羅康瑞復出尚未挽救瑞安房地產股價

上周三，瑞安房地產舉行周年股東大會，主席羅康瑞表示，現正為旗下中國新天地（下稱“新天地”）籌備業務分拆，預計明年掛牌。他指出，公司去年業績不理想，眼見目前市場環境波動，所以復出帶領業務重回正軌。

瑞安房地產2012年的總收入同比下降43%至人民幣48億元，核心凈利潤猛降87%至2.01億元。業績顯著下滑的主要原因包括交付面積少，入賬面積下滑三成；57億元的年度銷售額低于120億元的銷售目標。

但2012年瑞安房地產的租金及相關收入同比增長47%至人民幣12.5億元，其中投資物業的租金及相關收入達10.6億元，同比增長26%，剩余的1.9億元來自于酒店業務。包括上海新天地、企業天地1期以及瑞安廣場在內的上海太平橋辦公及零售物業是瑞安房地產最優質的投資物業。

2013年前4個月，瑞安房地產合約物業銷售額達人民幣46.5億元，銷售額和銷售面積的同比增速分別達到342%和276%。

輝立證券在研報中稱：“按照目前的推銷速度，瑞安房地產的住宅銷售額將極有可能突破120億元。”

但瑞安房地產股價未見明顯起色，上周處于微調狀態。今年以來，瑞安房地產股價已經由3.78港元下跌到了2.75港元，跌幅高達26.67%，而同期恒生指數下跌5.70%。

對于當年退下去是否是錯誤的決定，羅康瑞稱：“自己要負責任，有錯就要調整。”當前羅康瑞回歸主要是減債大計劃和新天地業務分拆上市。

羅康瑞承認集團業績不理想，他會復出主導集團經營模式及銷售策略，并重點處理瑞安房地產負債率高企問題。管理層目標是凈負債率于2015年降至50%水平。現在集團凈負債率接近70%。

羅康瑞表示，目前正在籌備把新天地上市。他預期，瑞安房地產及新天地將有明晰分工，瑞安房地產將主要負責項目開發，新天地則投資及營運商用物業。

有媒體報道稱，現在有國際大型地產發展商在洽談入股新天地，瑞安集團已經就雙方合作模式展開商討。

輝立證券分析員陳耕認為：“分拆新天地是一個解決方案。一方面，公司可以運用所融資金加快銷售物業開發，提升資產周轉；另一方面，新天地可以吸引注重穩定股息收益的投資者，提升估值。”