國企湘軍涉險灘

編者按：

《決定》的出臺，使國資、民資、外資交叉持股的混合所有制、職工持有國企股權等以往存在爭議的改革方式得到明確肯定。站在這一歷史關口回望，湖南省屬國有企業所進行的多方面探索，從實踐上為《決定》做出了一份實實在在的真實解讀。

習近平總書記說：“要堅持改革開放正確方向，敢于啃硬骨頭，敢于涉險灘。”

明清以降，三湘四水之地走出了大批憂患意識極強的士子，在歷史前進的關鍵節點扮演著推動者和引領者的角色：遠至曾國藩、魏源、譚嗣同、黃興，近如毛澤東、胡耀邦、朱镕基。即使到了新世紀，即使在文娛界，既不靠近中央也不靠近海洋的湖南人依舊弄潮起舞，引得諸多效仿。

在其他領域，湖南人一樣不缺乏改革的勇氣和智慧。

1999年，當湘西走出去的朱镕基正在謀劃一場席卷全國的國有企業改革脫困攻堅戰的時候，湖南省委機關報《湖南日報》頭版刊發文章稱：“國有企業實行股權多元化不是搞私有化。股權多元化不僅有利于以較少國有資本去吸引和組織更多的社會資本，提高國有資本的控制力、影響力和競爭力，而且有利于理順產權關系。只有讓資產流動起來，企業才會生生不息，我們才有可能把國企中龐大的存量資產盤活，放大增量資產的功能和作用。”

此后，湖南省屬國企以產權為核心，展開了一系列國有企業改革的大膽探索。2004年3月湖南國資委成立后，改革有了具體執行機構，國企有了清晰的出資人。湖南的國企產權改革進入了高峰期。

2013年11月，備受矚目的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱決定）下發后，國資、民資、外資交叉持股的混合所有制、職工持有國企股權等以往存在爭議的改革方式得到明確肯定。

站在這一歷史關口回望，湖南省屬國有企業在前述幾個方面的探索已經有了實實在在的范例。

1999年，中聯重科為解決發展資金缺口和激勵員工兩大問題，開始吸收全體員工持有下屬企業股權。最終，持有這一部分股權的公司成為中聯重科上市后的第二大股東。中聯重科改制以來，不僅成為行業領軍企業之一，湖南國資委持有的股權也被放大多倍，更好地實現了國有資產的保值增值。

根據統計，在推動湖南產權改革的過程中，湖南先后引進資本數百億元，盤活存量資本將近700億元，使得一批出現困難的國企煥發生機。

韶峰水泥曾經是湖南工業乃至全國水泥企業的一面紅旗，新世紀以來卻陷入困境。在與中國建材的合作中，韶峰水泥通過引入資本，完成了職工身份轉換，讓企業重新回到了快速發展軌道，而投資者的投資兩三年內就已收回。

更多企業的壯大，加速了湖南經濟的發展。作為內陸省份，湖南此前在全國經濟版圖中的位置在13名左右，現在已穩居前十名，增長速度穩居全國第三。

湖南國資委資本合作處處長馮炯文還認為，國企產權結構的優化，帶動了湖南產業結構的優化升級。諸如有色、建材等傳統行業實現了落后產能淘汰，提升了產業發展水平；新建了軌道交通、航空航天、光伏發電等一批新興產業園區；壯大了物流配送、電子信息等現代服務業的發展進程。

淘金的起點

曾經神秘而閉塞的湘西地區，如今以旅游資源豐富而知名。除秀美無儔的自然景觀外，大湘西地區還蘊藏著令人艷羨的礦產資源，比如黃金、銻、鎢。

這是三種物理性質相差很大的貴金屬，理論上無伴生的可能。偏偏造物神奇，懷化沅陵就分布著金銻鎢的伴生礦。辰州礦是一家有著一百多年開采歷史的老礦，隸屬于湖南金鑫黃金集團（簡稱湖南黃金集團）。與其礦產近似，這是一家不同股權伴生的公司。

2006年，湖南國資委旗下以辰州礦業為代表的多家礦山以礦作價，中國黃金集團持有的債務轉為股本，聯合成立了湖南黃金集團。作為黃金領域唯一的央企，中國黃金集團占有23.76%的股份。

這是湖南系統引進央企的開始。

2004年，湖南省屬國企數量達到500家，總資產僅為1200億元。面對這一多小散亂的局面，當年湖南省委省政府下發的一份正式文件中指出，要引進民資、外資尤其是戰略合作伙伴，發展混合所有制經濟，通過實現產權主體多元化，“發展壯大一批，轉制搞活一批，關閉破產一批”。

然而，當年爆發的郎顧之爭讓內部持股這一為多數國企股權改革進程采用的模式受到質疑，且當時外部資本進入國企的積極性并不高。為打破局面，湖南2006年開始嘗試有意識地引進央企力量，優化省屬企業股權結構。時任湖南常務副省長肖捷親自出面，跟國務院國資委提出對接央企的設想。

為此，湖南國資委專門成立了湖南省企業與中央企業對接合作局，與資本合作處合署辦公。引進央企成為湖南國資委的一項重要工作。

與近兩年各省普遍與央企簽署大規模合作協議不同，當時央企落地還是一個新鮮話題。為此，國務院國資委專門在官網上開辟了專欄，下發文件要求支持湖南方面的工作。湖南黃金集團就是這一背景下的產物。

從此，大批央企走進湖南，開展了形式多樣的合作。賓主雙方都希望在這一合作中淘到金。

國企中的洋股份

湖南號稱有色之鄉，鋼鐵、煤炭這些在北方更為常見的產業并不發達。鋼鐵企業大些的，就是漣鋼、湘鋼、衡鋼。為了加強本省在鋼鐵行業的話語權，1997年，湖南把這三家所在地相距甚遠的鋼鐵企業聯合重組為華菱集團。然而，這并沒有改變湖南鋼企所面臨的遠離海岸、資源匱乏的事實。

2005年，湖南引入了全球最大的鋼鐵公司安賽樂米塔爾。該公司一直希望完成在中國這一最大鋼鐵生產基地的布點，華菱集團的上市平臺華菱管線（后更名為華菱鋼鐵）成為最終的選擇。

出于當時主管部門對鋼鐵產業地位的重視，米塔爾在華菱鋼鐵的地位由設計之初的控股變為并列第一，又降為第二大股東之后才獲得國家發改委的批文。依照持股比例，雙方派出了人數相等的董事。

盡管如此，合作雙方仍對這一合作抱有極高的期望。

按照合作儀式上米塔爾鋼鐵公司總裁兼首席財務官阿帝塔·米塔爾的說法：“這是外國公司第一次持中國鋼鐵企業的股票。我敢肯定，從這個具有突破意義的收購中，相關各方都將受益。”

或許正是因為第一次的緣故，雙方的合作在沒有范本參照的背景下，走過了曲折的過程。金融危機中，華菱鋼鐵出現重大虧損。米塔爾被湖南證監局認為是“未盡到股東責任”，其中，“米塔爾提供技術支持的承諾未兌現，造成華菱漣鋼2250熱連軋卷虧損；承諾華菱鋼鐵納入米塔爾全球采購的計劃未兌現”。

對于未履行技術和管理支持，米塔爾認為是華菱鋼鐵內部調整尚未結束造成的，華菱鋼鐵方面則認為是因為米塔爾深受金融危機影響自顧不暇。就此事一番博弈后，雙方聯合發表不分手聲明。米塔爾表示，除加大對華菱鋼鐵技術支持外，還將共同推動汽車板項目建設。

2008年，華菱鋼鐵和全球第一大鋼鐵企業安賽樂米塔爾公司合資成立汽車板公司，擬投資52億元生產汽車板。2010年，該項目獲國家發改委批準。

直到2012年，華菱集團、米塔爾和華菱鋼鐵才簽署《汽車板合資公司股權轉讓協議》。華菱集團將其所持有的汽車板合資公司股權分別轉讓給華菱鋼鐵和安賽樂米塔爾，華菱鋼鐵和安賽樂米塔爾將對汽車板合資公司進行增資，汽車板合資公司的注冊資本將由15.3億元增加到26億元。通過這一股權轉讓協議，華菱集團持有上市公司的股權比例將提高到59.91%，而安賽樂米塔爾在公司的股權比例將下降到10.07%。對于汽車板合資公司而言，安賽樂米塔爾股權比例和出資額的提高，有利于發揮其作為全球公認的汽車板市場領導者的技術優勢。

現在，汽車板項目已在婁底市郊動工建設，米塔爾派出的多名技術專家駐扎在施工現場和不遠處的漣鋼，以提供技術支持。

有了與國際公司合作經驗的華菱集團，于2009年成功收購澳大利亞著名礦業公司FMG公司17.34%的股權，以緩解鐵礦石不斷漲價帶給企業的壓力。

職工持股是非

1992年，剛剛就任湖南建機院副院長的詹純新，拿著借來的50萬元啟動資金，帶領幾名同事創立了隸屬于建機院的中聯建設機械產業公司（下稱中聯公司）。

當時，建機院還是隸屬于建設部的一家科研院所，數百名職工依靠財政撥款和賣圖紙維持生計，年收入400萬元左右。中聯公司的成立，打破了平靜的水面。1995年，依靠將建機院技術轉化為產品的中聯公司年創產值已達到1.1億元。

在隨后的發展中，為解決中聯公司新成立子公司的發展資金，建機院開始了員工集資認購子公司股權的探索，最終全體職工持有了中聯混凝土、中聯起重機49%的股權。其后，這些股權被裝進了一家新成立的公司——中標公司，為的是給中聯公司上市創造條件。

2000年，中聯公司改組為中聯重科并成功上市。由管理層代替全體員工持股的中標公司為第二大股東，持有23.76%的上市公司股權。

在回憶這一模式的初衷時，詹純新的解釋是“為了穩定團隊”。因為當時中聯重科的產品利潤超過100%，幾年間規模增長了百倍，單靠薪酬無法留住中高層管理者和核心技術人員。

2006年，完成歷史使命的中標公司退股解散，套現為3.23億元，較數年前的投入增長了五倍多。

2004年，在時任湖南省副省長、國企改革小組組長于幼軍的強力推動下，建機院開始改制。

這一次，按照湖南省的統一安排，員工可以持有建機院30%的股份。這一舉措的依據，是《國務院辦公廳轉發財政部、科技部關于國有高新技術企業開展股權激勵試點工作指導意見的通知》。通知中規定，試點企業股權激勵總額不得超過試點企業近三年稅后利潤形成的凈資產增值額的35%。

受政策和環境限制，這30%的股權并未一次到位，而是按照總體設計、分步實施的原則，歷時兩年才完成引進財務投資者和湖南省國資委的轉手兩道程序，由核心高管注冊的合盛科技和800多名中層骨干組成的一家公司分別持有——前者為18.04%，后者為11.96%。

事后有人以為，兩年時間里股權已經發生了溢價，這一部分增值被忽視了。依據是中聯重科2005年凈資產約為18億元，上述股權轉讓基準日市值約為30億元。

對此，湖南國資委表示，上述股權轉讓是在湖南省產權交易所公開掛牌進行的，一個月時間內并無其他投資者摘牌。“整個改制過程依法依規，經過職權部門審批，所有的操作都是公開透明的。”湖南省紀委就中聯重科改制涉嫌國資流失進行了兩次調查，結果也支持了上述判斷。

控股權之爭

由湖南多家有色企業組建而成的湖南有色2004年掛牌，其后擴張迅速，卻在全球金融危機出現虧損。為了幫助企業解決困境，湖南國資委請來了中國五礦。

雙方在探討合作形式過程中，當聽到五礦可能成為湖南有色第一大股東的時候，不僅國資委內部有不同聲音，湖南省人大、政協的有些老領導甚至認為這是“敗家子”行為。

支持者則認為，要想讓湖南有色有更長遠的發展，僅僅有資金是不夠的，更重要的是市場、品牌和管理。湖南有色是世界上最大的鎢和銻的生產商，需要五礦的鎢和銻資源，需要五礦龐大的營銷渠道幫助打造國際化品牌，需要與五礦一道收購開發國外資源。

2010年7月30日，經過湖南省委省政府批準，湖南國資委將其代表省政府持有的2%湖南有色股份無償劃轉給中國五礦，中國五礦以51%的股份成為湖南有色控股股東。新公司隨即更名為五礦有色。2011年12月，五礦集團公司、湖南省國資委與中國五礦股份有限公司簽訂協議，約定將中國五礦集團持有的五礦有色金屬控股有限公司100%的股權、湖南省國資委持有的湖南有色金屬控股集團有限公司49%的股權和二十三冶建設集團有限公司20%的股權，以及部分貨幣出資，以增資擴股的方式注入中國五礦股份有限公司。本次增資擴股的規模為125.93億元，湖南國資委成為五礦股份股東，五礦公司完成了對五礦有色的100%控股。

盡管有人堅持認為，在此過程中，湖南國資委在有些方面做得不夠完美，但湖南省委和湖南國資委認為，這是一次湘企與央企成功對接的典范：2010年，五礦有色營業收入突破300億元，當年扭虧：2011年營業收入突破400億元；2012年實現營業收入470億元。3年來，湖南有色累計上繳稅金達45億元。