互聯網重構新金融

雖然并非2013年全國人大代表和政協委員，但是阿里巴巴集團董事局主席馬云也并沒有閑著。就在全國“兩會”期間，阿里巴巴集團對其人事和業務架構進行了大規模整合，籌建的阿里小微金融服務集團，涵蓋支付、小貸、保險、擔保等金融業務。

2013年3月13日，中國人民銀行行長周小川出席十二屆全國人大一次會議新聞中心“貨幣政策與金融改革”記者會，當被問及對以阿里巴巴為代表的互聯網企業開拓的新型金融模式有何看法時，周小川表示“支持以科技促進金融業發展”。他同時認為，“金融監管需要適應、更新”。

實際上，不止阿里金融，目前眾多互聯網企業也都在試水金融業務，而傳統金融機構也開始以互聯網重構自己的業務模式?；ヂ摼W與金融業的融合正為后者改革注入新鮮血液。

互聯網企業的金融夢

按照規劃，阿里小微金融服務集團被賦予的任務是“利用互聯網思想和互聯網技術構建現代金融業”。馬云曾奮聲疾呼，“如果銀行不改變阿里，阿里將改變銀行。”

“阿里小微金融服務集團業務，將致力于讓十年后的現代金融更透明、更平等、更開放和更便利。”馬云道出了重構金融體系的夢想。

自2012年開始，阿里巴巴以電子商務平臺積累的會員信用數據庫為其提供貸款的模式愈發清晰。阿里金融提供給《瞭望東方周刊》的數據顯示，目前阿里金融已經為超過20萬家小微企業提供融資服務，所有客戶每年占用資金平均時長123天，實際融資成本為6. 7%。

阿里金融近日又發布消息，2013年4月1日起將在浙江、湖南兩地推出信用支付業務，根據用戶在淘寶和天貓的交易和消費記錄，向用戶提供1元～5000元的信用額度，用于淘寶和天貓購物消費，類似于“虛擬信用卡”。

2013年2月，馬明哲、馬云、馬化騰“三馬”聯手發起成立“眾安在線”財險公司，涉足保險業。其中阿里巴巴占19%股份，為最大股東。這成為“互聯網+金融”的經典案例。

互聯網科技企業試水金融業務，目前已經不僅限于阿里巴巴一家。

2013年，財力雄厚的騰訊被傳正在申請小額信貸牌照。盡管不像阿里巴巴在第三方支付領域那樣風生水起，但2012年騰訊已經通過打通旗下財付通與微信的應用通道，使微信用戶通過微信付款并享受優惠。

京東商城、蘇寧電器和慧聰網也已紛紛進入小額貸款領域。在國外，諸如facebook、亞馬遜等耳熟能詳的公司也都在開展包括貸款在內各種各樣的金融業務。

網絡小額貸款等互聯網金融成為“悶聲發大財”的業務。以阿里小額貸款為例，截至2012年6月末，貸款總額超過260億元，毛利率15%左右，貸款不良率保持在較低水平。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對96cae19c560fcbca81f17af76b071cfe87f4f176aef7cb3efba15f9c64385e77《瞭望東方周刊》表示：“雖然從存量來看，網絡金融與大銀行相比微不足道，但是潛力不容小視。”

阿里巴巴等電商機構依靠在大量交易數據基礎上建立起來的獨特“征信系統”，初步實現了批量化審批小微信貸的路徑，這恰好正是傳統銀行多年探索但卻無明顯成果的事情。

但是也有銀行業內人士認為，這套“征信系統”也有自身缺陷。“它只能針對自己平臺上的商戶，出了這個范圍他們就不敢貸了，因為他們的數據覆蓋不到。”某商業銀行內部人士告訴《瞭望東方周刊》。

新華社中國新華新聞電視網總編輯、長期跟蹤研究互聯網與金融的著名學者陸小華對《瞭望東方周刊》表示：“目前傳統銀行征信系統，一般難以涵蓋企業完整具體的經營活動，但阿里等電商交易和支付平臺積累的數據如用于征信，則有自己優勢?！钡?，他認為這種從電商平臺上生長起來的系統介入金融活動，還需不斷研究、發掘、優化，才能有更大發展。

傳統金融業借勢新技術

陸小華認為，傳統金融業對互聯網金融的認識一定會經過意識覺醒、產品探索、金融創新等階段?！盎ヂ摼W技術一定會悄悄地、迅速地影響金融業，不以任何人的意志為轉移，關鍵在于傳統金融機構能否平心靜氣地接受這一大勢?！彼麑Α恫t望東方周刊》表示。

目前一些傳統金融機構也逐漸意識到，甚至開始主動融入互聯網技術進行產品探索。對互聯網金融的開拓，并不僅僅只有互聯網科技公司在單向突進。

2012年6月，中國建設銀行結合傳統金融優勢和新興電子商務服務而搭建的電子商務平臺“善融商務”高調開業，為客戶提供涵蓋商品批發、零售，以及支付結算、托管、擔保到融資的全方位金融服務。

2012年9月，招商銀行聯手手機制造商HTC推出首款移動支付產品“手機錢包”。2012年底，招商銀行董事長馬蔚華更親赴美國蘋果公司洽談移動支付合作業務。

平安集團董事長馬明哲則是“顛覆論”的支持者，他認為科技發展給傳統金融業帶來的變化是顛覆性的、革命性的，毀滅性的，不以任何人的意志為轉移。目前，平安集團已經上線了被稱為金融淘寶的“24財富”，還成立了多個創新業務機構。

互聯網企業殺入小微金融領域，受沖擊最大的是同樣服務于中小企業的中小銀行。2012年12月，民生銀行、包商銀行、哈爾濱銀行牽頭成立“亞洲金融聯盟”，其中一項重要目標就是建立電子商務平臺，發展多元化小微貸款業務。這被認為是聯手抗敵之舉。

包商銀行首席經濟學家華而誠卻不認為阿里金融對銀行會造成嚴重威脅。他對《瞭望東方周刊》表示：“現在實體經濟的很多金融需求沒辦法滿足，小微金融市場更是一片藍海，阿里金融只能對其中一塊提供服務。它要做大，政府就要幫它做大?！?/p>

周小川在記者會上也表示，對于當前互聯網金融的探索，央行應該給予支持。競爭會改進傳統金融業發展，有助于它們跟上時代和科技的步伐，給實體經濟帶來更好的產品和服務。

但是，信息科技的確攸關傳統銀行生存，尤其是攸關中小銀行的生死大計。

陸小華認為：“互聯網對金融生態必將產生巨大影響，不僅表現在運營模式、產品設計理念、競爭邏輯、組織形態等方面，銀行等金融機構還會重新權衡終端網點的成本和收益，重新定義終端網點的功能。未來金融設計一定是以便利為核心，金融機構也一定會追求在安全基礎上的低成本高收益?！?/p>

銀行業也的確意識到靠“磚瓦店”的實體網點模式，由于高成本低收益已經逐漸玩不轉。華而誠認為高科技事實上幫助了小銀行與大銀行展開競爭。他表示：“信息科技對銀行本來就很重要，現在越來越重要。信息科技使得原來實體店做的事情能夠在網上做，未來銀行在實體網店的經營競爭會弱化?！?/p>

銀行陷入“脫媒化”危機

互聯網對傳統金融的影響無疑是深遠的。馬化騰曾稱，互聯網信息技術不亞于電的發明對傳統行業的改變。

中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任楊濤接受《瞭望東方周刊》采訪時表示，最主要的影響將是促進銀行業務模式與流程的革命，推動電子銀行發展，推動銀行金融脫媒。

“以facebook為代表的互聯網金融形態，將影響到將來銀行的生存?！瘪R蔚華在2012哥倫比亞大學中國企業研究中心（ CBI）全球高峰論壇上的一席話，曾引發業內外廣泛關注。

馬蔚華認為，以支付寶為代表的互聯網第三方支付已經削弱了銀行作為社會支付平臺的地位，而以facebook為代表的社交網絡擁有大量實名用戶，未來可以在內部完成資金供需。

借助互聯網技術支撐，內部資金市場可以達到無金融中介狀態，還能做到低廉、高效。這威脅到銀行賴以生存的“存貸中介”的根基。

在《移動浪潮：移動智能如何改變世界》一書中，作者邁克爾·塞勒甚至預測，在未來移動互聯網時代，人們不再需要銀行卡、信用卡，更不需要存單、存折，現金也將過時。

當互聯網興起后，傳統金融業經歷過一次改革，即銀行建立“實體營業網點+網上銀行”的階段。但是，網上銀行仍然沒有改變“替代柜臺”的角色。隨著科技更新，以及國內金融環境改變，傳統銀行正面臨移動互聯網推動的二次改造。

從阿里金融似乎也能洞悉，這一次改造涉及銀行核心業務，令銀行面臨“脫媒化”危機。

脫媒化危機直接的后果將是導致相關收入的流失。陸小華對《瞭望東方周刊》表示：“脫媒化對銀行業務影響，最明顯可能會表現在銀行表外業務收入減少。因為表外業務具有較強的可替代性，諸如支付與結算、擔保，以及證券理財等服務類表外業務可替代性尤其明顯?！?/p>

眾多依靠互聯網進行的技術創新，都有可能上演“蛇吞象”的劇目。

談及阿里金融會否對銀行造成壓力，周小川在記者會上表示，其個人對新生的、特別是科技促進的金融業一直是支持態度。上世紀90年代中期，世界上互聯網銀行剛開始出現。他讓碩士研究生選的課題就是“互聯網銀行”，當時就認為應該對互聯網金融探索給予支持。

陸小華認為傳統銀行業依然具有無可比擬優勢。最主要是它們掌控著主平臺地位，金融領域一些關鍵性國家資源依然在傳統銀行手里。其次從整體信譽度，以及產品豐富度，以及大型商事主體的金融活動習慣等方面來看，傳統銀行仍然具有強勁優勢。

“傳統銀行和新興互聯網科技公司并不是非生即死的零和游戲。從長遠看，二者一定是化敵為友、先容后合，互聯網金融主體最終將被融入未來大金融體系中。在金融生態系統中，目前的傳統金融機構很可能將來依然占主導地位。”陸小華對《瞭望東方周刊》表示。

倒逼金融監管改革

無論對于互聯網金融還是傳統金融，風險管理始終是核心之一，最大成本往往也在于此。

阿里巴巴依靠其掌握的大量買賣雙方的交易數據，建立了一個特殊的“征信系統”，為資金安全提供了保障。但是，更多互聯網金融公司并不具備這種優勢。

面臨著新技術對傳統金融業的重塑，監管政策也到了調整的時候。郭田勇對《瞭望東方周刊》表示：“金融管制有利和弊，利在降低風險，弊在降低效率、犧牲創新。”

監管部門面臨的考驗正在于此，找到既利于市場創新，又能控制風險的平衡點并不容易。

3月13日，周小川公開表示，新型金融模式出現對監管形成挑戰是客觀存在的，“重要的是我們要適應新挑戰，加快學習步伐，及早吸取經驗教訓，不斷更新規章制度和監管標準?！?/p>

目前互聯網金融基本上仍屬監管的灰色地帶，諸多風險中最典型的是安全問題。

2013年2月27日，在由新華社國家金融信息中心舉辦的“互聯網、新金融——網絡支付安全學術研討會”上，眾多專家認為網絡支付有較高安全保證，但也沒達到高不可攀。

經濟學家巴曙松在該研討會上表示，整體產業鏈安全防范水平參差不齊，從銀行、第三方支付到商戶，防范水平呈逐級降低。他透露，央行已搭建對應檢查系統、信息報送系統。

世界銀行曾建議，政策制定者可在早期適當放松創新環境，隨后逐步增加控制和監管，這有利于互聯網金融服務提供者在各個階段都能從監管環境的確定性中受益。

上述商業銀行人士認為，包括阿里金融在內的小額貸款公司的身份始終是個問題，他們并非金融機構，并沒納入銀行業監管體系中，一旦規模做大出現問題，嚴厲監管會隨之而來。

這是懸在阿里金融頭上的達摩克利斯之劍。對做平臺起家的阿里巴巴來說，基于自己的征信系統再造一個小微金融服務平臺似乎才是其終極目標。這似乎也能更好規避政策風險。

中國投資有限責任公司副總經理謝平在演講中表示，互聯網金融發展不可避免將對金融監管理念帶來影響?；ヂ摼W金融監管形態將以行為監管、金融消費者保護為主。