國壽投資風格趨保守 “挖煤”被埋 小試新興產業

吃一塹長一智。

2012年，310億元的巨額計提讓當事方中國人壽保險股份有限公司（下稱中國人壽），在權益類投資方面越來越謹慎。

同花順iFinD統計顯示，在一季度末上市公司流通股中，中國人壽持股130只，而去年末持有217只。持倉市值也從去年末的545億元，滑坡至一季度末的422億元。

保守的投資風格讓中國人壽的投資成績止跌回升。5月初中國人壽公布的季報顯示， 一季度的凈投資收益率為4.25%，總投資收益率達5.82%，實現投資收益260.94億元，同比增長37.2%，這其中也有加大固定收益類資產配置的結果。

數據顯示，同人保系重倉品種類似，國壽系加倉的個股也最多集中在煤炭開采業。78只加倉股中就有6只屬于煤炭開采行業，包括中國神華、平莊能源、昊華能源、中煤能源、上海能源以及恒源煤電。

6只煤炭股二季度以來股價一直處于下行通道中，虧損超過6%，平莊能源虧損額最大達到12%。

不過，《投資者報》記者注意到，中國人壽除了對金融、煤炭等行業個股中長期投資外，也頻頻涉入市場熱點，進行波段操作。

今年以來，由于4G概念的推廣和預熱，相關的通訊設備股漲勢瘋狂。中國人壽沒有放過這個熱點，重倉通信傳輸設備5只股票，分別有中天科技、烽火通信、亨通光電、日海通訊以及三元達。截至6月5日，4月份以來，上述5只股票漲幅分別為15%、17%、2.7%、6%、6%。

除了煤炭、通信傳輸設備，中國人壽還重倉了小金屬、水電股和火電股，分別為4、3、3只股票。其中電力股是國壽的關注重點，包括廣安愛眾、三峽水利、湖北能源、內蒙華電、韶能股份以及粵電力A。但這些電力股二季度以來表現不佳，僅重倉的韶能股份和廣安愛眾股價略微增長。

在對銀行股的投資上，中國人壽區別對待，看好工商銀行、農業銀行和民生銀行，減倉中國銀行。銀行股經歷了去年11月到今年1月份的行情，進入2月份后開始調整。4月份以來，4只銀行股有微弱漲幅。

從加倉的一面，可以看出中國人壽對于傳統周期股還是情有獨鐘，偶爾涉獵新興結構調整的股票；從減倉的一面，可以看出其對醫藥、房地產不看好。

中國人壽減倉最多的是醫藥股，包括新和成、海正藥業、恒瑞醫藥、信立泰、上海醫藥、華東醫藥以及國藥股份；其次是房地產股，包括萬科A、首開股份以及金融街。