證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打中介機(jī)構(gòu) 為IPO重啟鋪路

“新股發(fā)行制度改革后，證監(jiān)會(huì)將重啟IPO。”深圳一位券商的投資負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，近期證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打中介機(jī)構(gòu)，實(shí)際上就是為IPO重啟清理道路。

新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的“第一把火”，從利益盤根錯(cuò)節(jié)、最為紛繁復(fù)雜、也最為考驗(yàn)監(jiān)管者智慧和勇氣的新股發(fā)行領(lǐng)域入手，直接燒向市場(chǎng)詬病已久的中介機(jī)構(gòu)。

繼平安證券被罰后，南京證券、民生證券也先后被證監(jiān)會(huì)暫停受理新的IPO推薦材料。

除了上述三家券商，國(guó)信證券保薦的隆基股份、勤上光電，平安證券保薦的海聯(lián)訊涉嫌違規(guī)，正在調(diào)查過(guò)程中。

監(jiān)管風(fēng)暴繼續(xù)發(fā)酵

5月17日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，目前已經(jīng)對(duì)民生證券、南京證券立案調(diào)查，按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，證監(jiān)會(huì)將暫不受理他們推薦的IPO項(xiàng)目。

兩家券商被調(diào)查的項(xiàng)目分別為廣東新大地和河南天能科技，兩家公司都已經(jīng)進(jìn)入立案調(diào)查階段。如果仿效對(duì)平安證券的處罰，兩家公司可能失去保薦資格。

天能科技去年3月被媒體質(zhì)疑虛增收入、有提前“預(yù)知”中標(biāo)結(jié)果等造假行為。新大地則因?yàn)楸毁|(zhì)疑存在虛增利潤(rùn)、隱瞞巨額關(guān)聯(lián)交易等造假嫌疑，在過(guò)會(huì)后撤銷了上市申請(qǐng)。

證監(jiān)會(huì)的處罰對(duì)于券商投行影響非常大?！霸囅?，有多少公司會(huì)放心將自己的項(xiàng)目交給曾經(jīng)受過(guò)處分的券商?！北本┮晃煌缎欣峡偢嬖V《投資者報(bào)》記者，況且這些券商受到的處罰也不會(huì)僅僅是暫停受理新IPO材料，事后還需要上報(bào)整改說(shuō)明，時(shí)間相對(duì)漫長(zhǎng)?！?/p>

截至5月24日，證監(jiān)會(huì)公布的擬IPO企業(yè)名單顯示，744家排隊(duì)的企業(yè)中，除去623家已經(jīng)遞交核查報(bào)告的企業(yè)，以及4月之后新提交申請(qǐng)的26家企業(yè)外，還有95家企業(yè)沒(méi)有遞交自查報(bào)告。記者了解到，目前離補(bǔ)交財(cái)務(wù)自查報(bào)告僅有一周的時(shí)間，很多沒(méi)有遞交自查報(bào)告、有缺陷的企業(yè)實(shí)際上是自動(dòng)放棄了上市。

民生、南京證券受重傷

民生證券近兩年大力發(fā)展IPO業(yè)務(wù)，曾通過(guò)高薪等手段從其他券商挖了很多人。這些保薦人帶來(lái)不少項(xiàng)目，項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊，一定程度上模仿了平安證券早年的粗放型做法。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，2009年，民生證券承銷收入僅0.84億元，到2010年就飆升至3.04億元，此后一直保持在高位，2011年、2012年的承銷收入分別為4.55億元、3.37億元。收入增長(zhǎng)的背后，是因?yàn)閺母魈幷袛埩瞬簧俦Ｋ]人。

民生證券激進(jìn)的做法，使得保薦項(xiàng)目頻頻出現(xiàn)問(wèn)題。2011年，因科冕木業(yè)業(yè)績(jī)變臉，上市當(dāng)年利潤(rùn)就下滑了57.6%，旗下兩個(gè)保薦人被罰。今年以來(lái)，民生證券的IPO項(xiàng)目已經(jīng)有6單中止審查，11單終止審查。

目前，擬上市的公司中，民生證券通過(guò)財(cái)務(wù)核查的項(xiàng)目還有11家公司。如果民生證券最后被證監(jiān)會(huì)處以暫停保薦資格的懲罰，公司業(yè)務(wù)將會(huì)損失慘重。

相比民生證券、南京證券投行實(shí)力更弱。自2004年以來(lái)，南京證券保薦的項(xiàng)目?jī)H有11個(gè)，其中5個(gè)被“撤回”或者“不予核準(zhǔn)”。

2012年該公司證券承銷業(yè)務(wù)凈收入8648萬(wàn)元，收入全部來(lái)自債券承銷和非公開增發(fā)，沒(méi)有一單IPO，去年唯一上報(bào)的項(xiàng)目新大地還因虛增利潤(rùn)被查。

改革后重啟IPO

證監(jiān)會(huì)接連發(fā)布對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的嚴(yán)厲處罰，實(shí)際上是在為IPO重啟掃清道路。

長(zhǎng)期以來(lái)，新股發(fā)行亂象叢生，飽受質(zhì)疑，其中一點(diǎn)就是券商薦而不保，很多公司上市后業(yè)績(jī)一落千丈，甚至伙同公司虛假上市，給資本市場(chǎng)造成了很壞的影響。

“證監(jiān)會(huì)對(duì)平安、民生、南京的處罰，就是一個(gè)信號(hào)，監(jiān)管層對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的處罰將會(huì)越來(lái)越公平公正。”北京某券商投行部負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，肖剛的做法值得贊揚(yáng)，并不像很多人評(píng)論的，上任后沒(méi)什么動(dòng)作，他將最關(guān)鍵的問(wèn)題理清了，不激進(jìn)，也未必保守，這和上一任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清張揚(yáng)的風(fēng)格截然不同。

他告訴記者，肖鋼長(zhǎng)期在銀行系統(tǒng)就職，而銀行系統(tǒng)是金融機(jī)構(gòu)中最合規(guī)、最透明、最自律的，他希望讓證券機(jī)構(gòu)也走上類似道路。

深圳某投行負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，IPO不久后重啟勢(shì)在必行。加強(qiáng)對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，實(shí)際上也是為IPO的重啟營(yíng)造一個(gè)良好的氛圍。“我們預(yù)計(jì)，新股發(fā)行制度改革后，將會(huì)重啟IPO?！?/p>

上述北京投行負(fù)責(zé)人告訴記者，目前新股發(fā)行制度改革的方向就是加強(qiáng)監(jiān)管，審核放松。在這樣的大方向下，創(chuàng)業(yè)板集中上市、打包上市等具體細(xì)節(jié)都不是大問(wèn)題。■