報道稱，王慶已經(jīng)正式離職，下一站將加盟陽光私募的佼佼者重陽投資。3月27日，記者向上海重陽投資方面進行了求證，其負責媒體聯(lián)絡(luò)的一位女士并沒有否認這一消息。在問詢具體職位情況時，她表示由于目前王慶還沒有到職，其未來負責的工作內(nèi)容還不好確定。

這與重陽投資內(nèi)部人士的說法是一致的。一位工作人員向記者透露，王慶本周還沒有到職，重陽也沒有投行業(yè)務(wù)，據(jù)分析王慶可能負責研究工作。

2011年7月，中金公司將摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶挖走，據(jù)當時業(yè)內(nèi)人士觀點，吸引王慶加盟中金的并不是高額的薪酬待遇，而是看中了其平臺。但經(jīng)過一段時間的工作磨合，王慶卻突然轉(zhuǎn)身，投奔私募。

研究所離職減薪風(fēng)波不斷

自2010年10月份哈繼銘辭去中金公司投行部負責人的職務(wù)后，其繼任者王慶如今也請辭了。其實，不僅投行部有人離開，研究所更是不斷傳來人員出走的消息。2012年全年，中金公司裁員、減薪的聲音甚囂塵上。

2013年2月初，徐小慶、趙曉光、金宇三位中金王牌分析師悄然離職。其中金宇加盟百度，擔任百度公司戰(zhàn)略副總裁，負責公司關(guān)鍵戰(zhàn)略布局；趙曉光則選擇在上海的另外一家券商工作；至于徐小慶，大家都用比較神秘來形容他，新工作的具體內(nèi)容尚不明確。

2012年初，中金非金融行業(yè)分析師王松柏轉(zhuǎn)投信達證券，任首席策略研究員。他所在的研究團隊曾兩次獲“新財富最佳研究團隊”稱號。

2011年，獲得2010年分析師排名家電第三的黃文倩和食品和飲料行業(yè)第四名的孫軼佳離職，雙雙加入華夏基金；傳播與文化行業(yè)第一名的鐘文明，轉(zhuǎn)投匯添富基金投研部。

2010年10月到2011年初，宏觀團隊人員集體出走，策略組也密集離職，高挺、梁耀文、王漢峰、侯振海、酈彬紛紛跳槽至對手券商；高挺和王漢峰分別加入瑞銀和高盛。

2010年8月到10月，哈繼銘、沈建光、陸垠、高挺、貝多廣等一批中金公司的中流砥柱離開之后，原來在他們背后默默工作、甘做基石的員工如邢自強、王漢鋒等也都跳槽到新公司。

大項目稀缺收入快速下滑

與人才流失相對應(yīng)的，是公司業(yè)績大幅下滑。以下幾組數(shù)字反映出中金公司的滑落路徑。

2006到2012年其凈利潤分別是7.27億元、12.43億元、6.27億元、11.45億元、9.09億元、1.39億元和3.03億元；承銷及保薦收入為7.91億元、19.07億元、2.97億元、10.97億元、7.03億元、2.2億元、2.61億元；股票交易量份額為1.21%、1.03%、1.49%、1.15%、1.03%、1.08%、0.97%。

從IPO收入來看，2011年、2012年的收入已經(jīng)下滑到非常低的水平，與幾年前中金保薦大型國企中石油和幾大商業(yè)銀行上市時的收入相去甚遠。收入排名上，2009年之前還是行業(yè)前三，2010年跌至第7，2011和2012年分別在第26和11。此外，經(jīng)紀業(yè)務(wù)份額在2008年達到峰值，此后一路下滑，2012年已降至1%以下。

研究所和投行是中金公司兩大支柱部門，研究部沒吃到好果子，投行部的日子也不好過。一直在做國企大型IPO項目的中金，可持續(xù)發(fā)展性較差。在以中小板和創(chuàng)業(yè)板項目為主流的市場環(huán)境下，中金公司沒能及時轉(zhuǎn)變方向，導(dǎo)致項目青黃不接，業(yè)績大幅下滑。

陳慧琴對記者表示，中金公司的人員出走是一個正常的市場現(xiàn)象。中金過去的投行項目很大，人員配備遠遠高出正常水平。近幾年因為沒有什么大項目儲備，在中小企業(yè)項目方面又欠缺經(jīng)驗，無法與平安證券等后起之秀競爭，業(yè)務(wù)水平回歸常態(tài)，事實上也就不再需要以前那樣高的人員配置水平。所以人員的裁減、出走這都是很符合市場發(fā)展的規(guī)律。

對于中金公司業(yè)績倒退的問題，陳慧琴補充道：“市場發(fā)展到今天，不積極自主創(chuàng)新，不發(fā)展全業(yè)務(wù)鏈的公司都會導(dǎo)致發(fā)展緩慢。非現(xiàn)場開戶限制放開，讓中金這樣的大公司又失去了一些優(yōu)勢。”