香港限購，內(nèi)地乳企未得利

4月3日，上海市民袁先生前往新西蘭旅游，隨身攜帶兩個大箱子，袁先生計劃給外甥女剛生的小孩購買奶粉。

“由于不能一次性在商場購買很多奶粉，所以已經(jīng)叫在新西蘭留學的女兒每天到商場購買”。袁先生說，香港奶粉一次最多只能帶兩包，新西蘭倒沒有，買好了帶回來應該沒問題。

香港奶粉限購，表面上看起來似乎對內(nèi)地乳企有利，這部分消費者會轉(zhuǎn)向購買內(nèi)地奶粉。不過乳業(yè)專家王丁棉告訴《投資者報》記者，雖然香港奶粉限購，但是，一方面，這部分奶粉總共占比不到10%，另一方面，消費者不在香港購買奶粉后會通過其他方式購買，且可能更多購買在內(nèi)地的洋品牌，真正轉(zhuǎn)而消費內(nèi)地奶粉的消費者非常少，所以香港奶粉限購對內(nèi)地奶企幾乎沒有影響。

光明乳業(yè)在給《投資者報》的采訪回復中表示： “香港奶粉限購令對我司奶粉產(chǎn)品的影響不大。目前光明奶粉產(chǎn)品銷量穩(wěn)定，按規(guī)劃的市場方案穩(wěn)健推進?！倍鴥?nèi)地以生產(chǎn)嬰幼兒奶粉為主的貝因美則截至發(fā)稿時，也沒有回復。

內(nèi)地奶企增長穩(wěn)中有降

相比于2010年的高速增長，目前的奶企可謂穩(wěn)中有降。

貝因美發(fā)布的2012年業(yè)績預告顯示，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入53.20億元，比上年同期增長12.55%；凈利潤5.05億元，同比增長15.59%，比起2011年凈利潤3.48%的增長率有所增加，但是比起2010年28.86%的凈利潤增長率，以及2009年232.58%的凈利潤增長率已經(jīng)遜色很多。

伊利股份去年三季度的凈利潤增長率是-3.65%，而2011年的凈利潤增長率132.78%，2010年則為20%。

光明乳業(yè)2012年的凈利潤達到3.11億元，同比增加30.88%，若考慮到其中有1億元左右的營業(yè)外收入，其增速相比2011年的22.36%并無增長，而是遠低于2010年58.71%的增幅和2009年142.82%的增幅。

今年年初，內(nèi)地主要奶企之一的光明乳業(yè)進行了提價，因此，其銷售或受到一定的影響。

4月3日，《投資者報》記者在上海一家光明乳業(yè)專賣店采訪了解到，光明乳業(yè)提價后的2月份，這家專賣店的營業(yè)收入為1.3萬元，而去年同期則為1.6萬元，下降近20%。3月份的數(shù)據(jù)有所回升，但是依然低于去年同期。

光明乳業(yè)在給《投資者報》的回復中表示：“關(guān)于年初光明部分產(chǎn)品價格調(diào)整后公司的銷售和經(jīng)營情況，作為上市公司，四月份我司將公告一季度財務季報，屆時可通過季報內(nèi)容了解?！?/p>

在國信證券分析師龍飛看來，隨著光明乳業(yè)的提價，其他液態(tài)奶會有一個提價。

但是，提價會導致短期內(nèi)銷量下滑，內(nèi)地乳業(yè)的整體增長預期并不樂觀。

香港限購內(nèi)地洋品牌得利

近年來，到香港購買奶粉成了有小孩家庭的重要選擇。從香港到深圳羅湖海關(guān)的地鐵上總能看到形形色色的拎著大量奶粉的消費者。

事實上，由于內(nèi)地的嬰兒奶粉曾出現(xiàn)三聚氰胺等質(zhì)量問題，相對而言港澳地區(qū)和海外的奶粉質(zhì)量讓人放心，近年內(nèi)地消費者通過各種途徑，直接或間接地搶購港澳和海外零售市場的嬰兒奶粉。

為限制搶購奶粉，適當預留嬰兒奶粉給本地居民，香港特區(qū)2013年3月1日起實施《2013年進出口（一般）（修訂）規(guī)例》，根據(jù)該法例，離開香港的16歲以上人士每人每天不得攜帶總凈重超過1.8公斤的嬰兒配方奶粉，這相當于普通的兩罐900克奶粉，違例者一經(jīng)定罪，最高可被罰款50萬港元及監(jiān)禁兩年。

從3月初開始，香港實施奶粉“限帶令”。同時有多個國家和地區(qū)也限購奶粉。這讓內(nèi)地消費者十分緊張，但并不能阻擋內(nèi)地消費者購買洋品牌的決心。

4月3日，在上海打工的張先生給在浙江老家的妹妹買了八盒美贊臣奶粉，妹妹的小孩剛剛出生，選擇的是洋品牌美贊臣，雖然價格比其他品牌略貴，但是考慮到新生兒的需求，每盒幾十元的差價并不在乎。

乳業(yè)專家王丁棉向《投資者報》記者表示，你只要到商場里去看看就知道，有多少人會購買內(nèi)地的嬰幼兒奶粉。香港限購奶粉對內(nèi)地奶企的影響不大，從外面進來的嬰幼兒奶粉總的比例本來就不會超過10%。而這部分消費者會選擇其他的替代品。比如網(wǎng)上購物，更多的可能是轉(zhuǎn)向內(nèi)地的洋品牌。這部分消費者轉(zhuǎn)向內(nèi)地的奶粉品牌的比例很低。

王丁棉說，還是內(nèi)地的洋品牌受益最大，而對國產(chǎn)奶粉還是很少有人去買，寧可價格貴幾十元。

龍飛則向《投資者報》記者表示，從大的趨勢看，2012年出生率已經(jīng)見底反彈，但是中短期內(nèi)放開二胎的可能性還不大，因此，奶粉的需求有改善，但是改善還不是很大。

平安證券分析師丁蕓潔認為，隨著新西蘭、澳大利亞、香港等地區(qū)嬰幼兒奶粉限購推動的內(nèi)地競爭環(huán)境趨緩，內(nèi)地至2017年的生育小高潮，6個月至3歲孩子配方奶粉消費習慣將從大城市向中小城市及農(nóng)村的轉(zhuǎn)移，內(nèi)地市場奶粉價格會持續(xù)上升。

信心仍難恢復

香港奶粉限購，其內(nèi)在的問題是，國民還是對內(nèi)地奶企的放心度不夠。

申銀萬國證券分析師童馴認為，乳制品本是同質(zhì)化較高的產(chǎn)品，但是近年來屢屢發(fā)生的食品安全事件使得品牌信任為產(chǎn)品注入差異化因素。2008年三聚氰胺事件后，中國消費者對乳制品安全非常重視。2010年Roper Reports Worldwide調(diào)查中，67%中國人群擔心所購牛奶是否安全，占比高于全球平均水平10個百分點，更高于日本、美國等發(fā)達國家。同時，在調(diào)研人群中，78%中國消費者只購買可信賴品牌的產(chǎn)品和服務，高于全球平均水平21個百分點。消費者對產(chǎn)品安全和品質(zhì)的重視具體表現(xiàn)為，對產(chǎn)品標簽上生產(chǎn)日期，新鮮程度，產(chǎn)品成分和產(chǎn)地等指標的關(guān)注。

童馴表示，在食品安全重視程度顯著加強的背景下，加之人均收入提升、大眾送禮需求等，中國液態(tài)奶、奶粉消費升級的勢頭非常強勁，已經(jīng)建立品牌信任的企業(yè)可獲取產(chǎn)品溢價。

在交通銀行首席經(jīng)濟學家連平看來，2013年年初幾個月消費增長低于預期也受到公款消費受到限制的影響。

“香港限購奶粉后，有關(guān)部門為什么不來傳遞正面的消息，為什么不說呢？是他們‘心虛’還是不會做？”王丁棉認為，從長遠看，內(nèi)地乳業(yè)要健康發(fā)展，有關(guān)部門應該要保證行業(yè)不出事情，保證食品安全，同時要多點正面信息。奶源是哪里，打開生產(chǎn)線，現(xiàn)場來看一下。奶源控制，飼料控制等。其中的工程危機點要100%控制好，同時人員的教育也要控制好。

王丁棉說，為什么光明乳品會出現(xiàn)堿水，就是由于人員的基礎性教育沒有做好。事實上，自三聚氰胺事件后，大眾對內(nèi)地品牌的放心度沒有真正轉(zhuǎn)過來。

丁蕓潔也認為，乳企的風險主要是成本大幅上漲以及重大食品安全事故。龍飛則表示，內(nèi)地乳業(yè)企業(yè)的投入對未來的發(fā)展會有好處，比如蒙牛投資十多億搞大型牧場，長期發(fā)展會有好的基礎。