“金改”與我們的生活

“山東金改22條”出臺以來，關于山東金融改革的話題一直熱度不減。相比于學界和業內津津樂道于“產業大省的首份完整版金改方案”，普通人更希望了解金改將以怎樣的方式與我們的實際生活發生聯系，普通人能否有機會參與到金改中來？此外，金融企業也希望能夠在金改中尋找到更多發展機會。因此，本期“財經茶座”我們邀請到山東省金融工作辦公室主任李永健、政策法規處處長初明鋒，解讀“金改”如何影響我們的生活。

時 間：2013年11月12日

地 點：山東省金融工作辦公室

座談人：李永健【山東省金融工作辦公室主任】

初明鋒【山東省金融工作辦公室政策法規處處長】

張慧萍【《齊魯周刊》社長、總編輯】

殷曉松【德華安顧人壽保險有限公司總經理（擬任）】

王京【太平養老保險股份有限公司山東分公司副總經理】

解永敏【《齊魯周刊》副總編】

丁愛波【《齊魯周刊》首席記者】

民營銀行即便落地，仍有很多制度需要完善

張慧萍：大家都比較關心山東金改，金改能給老百姓帶來些什么？

李永健：金融改革有三個問題繞不過去，一是利率市場化，一是人民幣國際化——也就是匯率市場化，再就是多層次資本市場體系的建立。

利率的市場化與老百姓的生活密切相關。多年來，老百姓的錢真正用于投資理財的渠道很窄，也很受限，大多習慣于把錢放到銀行里，但目前看所得收益跑不過物價。有一個數據顯示，就購買大米能力而言，與2005年的1000元相比，2013年的1000元已縮水至576元，即人民幣對內貶值了。而從2005年7月21日匯改到現在，人民幣對美元升值34%。也就是人民幣外升內貶。

解永敏：貸款利率市場化不是已經放開了？

李永健：貸款利率市場化的放開象征意義大于實際意義。在我們日常生活中，特別是企業融資，基本上早已實現了自發的市場化。有多少企業能按基準利率從銀行得到貸款？不足10%，90%以上企業貸款遠遠高于基準利率。前不久在壽光調研，一家傳統農業加工企業從銀行融資利率是11.5，銀行在上浮利率基礎之上還收了一筆財務費，這該不該收？不該收，但企業在與銀行的對話中銀行仍處強勢。企業從銀行融到的資金除上浮部分，還要加一筆額外財務成本……這就導致中小企業的融資成本高到12—15個點。

更重要的是存款利率市場化問題。存款利率真正市場化了，對老百姓來講就多了選擇的余地，但伴隨著的要有存款保險制度的推出，下一步，國家還可能出臺商業銀行破產法，沒有破產法就意味著銀行仍然躺在政府懷抱里。

丁愛波：6月19日國務院常務會議提出開辦民營銀行，為什么至今沒有一家民營銀行落地？

李永健：因為還有很多制度需要完成。存款保險制度沒實行，商業銀行破產法沒出臺，只是要求它自擔風險。這就產生一個問題：不是市場化的產物。也就是說我們在制度上沒有達到水到渠成的程度，無論國有銀行還是股份制或民營銀行，都得在平等的市場化環境中生存和發展，制度不健全就不可能實現平等，所以民營銀行落地還需要等待。

張慧萍：許多問題解決不了，就使民營銀行像后娘養的孩子。

李永健：可以這么說。但民營銀行真有了，法律健全了，市場主體地位也是平等的，就能競爭過國有銀行嗎？很難。比如市民有100萬資金，街上有國有、股份制和民營銀行，他會首選誰？肯定是信譽度高、風險控制能力強的銀行。

即使利率實現了市場化，民營銀行為生存必然要提高利率，其融資成本就高于其他銀行，盈利空間也就縮小了。與此同時，一些優質客戶已被國有或股份制銀行所壟斷，民營銀行只能服務于小微企業、三農客戶，從風險角度看，這些客戶基本上財務不透明、抵押物價值微乎其微、信譽參差不齊，屬高風險群體，這就意味著所形成的不良率高于一般銀行。利率高、風險大，盈利空間當然會很小。

張慧萍：我們社會的信用體系也不完備，這會為民營銀行運營帶來很多困難。

李永健：對，我們目前還無法像西方國家那樣通過納稅、消費等來了解一個人的信用，而這一體系建設不是三天兩天能夠完成的。

丁愛波：民營銀行的設立是不是已超出省一級政府的職能范圍？

初明鋒：有些事情需要去爭取。

張慧萍：一位以色列媒體專家曾向我談起以色列的貸款，她說以色列有本雜志，創始人沒有實物可以抵押，他把想法寫成一個報告交給銀行，銀行覺得這個想法很有商業價值，就給了他貸款，他通過“點子抵押”貸款做了一份相當著名的雜志。這種通過創意來完成抵押貸款的行為，在中國有沒有可操作性？

李永健：這與我們中國傳統的思維模式和商業運營模式有著相當大的背離。在我們的認知里，吃你的飯應該給錢，但你若只為我提供了一個虛擬的想法，這就很難給你錢。我們對創意的商業價值認定還停留在比較初級的階段，這也是我們在創新產業方面的先天不足。

保險參與社會管理的功能，還只是剛剛破題

解永敏：山東“金改”涉及保險的篇幅比較大，保險業作為現代金融服務業與百姓生活息息相關，能否談談山東保險業的改革方向？

李永健：金融三駕馬車，我們最薄弱的一塊兒就是保險，但這也是最有潛力發展的一塊。去臺灣考察的時候我發現，臺灣保險業的密度和深度比我們要高得多，是我們的十幾倍。按臺幣來說他們的人均年保險額是11萬元，折合人民幣24000元左右，而我們山東人均年保險額只有1200元左右，而且他們的保險密度是18.5，我們是2.25，從這些方面看我們保險業的發展空間相當大。

殷曉松：這些年來，中國壽險業是在相對貧瘠的土壤上發展起來的。國外很多國家對長期壽險、養老險等都有一定稅務遞延優惠，很多國家在早期甚至是稅務減免。而遺產稅是保障類產品得以普及的重要支持力量。這些在國內壽險市場中是普遍缺失的。壽險前十年是友邦引入的營銷員制度在支撐，后十年是銀行保險在支撐，過往兩三年則陷入與其它金融產品競爭回報率的低潮期。這兩三年內，投資方面的瓶頸被顯著打開，起作用可能會在中長期內顯現，銷售渠道瓶頸依然比較明顯。

李永健：保險的三大功能，我們只注重了經濟補償功能。保險最有潛力的功能是參與社會管理，但我們現在剛剛破題，還處在發展的初期階段。將來把社會管理功能利用好，我們政府也就不用這么忙了。

王京：就現在的實際來看，最需要、最渴盼的是哪些保險種類的發展？

初明鋒：從我們農業大省的地位出發，要推進農業保險的發展。再就是各種責任保險，現在覆蓋面比較大的是安全生產責任保險，下一步需要與政府監管部門、金融機構合作，推出一些要害領域的責任保險，而且部分險種還有希望進入強制保險范疇，比如食品安全與環境污染責任保險。

還有一個重要的領域是科技與保險融合問題。保險業與科技創新產業的融合是很重要的內容，一些高新區已開展了為科技型企業服務的保險種類，比如“首臺套”的保險，為研發人員的責任保險，研發與高管團隊的意外保險等。下一步，我們山東爭取多進行一些保險險種的試點，把保險工具為經濟與民生事業服務作用充分發揮出來。

多層次資本市場體系初露端倪

解永敏：小微企業融資難問題喊了那么多年，為什么就沒有很好的解決辦法？

李永健：目前我們的資本市場是這樣的架構：主板和中小板1500多家，在最上面，往下是創業板，一共五六百家，再往下是全國中小企業股份轉讓代辦系統，三百來家。場外市場過去是零，這幾年剛剛開始。我們的資本市場是一個倒金字塔狀，健康的資本市場體系應該是正金字塔，寶塔尖上的應該是主板，優質的大盤藍籌，往下才是創業板和場外市場，在美國叫分擔市場，而我們的結構正好相反，資本市場的主體來源缺少穩固性。

建立多層次資本市場體系就是要把我們的資本市場往正金字塔分布結構打造。為什么中小企業融資難？關鍵是資本市場體系不符合中小企業需要，很難從中得到融資，銀行機構又嫌貧愛富，所以造成了目前這個局面。

張慧萍：“山東金改22條”明確了齊魯股權交易中心的發展方向，提出“近期目標是將中心打造成為全省中小企業投融資平臺，這個平臺的架構體系和意義何在？

李永健：我們打造的齊魯股權交易中心，是要構建最底部場外市場，專門為中小企業服務。這個平臺設計了普通板、培育板、展示板三大板塊。普通板是企業上三板達不到條件，但又有一定業績，成長性還不錯，就可以在這里掛牌，實現股權交易和托管。上培育板的企業是在普通板里表現很好，將來很有可能要上三板的。展示板是零成本，是一個集信息發布、融資服務、會員管理、信息披露、法律制度、行情數據、金融資訊為一體的綜合型、開放型金融平臺。展示板一推出，掛牌的企業就有1188家。

解永敏：日前，齊魯股權托管交易中心推出首只私募債券產品，如何解讀這一現象？

李永健：如果只通過股權交易和股權抵押貸款，仍然不能完全解決中小企業的投融資問題，私募債就是在這樣的背景下推出的。企業單獨發可以，聯合其他企業發集合債也可以。這一次我們共發布了5支私募債，涉及到8家企業，總共融資一億零五百萬。這并不多，但其可貴之處是又為中小企業找到了一條融資渠道。另外我們又把銀行的4單產品總共6個億也在這個平臺上掛牌，解決了中小企業投資的需要，也豐富了產品品種。下一步，還將把基金份額、信托產品等資產證券化的產品在這個市場上推出來，一些實物資產也可以在這個市場上交易。