銀行外幣產品收益率下滑 多數低于2%

今年以來，人民幣處于急速升值通道，各家銀行在外幣理財方面反應迥異。農行、交行目前已經完全叫停。

總體上看，人民幣急速升值，對銀行發行外幣理財產品影響不大。《投資者報》記者從普益財富獲得的數據顯示，今年1～4月，外幣理財產品的月均發行量在140款左右；截至5月28日，各商業銀行5月共發行外幣理財產品101款。

國家理財規劃師專業委員會秘書長劉彥斌在接受《投資者報》記者采訪時表示，對外幣持有人來說，結匯是當前最好的外幣理財選擇。

態度迥異：交行農行退出

本幣快速升值，各家銀行在外幣理財產品的發行上態度迥異。

曾經的外幣理財產品發行大戶交通銀行，1～3月間月均發行70款債券和貨幣市場產品，但從4月開始，其外幣理財產品發行完全處于停滯狀態。交行的“白卷”也是拉低4月和5月外幣理財產品發行總量的最大因素。而農行1月發了4款外幣理財產品，之后就不見蹤影。

但工行、建行、中行、招行熱度不減，相較于前4個月發行數量穩中有升，5月分別發行了10款、9款、11款和41款外幣理財產品。

從幣種來看，美元產品仍是外幣理財產品的主力。各商業銀行5月（截至28日）共發行美元產品58款，歐元產品7款，澳元產品22款，港元產品17款。

值得注意的是，從資金投向上來看，組合投資產品或將取代債券與貨幣市場產品成為外幣理財產品的主流。截至28日，各商業銀行5月共發行組合投資類外幣理財產品54款，債券與貨幣市場工具產品39款。

雙重尷尬：低息高匯率

從收益率來看，銀行外幣理財產品預期收益率普遍偏低。綜合1～5月數據，除部分澳元品種的預期收益率能達到年化3%以上外，其他幣種的外匯產品預期回報率多落在年化1%～2%這一區間，低于1%的產品也不在少數。

這表明多數外幣理財產品的收益沒跑贏人民幣匯率升值幅度。

以美元為例，據中國外匯交易中心數據，2012年12月31日銀行間外匯市場人民幣中間價為1美元兌6.2855元人民幣，2013年6月4日銀行間市場中間價為1美元兌6.1735元人民幣，半年間，人民幣已經升值1.78%。

這一數據意味著，若美元持有者在2012年12月31日結匯，按6月4日匯率計算，結匯這一“投資”行為的年化回報率大約為3.56%，據普益財富數據，2013年年內發行的美元理財產品，最高預期收益率為3%。

銀行在發行外幣理財產品時，很可能將相應的人民幣匯率變化帶來的損益以及對沖成本計入產品收益，所以人民幣和外幣的匯率變化會對相應的外幣理財產品收益造成波動。

今年以來人民幣的走強也成為拖累外幣理財產品收益率的一大元兇。特別是從3月中旬至今，人民幣急速上升的行情尤為明顯。

從4月1日到5月27日，人民幣對美元匯率中間價連續16次創匯改以來新高。中國外匯交易中心數據6月4日人民幣對美元匯率中間價報6.1735，較前一交易日大漲71個基點。

光大銀行財富管理中心產品總監郭新忠表示，決定外幣理財產品收益的主要因素還是要看資金的投向。

“外幣理財資金運用方式比較多，有些直接在境內運用，受境內外幣市場供求的影響更多；有些到境外去運用，受境外市場的影響就更多一些。但是兩個市場仍然是有關聯的，境外的利率低，肯定也會傳導到境內的市場中來，這樣收益也會低一些。”

郭新忠同時表示，從光大的情況來看，收益率走低確實制約了銀行外幣理財產品的發行規模。

專家建議：理財不如結匯

雖然6月匯率仍然屢創新高，但業內人士認為人民幣此波上漲行情幾近見頂。盡管逆轉時點難以判斷，但下半年人民幣升值趨勢將有所緩和。

興業銀行資金營運中心資深外匯分析師蔣舒對《投資者報》記者表示，當前美元已進入走強的通道，美元貶值造成的輸入性通脹壓力下降，人民幣抗通脹的緊迫性下降；在美國經濟復蘇、外需改善的情況下，如果中國外貿順差數據不如市場預期，人民幣升值動能將逐步減弱。同時，匯率問題將會引起市場和決策者更多的關注，從提振出口考慮，央行或將引導人民幣匯率走低。

即使有人民幣升值趨緩的潛在利好因素，但劉彥斌并不認可購買銀行外幣理財產品這一投資渠道。“很多外匯理財產品的收益率并不好，跟大宗商品、股指掛鉤的理財產品虧得很厲害，而且投資者還得承擔人民幣升值的匯率風險”。

在他看來，對外幣持有人來說，結匯是最好的外幣理財選擇。“人民幣可能是最值錢的”，劉彥斌表示，中國仍是發展得最快的經濟體，人民幣還具升值空間。從長期來看，人民幣兌美元仍處于升值通道，進入“5時代”都很有可能。而對于不愿結匯的外幣持有者來說，持有美元要優于持有其他幣種。