前三季投連險虧損王：中意進取賬戶墊底 光大永明收益過山車

自去年保監會逐步放開險資投資的限制以來，保險投資收益率步入上行通道。一向被邊緣化的投連險再次成為保險公司的銷售寵兒，多家公司還新開了賬戶。

保監會數據顯示，今年上半年人身保險公司投連險獨立賬戶新增交費達50億元。而上海保監局則表示，今年1至5月不計入保費收入的投連險業務9.02億元，同比增長37.01%。

反過來，規模擴大時，說明收益率也在增長。

根據華寶證券的統計，29家保險公司178個投連賬戶的收益率雖然不敵公募基金、私募基金耀眼，但是前三季度整體收益率為0.97%，絕大部分實現正收益。

但是，我們也看到有不少的投連險賬戶依然發生了虧損。根據統計，虧損排名前列的有中意人壽、光大永明、中宏人壽以及泰康人壽的部分賬戶。有意思的是，前三家都是合資保險公司，投連險曾是他們發產品的主戰場。

光大永明收益波動最大

2013年對于多數保險公司的投連險來說是一個光景好的時光，絕大多數實現了正收益。但是在178個賬戶中也有20多只出現了虧損。光大永明旗下的策略賬戶收益波動得最厲害，今年以來跌幅7.75%。

之所以說策略賬戶的收益率猶如過山車，是因為該賬戶曾在6月份巨跌19%，將一度位居前列的排名生生拖垮。巔峰時，策略賬戶的凈值在5月27日達到1.35元，不過到9月30日僅有1.0223原，跌幅達到25%。

雖然投連險賬戶沒有詳細的披露，但是根據部分公開數據，光大永明策略賬戶高波動率與重倉分級基金有關。

根據同花順的統計數據，今年上半年光大永明策略賬戶重倉的兩只基金均為分級基金，分別為銀華穩進和中海惠裕分級債券發起式B，持倉比例分別為3.25%、2.89%。兩只分級基金的走勢差不多，在5月份前走勢飆升，但是在6月份IPO開閘、錢荒等負面消息下，A股大調整，分級基金凈值更是一瀉千里，上述2只分級基金的跌幅超過15%。重倉的光大永明策略賬戶深受其害。

更令人可惜的是，自7月份以來分級基金又開始大幅度回升，到9月末基本上上漲了10%，但是光大永明策略賬戶凈值基本無變化，可見公司在即將到來的黎明前將他們賣掉了。

刀口舔血的日子驚心動魄，類似的慘痛教訓早在去年6月的時候就發生過一次，當然另一方面，賬戶凈值在市場好的時候也會大幅度飆升。風格激進的光大永明策略賬戶需要心臟承受能力強的人才能承受。

從過去的數據看，光大永明非常執著于杠桿基金，所持有的基金中全部是杠桿基金。同花順iFind顯示，去年年末，光大永明就重倉了4家公司的分級基金，去年中期數量更多，為8家公司的分級基金。

去年4月，公司成立光大永明資產管理公司，管理光大永明旗下所有的資產，青睞杠桿基金應該是目前管理層所喜歡的操作方式。

中意人壽進取賬戶墊底

華寶證券的數據顯示，前三季度，中意人壽的進取賬戶表現最差。截至9月30日，今年以來中意人壽進取賬戶跌幅10.6%。

該積極進取賬戶，成立于2007年9月份，此后凈值一路走低，到今年9月30日僅為0.3928元，成立以來的跌幅為61%。近一年來，積極進取賬戶只有在12月份有過單月25%收益率的超強發揮，此后表現平平。

其他4只賬戶的成績還算中規中矩，分別為中意增長理財、策略增長、安逸穩健、穩健理財，前三季度增幅在1%～5%。

中意人壽在國內管理投連險規模排名前十。華寶證券曾在2012年6月份統計過，中意人壽管理的賬戶有5只，投連險資產大約有21億元，排名第十。

據《投資者報》記者了解，中意人壽正在籌建獨立的資產管理公司，新的投資人員調整和變化會對公司投資業績的提升有所裨益。中意人壽的一位員工表示，雖然目前業績表現不好，但是投資要看長期業績。

記者注意到，上半年，中意人壽的投連賬戶在二級市場重倉的5只股票近段時間表現都不錯，他們是齊心文具、歌華有線、中國醫藥、中牧股份以及風神股份，相信四季度會有好的起色。

中宏六成賬戶虧損

178只賬戶中，僅有約20只發生了虧損，而中宏人壽虧損的賬戶就有3只，占公司全部投連賬戶（5只）的六成， 數據顯示，3只賬戶虧損的幅度均在4%～5%之間。

中宏人壽官網顯示，該公司成立于1996年11月，是國內首家中外合資人壽保險公司，由加拿大宏利人壽保險（國際）有限公司和中國對外經濟貿易信托投資有限公司發起組建，總部位于上海，目前已在天津、四川、山東等10余省市設立分支機構。