如何創新保險資金托管服務

保險資金托管對商業銀行而言，受益于我國保險市場的快速發展，托管規模巨大，且較少受到資本市場波動的影響，可為商業銀行帶來穩定可觀的托管中間業務收入；同時保險業巨額的資金沉淀，能有效緩解銀行的存貸比壓力，并通過貸款、同業拆借和金融市場投資帶來利差收入；另外，在目前商業銀行不斷拓寬資金托管范圍的新形勢下，不排除保險資金投資的項目（企業）亦是銀行的信貸客戶，銀行會因為關注這項業務同時關注到企業的經營狀況，這實際上成為一種相互監控的手段，有效防范商業銀行的信貸風險。但與此同時，保險資金托管較高的綜合收益，客觀上加劇了國內托管業界的服務競爭，托管銀行業務創新和服務質量提高的壓力日益明顯。在這種背景下，為實現托管業務精細化管理的內在目標，滿足保險機構客戶多樣化、個性化的托管服務要求，在業界樹立保險資金托管專業服務品牌，保持保險資金托管業務持續的競爭力優勢，對我國保險資金托管服務進行創新研究，具有重大的現實意義和深遠的戰略意義。

在探討創新服務的時候，多定義創新服務為建立一種“新的服務”，也就是將一種從來沒有過的服務“新組合”引入現有的服務過程，使服務體系發生變革。創新服務是產品的延伸，也是增加產品附加價值以及建立忠實客戶群體和樹立良好企業形象的有效手段。具體到托管業務而言，創新服務并不是擯棄傳統的基礎服務和增值服務，而是綜合了基礎服務和增值服務內容，根據客戶特點定制服務流程，對托管運營進行“個性化”和“流程化”并重的設計，以達到既服務專業化，又節約運營成本，暢通信息渠道，挖掘更多客戶價值的預期目標。

創新服務的基礎——客戶分類管理

托管客戶的分類管理應從外部性因素和內部性因素兩方面考察。其中，外部性因素主要是指宏觀經濟、保險業的發展和保險公司客戶的自身特點等方面，為托管行的不可控因素。內部性因素是托管行自身基于客戶的分類對于流程的梳理，對托管行是可控的。根據保險資金托管的運營特點和保險公司的自身特點，對保險資金托管的客戶分類可包括客戶貢獻度、保險公司內部治理特征兩個維度。

保險托管客戶貢獻度

基于保險客戶給銀行帶來的收入和成本的分析， 這里提出如下客戶貢獻度計算模型：

客戶貢獻度=托管業務收入+托管沉淀資金模擬計價收入-托管運營成本

其中，各要素定義如下：

托管業務收入：托管產品所形成的托管費收入

托管沉淀資金模擬計價收入：托管產品所形成的沉淀資金帶來的收入。具體計算方法如下：

托管沉淀資金模擬計價收入=托管資金日均存款×（托管沉淀資金內部轉移價格-托管沉淀資金付息率）

托管運營成本：根據客戶的需求核定運營人力成本和系統成本。

在此基礎上還可參考如下指標作為輔助的貢獻度指標：

托管資產規模：主要指托管的資產總額，考察方法以同業占比為主，主要考察托管資產規模在工、農、中、建、交行及中小托管銀行中所占份額。

托管資產種類 ：根據我國《保險法》第一百零六條規定：保險公司的資金運用必須穩健，遵循安全性原則。保險公司的資金主要運用于下列形式：a.銀行存款；b.買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；c.投資不動產；d.國務院規定的其他資金運用形式。各類資產由于清算路徑、賬戶管理、業務性質的不同，相應會有不同的運營模式和流程。

保險公司的內部治理特征

保險公司的內部治理結構。國內保險業市場存在大量的中外合資保險公司，往往涉及到在多地上市或者需要滿足其國外母公司的信息披露要求，這些都需要托管行依據其獨特的信息披露方式，設計相應的運營模式。

保險公司資金運用模式的選擇。資金運用模式根據各家保險公司的具體情況而定，主要有：資產管理公司、內設投資部、委托第三方等三種模式。通過保險資產管理公司來運作的模式，是指在保險公司之下設立專門的保險資產管理公司，由其對保險資金進行專業化、規范化的運作。保險公司內設投資部門的模式，指在保險公司內部設立專門的投資管理部門，并在投資部門內按分工和投資業務的不同，分成多個分部或小組，具體負責本公司的保險資金運用活動。委托專業投資機構運作的模式，是指保險公司自己一般不直接從事投資運作，而將全部或部分的保險資金委托外部的專業投資公司管理。只有針對不同的資金運用模式設計托管方案，托管銀行才會更緊密地契合到保險資金運用的整個流程體系之中。

客戶分類管理矩陣設計。本文根據“客戶貢獻度”和“客戶資金運用獨立性”兩個維度來構建托管客戶分類管理的矩陣。每個維度分高、低兩級，由此可將整個客戶群分成4組。其中，本文設定客戶資金運用的獨立性越高，需要管理的委托代理成本越大，需要越嚴謹的托管運營流程及風險預警、績效評估系統來支撐。

Ⅰ類客戶：通常是對托管行貢獻度最低，采用內設投資部或委托專業投資機構進行投資的小型保險公司。托管資產規模較小，客戶本身對托管的理念理解還不夠深入，無法提出專業的托管需求。對這類客戶，應采用基礎的流程進行標準化服務，降低運營成本，維護客戶關系。

Ⅱ類客戶：對托管行貢獻度較高，但托管資產的運作相對簡單或者托管資產的運營流程簡單。這類客戶多托管資產規模較大，托管品種單一，對績效評估、管理會計信息需求較低。因此，從運營上來說僅以基礎流程標準化服務為主。但由于托管費收入較高，可能是部分資產托管的大型保險公司，具有很高的增值潛力，應切實保證服務的準確性和專用性，配置業務較為熟練的客戶服務人員。

Ⅲ類客戶：該類客戶托管的資產創造托管費收入能力較低，但可能采用委托專業機構投資的運作模式，從托管流程的廣度來說，服務內容較為全面，需要延伸服務流程。應該說這類客戶對托管行來說是創造價值相對較低的客戶，應特別注意操作備忘錄和協議的簽訂過程，力爭在運營前期理順各個利益相關者的關系，確保流程化服務，降低運營成本。

Ⅳ類客戶：這類客戶貢獻度高，資金運用的獨立性高，多是國有大型保險公司通過保險資產管理公司進行資金運用，資產規模大，是托管行應投入大量專業技術力量滿足需求的客戶。對這些客戶應制定一對一的服務方案，前、中、后臺合理維護客戶的忠誠度，允許在流程化設計的基礎上添加個性需求。這類客戶是銀行獲得持續利潤的基石，銀行要將主要資源投入到保持和發展與這些客戶的關系上，持續不斷地向他們提供超期望價值的服務，力圖長期保持雙贏關系。

保險資金創新服務的難點

多家托管行的運營問題。2009年初，監管機構在《保險資金托管管理暫行辦法》提出允許一家保險機構按不同的產品和資產種類在不同的托管行中托管。主托管行應當履行委托人全部托管資金的比例監督、數據匯總和報送等職責，輔托管行須協助主托管行履行職責。但由于目前各家托管行在會計核算和估值方面采用的系統、方法和標準不同，會在客觀上導致主托管行匯總的表格不符合會計的可比性原則；主托管行需要對輔托管行的數據進行匯總，但主托管行對輔托管行數據真實性無法負責，因此會影響匯總數據的準確性；此外，在投資監督方面，主托管行負責集中報告，這也會對監督報告的時效性產生影響。

主會計方和會計主體的探討。根據目前保監會對保險資金托管中托管行職責的描述，托管行在會計核算業務的職責應為“復核”。而未來隨著社會分工趨于細致化和多樣化，在會計主體不變的情況下，承擔主會計人職責，承攬保險公司外包的會計核算業務也是以后托管業務發展壯大的道路之一。這對托管行的會計核算和風險控制能力都提出了更高的要求。

客戶核算、估值及績效考核的差異性。目前各家保險公司的估值標準雖然都符合《新企業會計準則》的規定，但在準則框架下，具體操作卻有著各自不同的核算、估值原則和標準。現在各托管行對不同保險機構的核算、估值原則采取的是一對一的服務，即：托管行按照保險機構的需求，在不違反監管規則的基礎上，向不同保險機構提供不同的核算和估值服務。不同的核算、估值原則，加大了托管機構對核算和估值系統的需求壓力，進而減緩了托管行尋求托管服務系統一體化的進程。

保險客戶的投資監督問題。《保險公司股票資產托管指引（試行）》中要求“托管人應當履行下列職責：監督保險公司、保險資產管理公司的投資運作，發現違法違規行為或者違反有關協議約定的問題，應當及時向保險公司、保險資產管理公司和中國保監會報告”。關于保險境內外證券類投資資產監督業務方面主要存在以下問題：一是法律法規對托管行職責界定上要求較模糊；二是對保險公司監控指標所必需的數據提供責任要求不夠；三是監督標準不一致，導致計算口徑不同；四是缺少統一的調整期規定；五是投資監督發現問題后，報告路徑及程序尚不清晰；六是對于保險公司境外投資，要求“境內托管行監督托管代理人，確保保險資金托管安全”在實際操作中很難實現。

托管從業人員的專業技能。托管業務的競爭，說到底是人才的競爭。目前我國托管業處于起步階段，各家托管銀行對清算、核算的分工較細，托管服務尚未形成統一的流程。雖然近些年在托管行業中不斷涌現出優秀的技術人才，但這些人員往往專長于某一細分技術領域，對托管業務缺乏全面性把握。因此發展托管人才戰略，培養大批懂業務、會管理的復合型人才，成為托管行業發展的重要前提。

保險資金托管創新服務體系設計

創新體系下的流程一體化和關鍵服務差異化

針對保險公司客戶，應盡量將客戶同質化的需求和托管行的職責流程一體化，以獲得流程一體化的低成本競爭和批量控制風險的優勢。對于目前托管銀行系統一體化程度低的問題，應創建集托管賬戶管理、清算、核算、風控、績效等職能一體化的系統，以高效率的完成托管業務流程化改造，盡量少的減少托管運營過程中的效率內耗。其中的關鍵點即是保證信息流的連續性和可比性。此外，對于風險預警、績效評估等關鍵服務領域，應按照保險客戶分類原則，力爭滿足客戶差異化的精品服務需求。下面，筆者將以托管運營的信息流為線索，試圖設計滿足流程高效率和服務差異化并重的創新服務體系。

公司行為信息。公司行為（Corporate Action，簡稱CA）是由公司發起并對公司發行的股票、債券、基金等有價證券有影響的事件，例如：分紅派息、要約收購、更名、發行新股、召開股東大會等。隨著證券投資日趨全球化、標準化，投資者對及時、準確、可信任的公司行為信息數據的需求日益迫切。托管行必須保證提供公司行為信息的及時、準確、完整。在目前的托管運營現狀下，托管銀行可選擇兩家以上的外部信息提供商，根據保險客戶需求，自主研發信息校驗系統，針對保險客戶持有的開放式基金、股票、債券、債權投資計劃等各類投資品種，通過電子郵件、電話、自主研發的保險資金托管網上服務平臺等多種渠道，向保險客戶進行信息發布，按照托管協議、操作備忘錄等條款要求，確保及時完成公司行為信息的收息、確權等各項工作。

賬戶管理系統。從“托管”一詞的定義能看出安全保管資產是托管職能的首位，對于保險資金運用中的賬戶管理職責，無可厚非是托管行的基礎服務職能。保險資金可參與投資的市場包括滬深交易所內市場和場外市場。賬戶體系構架如圖2所示：

作為整個托管業務系統的重要信息源頭，托管行應建立整合場內、場外各類賬戶信息的全方位賬戶管理系統，切實改變場外業務賬戶信息手工操作，同一類賬戶信息在清算、核算、投資監督、績效評估系統，多頭維護、效率低下且風險點較多的業務現狀。

交易指令過濾庫——投資監控。保險資金的投資監督包括監管機構政策和保險公司投資指引兩個層面，是保險資金運用鏈條中有效降低委托代理成本的手段之一。按照投資監督與投資行為發生的先后順序，業內普遍將保險資金的投資監督劃分為事前監督、事中監督、事后監督。托管銀行應建立交易指令過濾庫，在清算指令接收之前，對交易指令是否合規進行篩查，將不合規指令反饋至指令發送方，或轉為人工干預處理，從源頭確保保險資金運用的合法合規。當然，事前監督主要是以場外資產投資為主，對于場內業務的事前監督工作，鑒于目前國內的交收制度尚缺乏可操作性。

清算資金劃撥。清算業務作為傳統的托管主要業務之一，本已屬于比較完善的系統建設領域，保險資金托管業務一體化系統設計則更注重清算系統產出數據的可用性。即清算系統不光能保證各項資金劃撥、交易匹配等基礎業務，更要能提供管理有用信息。

核算、估值系統。盡管各家保險公司在原則上都遵循《新企業會計準則》的有關規定，但在一些具體方法上諸如：債券實際收益率的計算、結構性存款的核算、成本結轉的方法等方面存在較大差異。因此，托管行在核算、估值問題上應投入大量的專業人員，調查研究，為保險客戶提供多種方法的選擇，滿足重大客戶多準則、多系統的對賬服務要求，為交易后的投資監督、績效評估把準數據關。

資金頭寸預測服務。資金頭寸預測服務是根據客戶持有資產的公司行為信息，資金劃撥指令，財務核算信息及各類資產交易信息，向保險客戶提供預測期內資金頭寸的服務。這項服務可以幫助保險客戶更好擺布資金頭寸，更專注進行投資決策。該功能需要整合清算系統、核算估值系統和外部市場信息，以提供準確的預估頭寸信息。

托管報告服務。托管報告的主要內容包括：一是托管人應聲明其在報告期內，是否存在任何損害產品持有人利益的行為，是否嚴格遵守了有關法律法規、合同，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。此條是托管人對自身合規情況的聲明。二是托管人應說明報告期內管理人在投資運作、產品價值的計算、產品費用開支等問題上，是否存在任何損害產品持有人利益的行為，是否嚴格遵守了有關法律法規，在各重要方面的運作是否嚴格按照合同的規定進行；若管理人未遵守有關規定，托管人應說明發現的問題，托管人就此采取的措施及管理人的改進狀況。此條是托管人對管理人的合規運作情況發表意見。三是托管人按照客戶分類管理要求，針對保險資金各投資組合的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報表、投資組合報告等內容發表意見。

保險資產績效評估報告。績效評價是運用一定的評價方法、量化指標及評價標準，對投資管理人實現既定績效目標的實現程度，及為實現這一目標所進行投資活動的執行結果所進行的綜合性評價。鑒于托管行績效評估從系統采購到人員培訓均需耗費大量的精力，因此，可按照客戶分類管理的要求，建立可選菜單項式的績效評估服務體系。

提供創新服務的內部制度安排

加強稽核部門控制力度。稽核部門是銀行托管業務順利進行的重要保障。托管銀行應加強稽核部門的控制力度，建立嚴格的操作程序和合理的工作標準，對保險資金托管創新服務的全過程進行監督檢查，確保各項規章制度和操作程序的貫徹執行，切實避免疏漏，重復、忙亂、差錯等各類情況的發生。

建立健全規范的授權制度。托管行授權制度是內部控制制度的重要組成部分。保險資金托管創新服務要注重建立和分析具體的業務流程，針對業務流程中的關鍵風險點設計專門的授權崗位。授權人應充分、及時、有效行使權力，切實履行內控職責。

加強監督機制。建立嚴格的監督和檢查機制是做好托管業務評估及審計工作的關鍵。在提供保險資金托管服務過程中，托管銀行應切實在形式上和實質上保持內控監督機構的獨立性，確保內控機制順利運行。

以人為本的內控制度。員工的職業道德水平、勝任能力和誠信度是影響托管行內部控制環境的一個非常重要的因素。托管銀行應建立以提高員工素質和敬業精神為核心的人力資源管理制度。通過多層次、多渠道的培訓，提高員工的政治、業務和職業道德素養；創造公平、擇優的用人環境，健全有利于優秀人才脫穎而出的選人用人機制；嚴格執行績效考核、干部交流、崗位輪換、離任稽核制度，健全員工，尤其是管理人員的考核和監督機制。通過教育與管理、激勵和約束的有機結合，不斷提升托管行以人為本的內控工作水平。

加強品牌管理，樹立托管服務品牌

托管品牌管理的關鍵在于能否持續形成對潛在或現實客戶群體托管業務需求的領導力或創造力，這是保持品牌競爭力的核心問題。具體到保險資金托管服務，托管銀行可考慮根據自身可提供的功能數量、服務效率、價格水平等因素，通過功能差異化策略來進一步強化保險資金托管服務的品牌管理。例如結合不同保險客戶的訴求，提出運用全球托管網絡、直通式處理系統，運用價格低廉、服務響應等多種策略，牢固樹立自身的保險資金托管服務品牌。

（作者單位：中國農業銀行）