宏觀政策不輕言改變

對今年以來的經(jīng)濟運行形勢，各界曾有不同看法。隨著4月底中央有關(guān)會議的定調(diào)，“穩(wěn)中有進”、“穩(wěn)中有憂”已大體成為共識。但具體如何理解未來宏觀政策的走向，還值得進一步分析。我們可以做出的總體判斷是，下一步宏觀政策既不會輕言改變，也會保持應(yīng)有的審慎靈活。

針對社會上對一些數(shù)據(jù)和現(xiàn)象的擔憂，以及對宏觀政策的一些“期待”，中央明確提出按照穩(wěn)中求進的要求，繼續(xù)實施和用好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這意味著宏觀政策的方向沒有變，保持穩(wěn)定仍是基本立足點。

如是定調(diào)，是因為政策基礎(chǔ)尚未發(fā)生實質(zhì)性改變，經(jīng)濟沒有滑出就業(yè)和社會穩(wěn)定的底線。首先，目前經(jīng)濟增長處在合理區(qū)間，符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和預(yù)期目標要求，宏觀政策沒有必要、也不應(yīng)該作出調(diào)整。所謂合理的增長區(qū)間，就是符合增長潛力的區(qū)間。中國未來一個時期經(jīng)濟潛在增長率將從過去的9%-10%降到7%-8%。一季度7.7%的經(jīng)濟增速正處于合理區(qū)間，既符合今年的預(yù)期目標，也符合十八大的目標要求，這有利于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，更加注重提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益。

一些地方一味追求高速度，非要10%以上不可，嚴重依賴投資增長，有的投資高達30%。走依靠投資拉動經(jīng)濟的老路，結(jié)果只能是投資過熱，資源消耗過多、環(huán)境污染過大、生態(tài)遭到破壞，難以持續(xù)發(fā)展。這樣的高增長，不要也罷。

從目前就業(yè)情況來看，宏觀政策方向無須改變。發(fā)展需要有多快，發(fā)展的最低底線在哪里？就在新增就業(yè)的需要。目前盡管經(jīng)濟增速放緩了，但社會就業(yè)并沒有出現(xiàn)問題。原因在于，中國經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性提高了。新增1000多萬的城鎮(zhèn)就業(yè)，過去需要8%以上甚至10%的經(jīng)濟增長，現(xiàn)在只需要7%或7.5%左右就可以。有分析認為，這是由于能夠吸納更多就業(yè)的服務(wù)業(yè)比重上升和中小企業(yè)發(fā)展的結(jié)果。今年高校應(yīng)屆畢業(yè)生就業(yè)壓力大，但主要矛盾還是部分高校畢業(yè)生就業(yè)期望和就業(yè)能力與市場需求不相適應(yīng)。只要采取有效措施，切實做好高校畢業(yè)生就業(yè)工作，就不會對今年總的就業(yè)形勢造成太大影響。

目前的通脹形勢同樣基本穩(wěn)定，困難群眾的基本生活得到保障，這是宏觀政策穩(wěn)定的又一個基石。中國通脹形勢雖然面臨一些中長期上漲壓力，但今年物價漲幅保持在較低水平，特別是鮮菜、豬肉等食品價格大幅度回落，使CPI對居民生活的影響降低。只要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定、經(jīng)濟不再發(fā)生投資過熱，保持價格總水平基本穩(wěn)定是完全有條件的。特別是，繼續(xù)完善社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機制，持續(xù)努力保障和改善民生，社會大局就能夠保持穩(wěn)定。

準確把握穩(wěn)定主基調(diào)之外，在增強預(yù)見性、針對性方面也不可偏廢，需對可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險要有必要的政策儲備。

首先是要加強對國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展趨勢的跟蹤分析和研判。前4個月的經(jīng)濟運行狀況還不足以充分反映今年全年經(jīng)濟走勢，影響農(nóng)業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)的因素仍然較多，要繼續(xù)密切跟蹤形勢變化。同時，世界經(jīng)濟目前處于“軟復(fù)蘇”狀態(tài)，西方主要國家經(jīng)濟增長動力不足，全球流動性大幅增加，主權(quán)債務(wù)危機反復(fù)沖擊市場信心，國際金融危機深層次影響不斷顯現(xiàn)。國際經(jīng)濟金融環(huán)境依然充滿變數(shù)、不確定性仍很大，這不僅直接影響中國的外貿(mào)出口形勢，而且還越來越影響到中國資本市場和人民幣匯率的穩(wěn)定。

其次，要保持對經(jīng)濟運行面臨風(fēng)險的清醒認識。從企業(yè)層面看，不少企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型困難，傳統(tǒng)的勞動力等成本優(yōu)勢逐漸消失，技術(shù)、品牌、管理等新優(yōu)勢還未形成，企業(yè)發(fā)展缺乏方向，“避實就虛”的投資取向?qū)е鲁霈F(xiàn)“實體冷、金融熱”的現(xiàn)象，企業(yè)投資和經(jīng)營風(fēng)險明顯上升。從地方政府看，在地方換屆效應(yīng)帶動的投資沖動下，多年累積的地方政府性債務(wù)又有放大，未來幾年各級地方政府及融資平臺面臨較大的債務(wù)償還壓力。從產(chǎn)業(yè)層面看，產(chǎn)能過剩問題加劇。房地產(chǎn)市場、影子銀行等也面臨新的風(fēng)險隱患。從外部看，國際短期資本大舉進出中國市場，新增人民幣外匯占款大幅度上升，嚴重影響貨幣政策調(diào)控。

最后，要有針對性研究制定防范風(fēng)險的政策措施。最根本的舉措，就是堅決抑制部分地區(qū)盲目追求高增長、高投資的沖動，加大企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，扎實推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從源頭上防止各類風(fēng)險擴大。比如，加強社會融資總量規(guī)模管理，合理控制流動性；加強和完善外匯管理，抑制國際熱錢大進大出；建立全口徑的地方政府債務(wù)管理方式，抓緊建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制；制定化解過剩產(chǎn)能的方案等。

（作者為中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室局長）宏觀政策不輕言改變

文/尹艷林

對今年以來的經(jīng)濟運行形勢，各界曾有不同看法。隨著4月底中央有關(guān)會議的定調(diào)，“穩(wěn)中有進”、“穩(wěn)中有憂”已大體成為共識。但具體如何理解未來宏觀政策的走向，還值得進一步分析。我們可以做出的總體判斷是，下一步宏觀政策既不會輕言改變，也會保持應(yīng)有的審慎靈活。

針對社會上對一些數(shù)據(jù)和現(xiàn)象的擔憂，以及對宏觀政策的一些“期待”，中央明確提出按照穩(wěn)中求進的要求，繼續(xù)實施和用好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這意味著宏觀政策的方向沒有變，保持穩(wěn)定仍是基本立足點。

如是定調(diào)，是因為政策基礎(chǔ)尚未發(fā)生實質(zhì)性改變，經(jīng)濟沒有滑出就業(yè)和社會穩(wěn)定的底線。首先，目前經(jīng)濟增長處在合理區(qū)間，符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和預(yù)期目標要求，宏觀政策沒有必要、也不應(yīng)該作出調(diào)整。所謂合理的增長區(qū)間，就是符合增長潛力的區(qū)間。中國未來一個時期經(jīng)濟潛在增長率將從過去的9%-10%降到7%-8%。一季度7.7%的經(jīng)濟增速正處于合理區(qū)間，既符合今年的預(yù)期目標，也符合十八大的目標要求，這有利于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，更加注重提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益。

一些地方一味追求高速度，非要10%以上不可，嚴重依賴投資增長，有的投資高達30%。走依靠投資拉動經(jīng)濟的老路，結(jié)果只能是投資過熱，資源消耗過多、環(huán)境污染過大、生態(tài)遭到破壞，難以持續(xù)發(fā)展。這樣的高增長，不要也罷。

從目前就業(yè)情況來看，宏觀政策方向無須改變。發(fā)展需要有多快，發(fā)展的最低底線在哪里？就在新增就業(yè)的需要。目前盡管經(jīng)濟增速放緩了，但社會就業(yè)并沒有出現(xiàn)問題。原因在于，中國經(jīng)濟增長的就業(yè)彈性提高了。新增1000多萬的城鎮(zhèn)就業(yè)，過去需要8%以上甚至10%的經(jīng)濟增長，現(xiàn)在只需要7%或7.5%左右就可以。有分析認為，這是由于能夠吸納更多就業(yè)的服務(wù)業(yè)比重上升和中小企業(yè)發(fā)展的結(jié)果。今年高校應(yīng)屆畢業(yè)生就業(yè)壓力大，但主要矛盾還是部分高校畢業(yè)生就業(yè)期望和就業(yè)能力與市場需求不相適應(yīng)。只要采取有效措施，切實做好高校畢業(yè)生就業(yè)工作，就不會對今年總的就業(yè)形勢造成太大影響。

目前的通脹形勢同樣基本穩(wěn)定，困難群眾的基本生活得到保障，這是宏觀政策穩(wěn)定的又一個基石。中國通脹形勢雖然面臨一些中長期上漲壓力，但今年物價漲幅保持在較低水平，特別是鮮菜、豬肉等食品價格大幅度回落，使CPI對居民生活的影響降低。只要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定、經(jīng)濟不再發(fā)生投資過熱，保持價格總水平基本穩(wěn)定是完全有條件的。特別是，繼續(xù)完善社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機制，持續(xù)努力保障和改善民生，社會大局就能夠保持穩(wěn)定。

準確把握穩(wěn)定主基調(diào)之外，在增強預(yù)見性、針對性方面也不可偏廢，需對可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險要有必要的政策儲備。

首先是要加強對國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展趨勢的跟蹤分析和研判。前4個月的經(jīng)濟運行狀況還不足以充分反映今年全年經(jīng)濟走勢，影響農(nóng)業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)的因素仍然較多，要繼續(xù)密切跟蹤形勢變化。同時，世界經(jīng)濟目前處于“軟復(fù)蘇”狀態(tài)，西方主要國家經(jīng)濟增長動力不足，全球流動性大幅增加，主權(quán)債務(wù)危機反復(fù)沖擊市場信心，國際金融危機深層次影響不斷顯現(xiàn)。國際經(jīng)濟金融環(huán)境依然充滿變數(shù)、不確定性仍很大，這不僅直接影響中國的外貿(mào)出口形勢，而且還越來越影響到中國資本市場和人民幣匯率的穩(wěn)定。

其次，要保持對經(jīng)濟運行面臨風(fēng)險的清醒認識。從企業(yè)層面看，不少企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型困難，傳統(tǒng)的勞動力等成本優(yōu)勢逐漸消失，技術(shù)、品牌、管理等新優(yōu)勢還未形成，企業(yè)發(fā)展缺乏方向，“避實就虛”的投資取向?qū)е鲁霈F(xiàn)“實體冷、金融熱”的現(xiàn)象，企業(yè)投資和經(jīng)營風(fēng)險明顯上升。從地方政府看，在地方換屆效應(yīng)帶動的投資沖動下，多年累積的地方政府性債務(wù)又有放大，未來幾年各級地方政府及融資平臺面臨較大的債務(wù)償還壓力。從產(chǎn)業(yè)層面看，產(chǎn)能過剩問題加劇。房地產(chǎn)市場、影子銀行等也面臨新的風(fēng)險隱患。從外部看，國際短期資本大舉進出中國市場，新增人民幣外匯占款大幅度上升，嚴重影響貨幣政策調(diào)控。

最后，要有針對性研究制定防范風(fēng)險的政策措施。最根本的舉措，就是堅決抑制部分地區(qū)盲目追求高增長、高投資的沖動，加大企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，扎實推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從源頭上防止各類風(fēng)險擴大。比如，加強社會融資總量規(guī)模管理，合理控制流動性；加強和完善外匯管理，抑制國際熱錢大進大出；建立全口徑的地方政府債務(wù)管理方式，抓緊建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制；制定化解過剩產(chǎn)能的方案等。

（作者為中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室局長）