從“三中全會”看四大產業“錢景”

十八屆三中全會勝利閉幕，改革力度超乎想象。

11月15日正式公布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）提出，“經濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用。”這是中國未來七年改革和發展的總基調，也是投資者的投資基調。

很多人說，《決定》一字千金，處處商機。那么，后“三中全會”時代，投資者究竟應該投身何處，經調查和評估，我們認為下述四個產業值得重點關注。

生產性服務業 營改增的直接受益者

營改增是深化財稅體制改革的“重頭戲”，是落實十八屆三中全會有關稅制改革要求的重要內容。據財稅專家計算，因為營改增的改革，服務業將是此項改革的最大受益者，行業整體稅負將會降低1/3左右，其中，生產性服務業被廣泛看好。

生產性服務業特指為保持工業生產過程的連續性、促進工業技術進步、產業升級和提高生產效率提供保障服務的服務行業。在內容上，主要指除金融業之外的信息服務、研發服務、物流業、商業服務和技術支持服務業。

近年來，我國生產性服務業保持了平穩較快發展的良好勢頭，增長速度明顯高于整個服務業的增速。比如，我國醫藥研發外包產業在過去的10年里市場規模增長了16倍，中國已超越印度成為跨國公司在亞太地區的醫藥研發外包首選地。

但是，總的來說，目前，生產性服務業在我國發展水平偏低，還沒有成為服務業發展的主力軍。2010年我國生產性服務業占全部服務業的比重只有46%，占GDP比重不到20%。發達國家生產性服務業占全部服務業的比重普遍在60%-70%之間，生產性服務業占GDP比重大都在43%左右。也就是說，我國生產性服務業占GDP比重還不及發達國家的一半，還大有可為。

具體到細分行業，包括物流、研發、審計、律師、信息咨詢等，都將面臨更大的發展空間，特別是這次《決定》明確提出要建設中國特色的新型智庫，完善決策咨詢體制，咨詢業在未來十幾年可能也會出現快速發展。

現代農業 再續“黃金期”

進入2010年以后，丁磊養豬，劉強東賣大米，伴隨著一大批行業大佬們“解甲歸田”，農業已經成為了一個非常時髦的投資領域。但是，據業內人士反映，在現有土地制度下，商業資本進入農業領域受到諸多限制，其中最主要的困難就是土地流轉的這些游戲規則。在他們看來，此次“三中全會”在這些方面是實現了真正的破題，農業投資又將迎來一個新的“黃金期”。

農村改革是本屆“三中全會”最大的突破，其中，“加快構建新型農業經營體系”，是其很重要的一項內容。《決定》中提到：鼓勵承包經營權在公開市場上向專業大戶、家庭農場、農民合作社、農業企業流轉，發展多種形式規模經營；鼓勵農村發展合作經濟，扶持發展規模化、專業化、現代化經營；鼓勵和引導工商資本到農村發展適合企業化經營的現代種養業，向農業輸入現代生產要素和經營模式。

雖然政策紅包距離真正到手還有段時間，但市場普遍預期，伴隨著農村改革不斷深化，市場體系日趨完善，現代農業內生動力也將更加強勁。

在業界看來，除了政策紅利外，目前中國的農業投資也正面臨著兩大市場利好：一是大農業市場本身規模巨大，長期穩定增長；二是中國農業正處于從傳統農業向現代農業轉型的加速期，不僅農業的量和規模增長穩定，它的質也有很大改善空間。

不過，農業本質上屬于高危投資領域，并不是誰都能干好。在未來五到十年里，三類企業可能會率先勝出：一，善于運用金融工具和資本市場的企業，農業生產要上規模，需要巨大的資金投入，僅靠自有資本的運用遠遠不夠。二，有能力建立和塑造品牌的企業，現在農產品信任危機非常嚴重，非常需要用品牌來降低我們的交易成本。三，距離互聯網更近的企業。互聯網顛覆了媒體行業，顛覆了零售行業，顛覆了很多行業，相信這種顛覆也將發生在農業領域，所以具有互聯網思維也成為農業企業的一大競爭力。

環保產業 順勢而為

在環境的警鐘屢屢敲響之時，十八屆三中全會將生態文明建設放在了重要位置，提出建立系統完整的生態文明制度體系，實行最嚴格的源頭保護制度、損害賠償制度、責任追究制度，完善環境治理和生態修復制度，用制度保護生態環境。

《決定》指出要發展環保市場，建立吸引社會資本投入生態環境保護的市場化機制，推行環境污染第三方治理。

“發展第三方治理”，將有助于由過去誰污染誰治理的模式升級為誰污染誰付費的模式，可以有效制約排放超標的企業像過去一樣“鉆空子”。借此，今后發展環保市場化，將培育起一個龐大的環保產業，包括脫硫脫硝、除塵、水污染治理等專業技術會得到長足的發展。目前業內普遍認為，擁有先進的環保處理技術的行業及公司將首先受益。

醫療服務 改革帶來新希望

《決定》明確提出，鼓勵社會辦醫，優先支持舉辦非營利性醫療機構。社會資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求服務領域，多種形式參與公立醫院改制重組。允許醫師多點執業，允許民辦醫療機構納入醫保定點范圍。與此同時，《決定》中還提出簡政放權、取消行政審批及取消醫院的行政級別及推進事業單位改制等。這些改革亮點都為社會資本進入醫療服務行業帶來了新的希望。

實際上，自2010年以來，隨著《衛生事業發展的“十二五”規劃》、《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫療機構意見》等政策文件的出臺，中國醫療服務市場的大門已經向境內外投資者敞開。這幾年，國內民營醫院機構數量猛增，據《投資中國醫療服務行業》報告顯示，每年平均增長16%。

不過，業界一直流傳著這樣一句話，“民營醫院最缺的不是錢，而是政策。”就目前中國民營醫院的發展情況看，普遍存在拿地、稅收無優勢，人才流失嚴重，課題研究缺少政府支持等困難。《決定》明確指出要深化醫藥衛生體制改革，有望打破民營資本進入醫療健康領域的“玻璃門”。

醫療體制改革的方向是市場化，未來將形成公立醫院與民營醫院差異化市場定位、優勢互補的格局。業界普遍認為民營醫院的發展空間主要集中在自費比例較高的專科高端醫院領域，提供多元化服務。

但是，也有個別投資人并不看好技術壁壘相對較高的醫療領域，認為這些醫院在運營上容易存在醫生一人獨大等不穩定因素。

此外，隨著人們對健康產業需求的升級，包括保健食品、營養食品、特殊膳食食品、個性化健康檢測評估、咨詢服務、疾病康復等內容在內的大健康概念也被越來越多的人所關注，迎來了發展的良機。