反彈持續性有待觀察

本周先抑后揚，在危機中以兩桶油為代表的權重股激活盤口，引發一輪報復性反彈，尤其是周四，滬市成交量暴增至1300多億，為春節后之最！行情是反彈還是反轉？

不能不說，市場的信心很重要。在本周一跳空低開后，投資者結合此前的暴跌，幾乎所有人極度悲觀，盡管我們始終堅持滬指1900點下不看空不做空，但我們也無法在艱難的時候大倉位的交易，充其量只能保守的呼吁適度配置極為敏感的稀土永磁和消費成長股，絕對不可在1900點時代沒有倉位。可以說，信心不足制約了我們的交易和視野。包括本周公布相關經濟數據后，尤其是出口數據嚴重下滑，居然成為利空出盡，成就了一輪反彈行情，市場告訴我們當不好的預期成為趨勢時，必然會轉移到趨勢扭轉的一面，那么下半年穩增長可能成為主基調，讓我們覺得新官上任三把火已經燒了不少了，后面的，應該是干點實事力挺經濟了。

盡管坊間傳聞高層已經有了一系列的應對策略，未來的重心將逐漸回歸到擴大內需上，若能真正的落實到實處，化解此前風風雨雨銀行債務危機、地方政府債務危機，那么也就可能真的讓人有點釋懷。只怕短期而言，目前以中國石化激活權重和盤口，使得金融股和地產股整體報復性反彈，不僅僅只是上述預期，更多的人或許更擔心即將啟動的IPO以及國債期貨。為了落實高層的盤活存量資金意圖，重啟IPO，收集民間資金歸為實體服務，那么必然造好股市，以提振股市收復人心，同時，股市轉暖也可阻止資本外逃，這在與美元的博弈中，或許我們可以打的一張牌。君不見印度、巴西近期都在通過加息阻止美元外流，對我們而言，下滑的PPI并不利于加息，可能激活股市是目前最佳選擇了。

如果僅僅只是為了重啟IPO而造好股市的話，那么，這次反彈不具備正能量，必然夭折。個人覺得如果有IPO的嚴格審查，注入的新鮮血液配合目前公布的中報，那么還有真有可能為股市帶來轉機。這期間，就需要金融、地產、周期股和高成長的新興產業能夠帶來較好的中報業績，至少還有一批具有代表性，那么在下半年經濟政策略微修正的指引下，市場可能因為較好的預期而走好。而要出現這一變化，需要時間來沉淀，所以，市場的反彈不會一蹴而就，也就是在報復性的超跌反彈之后，會有分化，中報證偽或將突出一批真正有價值的企業，公布的IPO新規若略微將公平偏向于投資者，行情也就在正能量下啟動了。

技術上看，滬指目前的巨量反彈所帶來的持續性有待觀察，2100點附近震蕩后，必然有一個觀察期的縮量，預計下周在縮量之后，須有再度放量方可走強，否則，重返2000點附近震蕩將會延續。從市場資金流向看，券商將成為金融股的代表，成為資金重點流入對象，而圍繞智慧城市、節能環保、消費成長題材，可能在中報證偽后將獲得持續性走強動力，這一點，我們覺得有必要堅持對上述龍頭股適當比例的必要配置。