商業(yè)銀行社會責任對財務(wù)績效影響研究

【摘 要】 文章以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國商業(yè)銀行的經(jīng)營特點和實際情況，建立起針對我國商業(yè)銀行的社會責任指標體系，并在此基礎(chǔ)上實證檢驗了我國商業(yè)銀行履行社會責任對財務(wù)績效的影響。研究證實：商業(yè)銀行履行社會責任會增加財務(wù)績效。其中，對股東、員工和社區(qū)的責任對其財務(wù)績效會產(chǎn)生顯著的積極影響；對存款人、貸款人和政府的責任對其財務(wù)績效的影響為負，但只有對政府的責任是顯著的。研究結(jié)論為我國商業(yè)銀行更好地承擔社會責任提供了理論依據(jù)和現(xiàn)實指導(dǎo)。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行； 社會責任； 利益相關(guān)者； 財務(wù)績效

近年來，中國連續(xù)曝出富士康十三連跳、萬科捐款門、毒豆芽、五糧液偷稅漏稅等事件，社會公眾對企業(yè)履行社會責任的呼聲越來越高，企業(yè)社會責任日益成為人們關(guān)注的焦點。基于此，深交所和上交所分別于2006年9月和2008年5月發(fā)布《上市公司社會責任指引》和《關(guān)于加強上市公司社會責任承擔工作的通知》，進一步推動上市公司履行社會責任。僅就2011年，全國發(fā)布的企業(yè)社會責任報告達898份。

商業(yè)銀行是一類特殊企業(yè)，承擔著信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟的職能，是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心和樞紐，同時也是社會資源再分配的重要主體之一。與其他企業(yè)相比，商業(yè)銀行財力更為雄厚，影響力更為明顯，從而對其社會責任提出了更高的要求。鑒于此，本文以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國上市商業(yè)銀行年度報告和社會責任報告信息，構(gòu)建一套能夠有效衡量商業(yè)銀行社會責任的指標體系，驗證分析商業(yè)銀行社會責任對財務(wù)績效的影響，以期為我國商業(yè)銀行更好地承擔企業(yè)社會責任提供理論依據(jù)和現(xiàn)實指導(dǎo)。

一、文獻回顧

“企業(yè)社會責任”這一概念最早出現(xiàn)在1924年，由美國學(xué)者謝爾頓（Oliver Sheldon）提出。這一概念自從被提出以后，關(guān)于企業(yè)應(yīng)該承擔哪些社會責任以及企業(yè)社會責任對財務(wù)績效有何影響一直存在分歧。直到1984年弗里曼提出了利益相關(guān)者理論，明確了企業(yè)社會責任的對象和范圍之后，才為研究企業(yè)社會責任對財務(wù)績效的影響提供了一種有效的途徑。但是，由于所選取的企業(yè)社會責任和財務(wù)績效的評價指標不同及采用的研究方法等存在差異，國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)社會責任對財務(wù)績效的影響始終沒有得出一致的結(jié)論，主要有正相關(guān)、負相關(guān)以及不相關(guān)三種。

在已有的研究中，得出企業(yè)社會責任與財務(wù)績效的關(guān)系為正相關(guān)的占絕大多數(shù)。例如Waddock和Graves（1997b）通過建立一個將利益相關(guān)者、企業(yè)社會責任績效和管理質(zhì)量相聯(lián)系的綜合性框架，研究了企業(yè)社會責任績效對企業(yè)總體績效的影響，研究結(jié)果表明企業(yè)社會責任與財務(wù)績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。Kohers和Simpson（2002）研究了美國所有國有銀行1993—1994年的社會責任與財務(wù)績效的關(guān)系，以總資產(chǎn)利潤和貸款損失來衡量財務(wù)績效，將社會再投資行為作為社會責任績效評價，研究結(jié)果表明二者是正相關(guān)的。Verschoor和Murphy（2002）在一項企業(yè)社會責任與財務(wù)績效關(guān)系的研究中，以銷售增長率、股東權(quán)益報酬率和利潤增長率作為衡量企業(yè)財務(wù)績效的指標，研究表明，對股東、客戶、員工、社區(qū)、環(huán)境投資者、女性與少數(shù)民族這七大利益相關(guān)者履行責任情況良好的企業(yè)，其財務(wù)績效遠遠優(yōu)于一般企業(yè)。

但并非所有學(xué)者得出的結(jié)論都表明二者是正相關(guān)的。Moore（2001）通過對英國超級市場的社會責任和財務(wù)績效進行研究，發(fā)現(xiàn)社會責任與財務(wù)績效負相關(guān)。李正（2006）選取2003年上海證券交易所521家上市公司為樣本，對企業(yè)社會責任與企業(yè)價值的相關(guān)性進行研究，結(jié)果表明企業(yè)承擔社會責任增加了當期運營成本，對企業(yè)價值產(chǎn)生不利影響。Preston和O'Bannon（1997）通過研究美國67家大公司1982—1992年的數(shù)據(jù)，得出企業(yè)社會責任與財務(wù)績效沒有明顯的相關(guān)關(guān)系。

由此可見，關(guān)于企業(yè)社會責任對財務(wù)績效的影響，國內(nèi)外還沒有得出一致的結(jié)論，并且已有研究大都針對非銀行業(yè)，針對商業(yè)銀行的研究還很缺乏，這也為本文的研究提供了空間。

二、研究假設(shè)

雖然商業(yè)銀行履行社會責任會增加成本，表面看來違背了商業(yè)銀行利潤最大化的經(jīng)營目標，但是商業(yè)銀行履行社會責任會給商業(yè)銀行帶來積極的影響，帶來潛在的利益，包括投資者的信任、政府的支持、客戶的認同和員工努力工作等，最重要的是樹立了良好的企業(yè)形象，增強了商業(yè)銀行的軟實力。為便于后續(xù)研究，本文提出以下假設(shè)：H1：商業(yè)銀行綜合社會責任與財務(wù)績效正相關(guān)。H2：商業(yè)銀行對股東、存款人、貸款人、員工、政府和社區(qū)的責任與財務(wù)績效正相關(guān)。

三、研究設(shè)計

（一）商業(yè)銀行社會責任指標體系的建立

根據(jù)利益相關(guān)者理論和企業(yè)社會責任體系，結(jié)合我國商業(yè)銀行經(jīng)營的特點，并考慮到研究的可操作性，本文設(shè)計了一套衡量商業(yè)銀行社會責任水平的指標體系，從六個利益相關(guān)者——股東、存款人、貸款人、員工、政府和社區(qū)層面，來反映商業(yè)銀行承擔社會責任的情況。其中各個指標的計算如表1所示。

為了研究商業(yè)銀行綜合社會責任對財務(wù)績效的影響，必須為各利益相關(guān)者設(shè)定權(quán)重。在確定各利益相關(guān)者權(quán)重方面，比較權(quán)威的是卡羅爾結(jié)構(gòu)。卡羅爾認為企業(yè)的社會責任分為經(jīng)濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任，并且權(quán)重分別為4、3、2和1。徐光華和張瑞（2007）在卡羅爾結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，認為經(jīng)濟、倫理和慈善責任支出在內(nèi)部利益相關(guān)者與外部利益相關(guān)者之間分配的權(quán)重分別為0.6和0.4，并且在內(nèi)部和外部利益相關(guān)者間是平均分配的，法律責任在所有利益相關(guān)者之間平均分配。本文以卡羅爾機構(gòu)為基礎(chǔ)，結(jié)合徐光華、張瑞的研究來設(shè)定商業(yè)銀行各利益相關(guān)者的權(quán)重，具體權(quán)重值如圖1所示。

（二）商業(yè)銀行財務(wù)績效指標的建立

借鑒相關(guān)學(xué)者的研究成果，本文選取凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率作為衡量商業(yè)銀行財務(wù)績效的指標。

凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/平均凈資產(chǎn)

凈利潤增長率=（本年凈利潤-上年凈利潤）/上年凈利潤

凈資產(chǎn)收益率是反映商業(yè)銀行財務(wù)績效的基本指標，體現(xiàn)了商業(yè)銀行運用自有資本獲得凈收益的能力。凈資產(chǎn)收益率越高，說明投資帶來的收益越高。凈利潤增長率反映商業(yè)銀行當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，該指標值越大說明商業(yè)銀行盈利能力越強。

本文根據(jù)張永安和邱景（2009）的研究，設(shè)定凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率的權(quán)重分別為81%和19%，各指標的值跟各自的權(quán)重相乘后再相加，就得到商業(yè)銀行財務(wù)績效的最后得分。

（三）控制變量

由于商業(yè)銀行的規(guī)模、資產(chǎn)負債率、主營業(yè)務(wù)收入增長率的不同也會對財務(wù)績效造成較大影響，所以本文添加三個控制變量：資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、主營業(yè)務(wù)收入增長率。資產(chǎn)規(guī)模在商業(yè)銀行履行社會責任時起著重要的作用，一般情況下，商業(yè)銀行規(guī)模越大，外界對其履行社會責任的期望也就越大，相應(yīng)承擔的社會責任也越多。本文用公司期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)來表示資產(chǎn)規(guī)模。此外，資產(chǎn)負債率和主營業(yè)務(wù)收入增長率也是影響商業(yè)銀行財務(wù)績效的重要因素。

（四）研究模型

四、實證檢驗

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選擇我國16家上市商業(yè)銀行作為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)來源于各上市商業(yè)銀行的年報和社會責任報告。考慮到單個年度的財務(wù)數(shù)據(jù)容易受偶然性因素的影響，且2009年商業(yè)銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)波動較大，本文選取2010和2011兩個會計年度各項指標的平均值作為樣本數(shù)據(jù)。

（二）描述性統(tǒng)計

根據(jù)表3描述性統(tǒng)計結(jié)果可知：

（1）樣本公司財務(wù)績效最高為27.35，最低為16.94，標準差為2.92，說明上市商業(yè)銀行財務(wù)績效存在差異但差異較小。

（2）從具體社會責任的履行情況來看，對股東和社區(qū)的責任履行情況差異較大，對員工和政府的責任履行情況差異較小。在社區(qū)方面，樣本公司的慈善和贊助支出占營業(yè)收入的比例較低，最高只達到0.26%，最低則只占到0.03%。

（3）在規(guī)模方面，樣本公司的差異很小，比較集中，而在主營業(yè)務(wù)收入增長率上差異則較為明顯。統(tǒng)計顯示樣本公司資產(chǎn)負債率普遍較高，平均達到94.12%，體現(xiàn)了商業(yè)銀行高負債經(jīng)營的特點。

（三）回歸分析

為進一步分析商業(yè)銀行社會責任對財務(wù)績效的影響，本文采用Eviews6.0軟件對其進行回歸分析。

首先，為了研究商業(yè)銀行社會責任綜合值CSP與財務(wù)績效CFP的關(guān)系，對模型（1）進行回歸。

如表4所示，估計系數(shù)為0.572，說明商業(yè)銀行社會責任對財務(wù)績效的影響為正，即社會責任每增加一個百分點，財務(wù)績效增加0.572個百分點。在5%的顯著性水平下，商業(yè)銀行綜合社會責任CSP對財務(wù)績效CFP有顯著的影響，且是正向的。

其次，為進一步分析社會責任各個方面對財務(wù)績效的影響，對模型（2）進行回歸。

回歸結(jié)果分析如下：

（1）股利支付率、工資及福利率和公益事業(yè)投入比的系數(shù)為正，表明其對商業(yè)銀行財務(wù)績效的影響為正。由P值可知，在5%的顯著性水平下，股利支付率、工資及福利率和公益事業(yè)投入比對財務(wù)績效的影響是顯著的。其中，公益事業(yè)投入比的系數(shù)高達2.78，表明公益事業(yè)投入比對財務(wù)績效的影響極為明顯。

（2）利息支付率、最大十家客戶貸款比率和納稅比率的系數(shù)為負，利息支付率、最大十家客戶貸款比率對財務(wù)績效的影響不顯著，而納稅比率對財務(wù)績效的影響則是顯著的，即納稅比率與財務(wù)績效顯著負相關(guān)。

（3）控制變量中資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債率和主營業(yè)務(wù)收入增長率對財務(wù)績效均有顯著的影響，且是正向的，其中，資產(chǎn)規(guī)模的系數(shù)最大，對財務(wù)績效的影響最明顯，資產(chǎn)負債率次之，主營業(yè)務(wù)收入增長率對財務(wù)績效的影響最小。

五、結(jié)論與建議

通過商業(yè)銀行社會責任細分項目的分析可以看出，商業(yè)銀行對股東的責任、對員工的責任和對社區(qū)的責任對其財務(wù)績效會產(chǎn)生顯著的積極影響。商業(yè)銀行在保證資本保值增值的同時要將利潤合理地分配，取得股東的信任，從而反過來更有利于自身財務(wù)績效的增加。同時，商業(yè)銀行在持續(xù)經(jīng)營過程中，要給員工提供良好的工作環(huán)境，支付其應(yīng)得的合理的工資及福利，提供適量的培訓(xùn)機會，給予員工工作上和生活上的關(guān)懷。對員工的激勵可以調(diào)動員工的工作積極性，減少員工流失，從而減少銀行的招聘成本和由此帶來的管理費用和培養(yǎng)成本，有利于提高商業(yè)銀行的財務(wù)績效。對社區(qū)的責任方面，商業(yè)銀行應(yīng)該利用自身的優(yōu)勢扶持教育文化事業(yè)，贊助公益活動，對重大災(zāi)害積極捐款救助。雖然這些短期內(nèi)會減少商業(yè)銀行的利潤，但從長期來看可以增加商業(yè)銀行的知名度，提高商業(yè)銀行聲譽，這些無形的資本有利于提高商業(yè)銀行的財務(wù)績效。此外，對存款人、貸款人和政府的責任對財務(wù)績效的影響為負，其中，對政府的責任對財務(wù)績效的影響是顯著的。對存款人的利息支出和將貸款公平地分配給貸款人會增加商業(yè)銀行的成本，但是這種影響是不顯著的。存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，只有履行對存款人的責任商業(yè)銀行才能持續(xù)經(jīng)營。對貸款人的責任中，最大十家客戶貸款比率必須要達到國家的監(jiān)管要求，即使會對財務(wù)績效帶來負面影響也必須滿足公平公正的方針政策。對政府的責任會對財務(wù)績效帶來顯著的負影響，雖然依法納稅會減少商業(yè)銀行利潤，但這是商業(yè)銀行得以經(jīng)營的前提，只有依法納稅才能獲得良好的經(jīng)營環(huán)境，得到政府的支持，從而實現(xiàn)長期和持續(xù)的發(fā)展。

通過上面的分析可以看出，商業(yè)銀行社會責任CSR與財務(wù)績效顯著正相關(guān)，即商業(yè)銀行履行社會責任對其財務(wù)績效會產(chǎn)生顯著的積極影響。這說明商業(yè)銀行履行社會責任雖然表面上看是增加了成本，但這些成本并不是沉沒成本。商業(yè)銀行履行社會責任能提升企業(yè)形象，增加商業(yè)銀行軟實力，從而有利于長期可持續(xù)發(fā)展，因此商業(yè)銀行應(yīng)該積極主動地承擔社會責任。

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