追問上半年十大暴跌股：董秘們啞口無言

在艱難的2013年上半年里，與過去的幾年相似，中國股市經歷了起落波折，并最終開始下臺階。

在資金恐慌、IPO開閘、經濟發展放緩等眾多利空下，上證指數創下1849點新低，6月28日的收盤點位為1979點，較年初下跌12.78%。根據流通市值加權平均統計，上證A股上半年平均下跌11.80%，深圳主板A股上半年平均下跌9.20%。中小板（含ST）平均上漲3.73%，創業板（含ST）平均上漲幅度達到30.25%。

據統計，1月1日至6月30日兩市共有32只個股累計跌幅超過40%，而*ST賢成、酒鬼酒等以超過50%的跌幅入列十大“暴跌”股。與此同時，兩市共有32只個股累計漲幅超過100%，*ST生化、岳陽恒立、冠豪高新等10股成為上半年叱咤兩市的十大最高漲幅牛股。

有色金屬遭遇滑鐵盧

根據流通市值加權平均算法得出數據（后文的引用數據均用此算法），按照申萬一級行業分類，2013年上半年，有色金屬板塊以21.97%的平均跌幅位居榜首，緊隨其后的是紡織服裝和黑色金屬，跌幅分別達到19.08%和16.99%。

眾所周知，有色金屬板塊的低迷與國際有色金屬市場的持續下跌有關。美國經濟復蘇強勁，引發量化寬松退出預期，在全球其他主要貨幣再寬松背景下，美元大幅走強；中國通脹回落，但經濟刺激政策預期一再落空，經濟復蘇進程低于預期，在A 股風格偏向成長的外圍環境下，有色金屬板塊由于價格低迷、業績探底等原因，股價出現大幅下跌。

基本金屬品類中，上半年跌幅最深的鎳、銅下跌幅度高達18.35%、13.95%，其他基本金屬品種半年跌幅也均超過3%；貴金屬黃金、白銀更是暴跌，半年度跌幅分別為39.61%、27.06%，黃金十二年牛市結束，風光不再。

在經濟增長中樞下移的過程中，有色金屬板塊缺乏系統性投資機會，短期內大盤弱勢下行的格局難以改變。

主板陷入泥潭

對于A股市場，新華基金所發布報告的觀點頗有一定的代表性，報告稱，“A股已經分化為較為獨立的主板市場和創業板市場，主板市場上演的是經濟疲弱導致股市萎靡不振的景象，創業板市場則更像主板‘幼年’時的情景，流動性、風險偏好、市場預期及盈利均對行情有重大影響，但前三項的影響程度均遠高于當前主板，導致創業板的波動程度更大、更難以預料。”

從個股的表現，也能看出一些苗頭。在上半年上漲的十大牛股中，有4只股票來自主板，其余6只股票來自創業板。一些明星股票漲幅驚人，如樂視網和東方財富，分別上漲162.76%、190.12%。

新華基金提到，從現在數據看創業板雖風光無限，但風險積累很深，隨時可能變臉，盡管變臉的時點很難確定，但從大框架和常識角度看，創業板目前普遍50倍市盈率所蘊含對業績增長的樂觀預期很難實現。一旦不達預期，創業板下跌幅度會明顯超越主板。

十大“暴跌”股

根據統計結果，*ST賢成、酒鬼酒、沱牌舍得、辰州礦業、兗州煤業、*ST超日、盤江股份、常鋁股份、潞安環能、華昌達成為2013年上半年兩市A股上市公司十大暴跌股，它們的股價下跌幅度均在50%左右，也就意味著，僅僅半年時間，這些個股的市值就遭到腰斬。

在這跌幅最大的10家公司中，有6家主板公司，3家中小板企業，1家創業板企業。

從行業分布來看，采掘行業4家，食品飲料行業2家，有色金屬行業2家，機械設備2家。

為了幫助投資者了解這10家公司股價暴跌的原因，我們特意連線了上市公司，很遺憾，基本上所有公司均未能給出令人滿意的解釋，以下我們對這10家公司進行簡要盤點。

第一位：*ST賢成 下跌53.19%

點評：公司是一家煤炭與消費用燃料行業的企業，主要致力于礦產資源、天然氣、水泥、水電、火電資源的投資與開發。

賢成礦業可謂麻煩不斷，34億債務危機纏身，又被證監會立案稽查、在廣州的辦事處大半年前已經被法院查封，因為非法融資，公司已經亟待債務清理。僅2013年上半年披露的情況看，公司涉及的訴訟案件已達到30多起。

目前旗下礦業公司處于停產狀態。記者撥打根據年報披露的公司董秘馬海杰的電話，發現電話已欠費停機。

有投資者認為，經過了前期的資產、股權拍賣或轉讓之后，*ST賢成已漸漸變成殼資源，只不過34億的負債，有無重組方愿意介入仍是未知數。

第二位：酒鬼酒 下跌50.29%

點評：主營業務為生產、銷售酒鬼酒、湘泉酒、內參酒等系列白酒產品。

酒鬼酒中期業績預減近九成，同時，公司公告副總經理曾盛全辭職。《投資者報》記者就公司凈利潤下滑和高管離職問題電話采訪公司董秘趙公微，但并未給出明確的回復。

去年的塑化劑事件使得公司復蘇之路夭折，消費者對品牌產生不信任感。去年第四季度單季公司收入同比下降42.9%，銷售商品、提供勞務收到的現金同比下降63.7%，歸屬母公司凈利潤同比下降65.4%。加之，“限酒令”等新聞疊加，酒鬼酒逃不出成為“暴跌王”榜眼的命運。

第三位：沱牌舍得 下跌49.01%

點評：公司主營白酒產品，主導產品“沱牌曲酒”是中國名酒和四川白酒釀造業的“六朵金花”之一。

白酒行業整體 “時運不濟”，2013年一季度公司營業收入4.59億元，同比下滑4.28%；凈利潤5753.49萬元，同比大幅下滑48.48%。而沱牌舍得6月29日發布公告稱，控股股東沱牌舍得集團于6月27日～28日通過大宗交易減持公司股份674.6萬股，占總股本的2%。這是自2000年以來，控股股東首次減持該公司股份。

大股東減持之后持股由30%以上降到30%以下，如此一來規避了要約收購的紅線，由此推斷沱牌舍得戰略重組好事將近。就此事，記者電話聯系公司董秘馬力軍，一直處于無人接聽的狀態。

第四位：辰州礦業 下跌47.62%

點評：公司是集黃金及有色金屬的礦山勘探、開采、選礦、冶煉等為一體的大型礦業公司。主要產品為 “辰州”牌黃金、精銻、氧化銻和仲鎢酸銨，黃金產量位居湖南省第一。 一季報公司營業收入14.6億元，同比增長29%，凈利潤7054萬元，同比下降48%，同時預告上半年凈利潤下滑30～60%，主要產品銷售價格下降幅度大于預期。公司業績下滑跟整個行業的不景氣有關。

公司是上半年有色金屬行業股價下跌幅度最大的企業，記者電話聯系公司董秘劉志勇，一直處于無人接聽的狀態。

中金公司的分析報告顯示，對基本金屬、黃金以及與多數小金屬類股票維持謹慎態度，認為只有經濟數據階段性好轉、流動性改善以及政策預期帶來的短期交易性機會。

第五位：兗州煤業 下跌46.79%

點評：公司是華東地區最大的煤炭生產商和中國最大的煤炭出口企業。

受煤炭市場蕭條及價格下跌影響，公司預測2013 年上半年盈利同比下滑75%以上，因此短期前景依然黯淡。公司股價近期很難有強勁表現。

兗州煤業的業績表現，是整個煤炭行業的一個縮影。2013 年僅僅是中國煤炭行業持續多年下行周期的開始，并預計2013～2015年利潤率將進一步受壓。

兗州煤業將在更長時間內走軟的煤價周期已經開始考驗煤炭企業的盈利能力。國內煤炭產能進一步釋放，將平抑價格；進口煤持續壓境，國內煤價將受壓。上述情況均對兗煤盈利構成挑戰。公司在山東以外的低成本煤受鐵路運力制約無法跨省輸出，而要大幅削減澳洲子公司的噸煤銷售成本仍有困難。

對于公司下半年的發展計劃，記者聯系了公司董秘張寶才，其并未給予具體的回復。

第六位：*ST超日 下跌46.38%

點評：公司是一家主要生產各種型號、規格的單晶硅、多晶硅太陽能組件和太陽能燈具的能源企業。

去年年底，*ST超日公司董事長兼總經理倪開祿辭去公司總經理職務，就引起業內的關注。今年7月6日，公司發行的“11超日”債于7月8日起又一次正式暫停上市。

去年就曾爆出公司資金鏈斷裂，公司未有效解決流動性問題的對策，而且在遭到供貨商、貸款銀行起訴后，銀行賬戶等已經凍結，主要的生產線大多停產，開工時間不明，因此主營業務沒有改善跡象。

今年一季度公司應收賬款仍高達21.4億元，與2012年相同，意味著在催收賬款方面沒有絲毫進展。加之行業整體的不景氣，對于已預告上半年巨虧的*ST超日，如果僅靠自己，今年扭虧可能性很小。就公司未來的發展，公司董秘顧晨冬并未在記者的電話采訪中明確回復。

第七位：盤江股份 下跌46.24%

點評：公司是貴州省唯一一家煤炭業上市公司，也是貴州省煤炭行業的龍頭企業。主營業務為原煤開采、洗選精煤、特殊加工等。

除了受行業的影響以外，盤江股份受礦難及煤價的影響，2013年一季度凈利潤大幅下滑。一季度公司及貴州省發生多起礦難，公司下屬煤礦停產整頓，煤礦的停產整頓影響了公司的產量釋放，導致公司一季度業績下滑較大。

礦難頻發，安全生產受到挑戰，公司未來經營發展不確定性增大。經濟復蘇不及預期，焦煤價格繼續弱勢下跌，對下半年公司的發展不樂觀。電話采訪公司董秘張發安，并未給出明確回復。

第八位：常鋁股份 下跌45.43%

點評：公司是國內專業生產鋁箔、親水涂層鋁箔和鋁板帶材的鋁加工企業。

常鋁股份在今年1月25日披露的業績預告中，稱2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.70萬～179.09萬元，而在一個月后的2月28日，凈利潤數據在業績快報中突然下滑至-6925.29萬元。兩個數據差異巨大，屬重大會計差錯。而公司又在4月20日調整了2012年度一季報、半年報和三季報財務數據。對此，深交所對公司給予了公開批評。

由于有色金屬大宗商品交易價格持續下降，預計第二季度鋁價不容樂觀，對行業整體影響將會持續。公司2013年1～6月凈利潤虧損 2500萬元至3000萬元。而此次的業績預測，是否又會出現重大會計差錯，實在令人懷疑。

對此，記者采訪董秘陸蕓，并未給出具體的回答。

第九位：潞安環能 下跌45.36%

點評：公司主營業務包括原煤開采、煤炭洗選、煤焦冶煉；潔凈煤技術的開發與利用等。

公司2013年一季度收入44.7億元，同比下降7.1%；凈利潤5.7億元，同比下降39.4%。煤價下跌是公司業績同比下降的主因。

受鋼價下行、下游需求不旺盛等因素影響，從4月開始國內噴吹煤價格再度回落，公司二季度業績預計將平淡。

不過，公司蒲縣整合礦也有望在下半年復產，并減少業績拖累今年煤業需求恢復緩慢。鋼鐵產業鏈庫存偏高壓制噴吹煤價下行，公司未來業務發展前景不太明朗。

對下半年的預期，記者采訪董秘毛永紅，并未給出滿意的回答。

第十位：華昌達 下跌45.20%

點評：公司是一家汽車及工程機械行業成套自動化生產設備的總承包商。主營業務是智能型自動化裝備系統，包括總裝自動化生產線、焊裝自動化生產線、涂裝自動化生產線等的研發、設計、生產和銷售。

公司2013年一季度營業收入為0.36億元，比上年同期下降38.93%，凈利潤300萬元，同比下降24.02%。宏觀經濟增速放緩和機械行業景氣度低迷，使得汽車、工程機械行業市場需求回落，這是公司訂單下降所致。

對下半年的預期，記者采訪代理董事會秘書彭濤，并未給出滿意的回答。

（實習記者陳宇翔對此文亦有貢獻）