股市大漲 鵬華資源B成搶反彈利器

近日市場大幅反彈，部分杠桿基金“逆襲”，此前一度逼近向下折算閥值的鵬華資源等高杠桿基金，在近幾日反彈中成交額急劇放大，明顯獲得資金追逐。其中，鵬華資源B繼周二、周三盤中漲停后，周四幾近漲停，全天成交2143萬元，呈現量價齊升態勢。市場人士指出，基礎市場走好是杠桿基金發力的重要原因。在市場低位反彈階段，資金更愛追捧高杠桿品種，而鵬華資源B所跟蹤的指數（中證A股資源產業指數000805）作為等權重、強周期的代表指數，在周二下午即開始大幅拉升，周三收盤上漲4.61%，周四收盤上漲4.18%。在目前市場點位，分級基金進取份額的杠桿水平相對較高，助漲助跌的功能也十分明顯。截至周四收盤，鵬華資源B杠桿水平仍在同類前列，高風險偏好的投資者或值dUxn2z36kHRyGXm2AFEIe7f7U83C8djUUp2RG1oef4Y=得關注。

海通證券指出，當投資者判斷未來市場反彈概率較高時或是市場形成反彈時，可選擇配置高β+高倉位+高杠桿的鵬華中證資源分級B博取波段反彈。此外，鵬華中證資源母基金的標的指數集中配置在資源類，相比目前市場上眾多的寬基指數分級產品，行業屬性鮮明的指數分級產品仍具稀缺性。如果投資者預期未來市場資源行業有較好表現，可以保留與其契合度較高的A股資源分級B進行波段操作。

對于后市，也有謹慎觀點認為，未來應選擇穩健收益類產品。日前央行發文對銀行間債市交易的規定，引發市場對未來銀行理財產品增發的擔憂，一位投資者告訴記者，近期收到的銀行短信，理財產品的年化收益已經降至4%-5%。市場專業人士表示，在多空博弈的市場中，不光是進取份額具有投資機會，分級基金的穩健份額同樣具有投資機會。

此外，海通證券也指出，向下到點折算都會給A類份額帶來絕佳投資機會，而鵬華資源已經連續兩次發出可能觸發不定期折算的提示性公告。由于A類份額二級市場一般都會折價交易，折算后可讓投資者以凈值兌現大部分折價買入的資產，從而在短期就能套取較高的折價收益，以鵬華資源A為例，約定年化收益6%，周三折價收盤。同時，海通證券指出，由于折算前B類份額因杠桿較高通常會大幅溢價，折算后杠桿將降至初始水平，其溢價率會因吸引力的下降而顯著降低，在整體套利機制的作用下，A類份額的折價率也會隨之收窄，進而帶動其二級市場價格的提升，因此如若投資者看空資源板塊后市，此時或是穩健份額的吸籌良機。