銀行系投行兇猛

息差時代行將漸去，大如“恐龍”的銀行會一夜倒閉嗎？

大的好處其實也顯而易見，可以“跨界”，可以“無所不能”。就如同國泰君安董事長萬建華對《英才》記者喟嘆：“銀行都設了投行部，怎么不給券商一個商業銀行部做做？”

現在，即使在一個羸弱的市況，銀行的投行業務也會保持一副豐腴誘人的品相。從商業銀行對于投行業務的大張旗鼓，不難看出它的心思——投行業務已被視為一條重要的業務線和戰略盈利點來對待。

那么，這群來自銀行的投行家，除了讓諸如券商這樣的金融機構更加恐慌外，他們還會帶來些什么呢？銀行的投行部未來會以獨立姿態占據金融市場的一席，還是在銀行體系內繼續拱大？中國的金融混業又會復制西方金融的諸種悲劇嗎？

只是派生品？

銀行投行部可謂銀行體系內人均創造利潤最高的部門，“人均下來一年幾千萬沒問題”。曾在某國有大行投行部工作多年的汪杰告訴《英才》記者。

這并不夸張。記者不完全統計銀行業2012年報發現，四大行的投資銀行業務收入均在百億以上，其中以工行261.17億元為最。股份制銀行的這部分數字雖然沒讓人把眼睛瞪得更大一些，卻也紛紛把這項業務的牌匾擦得閃亮，掛上了各種閃亮的頭銜。

在具體的業務中，債務融資工具的承銷總額通常都在千億級別。“這也是業務中一個最大的利潤點，基本占到整個投行業務及附加中間業務收入來源的13左右。”汪杰對《英才》記者表示。

某種程度上，債務融資工具的承銷更像是被分割好的市場。……