莫僅關(guān)注貨基收益

剛參加工作的年輕人手里總會有幾千元余錢，活期利率太低，存定期又怕急用不好取，即使存1年定期，利率也不到3.5%，并沒有太大優(yōu)勢。當然銀行有收益較高的短期理財產(chǎn)品可選擇，但是動輒5萬、10萬元的認購門檻，對于很多人來說并不能輕易跨越。

韓愛麗表示，如果對風險偏好較小，也有其他的安全品種可以選擇。“以我們公司的貨幣基金為例，截至6月19日，近3年的收益達到9.88%，是非常不錯的品種。”

貨幣供給增速變緩

從近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，投資和出口增速繼續(xù)下滑，消費數(shù)據(jù)也持續(xù)低迷。無論從宏觀還是從微觀角度，內(nèi)外需增長依然乏力，企業(yè)去庫存壓力仍然較大，工業(yè)企業(yè)利潤累計增速還難見有明顯改善，這預示著未來國內(nèi)經(jīng)濟增速疲弱的趨勢仍然持續(xù)。

韓愛麗認為，長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟在實現(xiàn)淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的過程中，以往依賴低附加值的傳統(tǒng)商品出口、地產(chǎn)和基建投資推動的經(jīng)濟高速增長不可持續(xù)。“未來中國GDP增速也會從前幾年的10%下行到7%附近的平臺。對通脹來講，總需求處于比較較弱的狀態(tài)，短期資源品價格和人力成本不會大幅攀升，當前糧食價格也比較平穩(wěn)，年內(nèi)物價上漲的壓力不大。”

對于貨幣市場，在國內(nèi)經(jīng)濟增長疲弱的背景下，貨幣供給增速也會下一個臺階。“流動性不會特別寬松，并且近期在美國量化寬松可能提前結(jié)束的預期下，國際資本從新興市場流出的趨勢也會對國內(nèi)市場流動性造成明顯沖擊。未來市場的流動性壓力較之前會有所提高，貨幣市場的資金價格也會有所提高。”韓愛麗說。

實質(zhì)重于形式

貨幣基金作為流動性管理工具，收益的確非常重要，但更應關(guān)注組合所對應的風險，特別是資金緊張時期的流動性問題。“在選擇貨幣基金時，不僅要看長期的萬份收益或7日年化收益率，也要適當考慮其投資品種與比例分布狀況，如浮息債、企業(yè)債、短融，這些流動性較差的品種是否比例過高。此外，即便都是信用債，其資質(zhì)、信用評級也有所差異，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品更為重要。”韓愛麗說。

光大貨幣在投資運作上一直以穩(wěn)健為主，按照基金契約和監(jiān)管的要求，嚴格控制各品種比例，近期債市監(jiān)管風暴未對貨幣投資造成任何影響。據(jù)韓愛麗介紹，在流動性管理上，準確預判資金緊缺狀況，合理分布協(xié)議存款、利率債、信用債以及回購比例，特別是在經(jīng)濟下行存在結(jié)構(gòu)性違約風險的情況下，光大貨幣堅守對信用債國有資質(zhì)的要求，并適當提高等級債券的比例，在風險控制的前提下為客戶爭取更高收益。