信息消費潮起 基礎設施建設先行

本周政策東風再次吹向信息消費。國務院繼7月12日常務會明確信息消費作為經濟“穩增長”重要舉措之后，周三印發《關于促進信息消費擴大內需的若干意見》，提出：到2015年，信息消費規模超過3.2萬億元，年均增長20%以上，其中基于互聯網的新型信息消費規模年均增長30%以上。電子商務交易額超過18萬億元，網絡零售交易額突破3萬億元。

《意見》涉及的行業領域眾多，但大致可以分為信息基礎設施和信息消費兩方面內容。本文將重點介紹信息基礎設施建設所帶來的個股機會。

《意見》提出要加快信息基礎設施演進升級，包括擴大3G覆蓋及優化，推動年內發放4G牌照，促進三網融合，發布及實施“寬帶中國”戰略，統籌數據中心及云計算布局，并且在有條件的城市開展智慧城市試點示范建設。按照基礎信息設施建設受益順序為：4G 產業鏈、三網融合、智慧城市、寬帶中國。

時間明確 4G和三網融合優先等級最高

4G設備是目前投資最大、實施最為確定，時間又最近的領域。年底前牌照將可發放。中國移動在4G方面最為積極，目前正在擴大已有的六個試驗局，此前較為猶豫的中國電信也已明確表態加入到了4G競賽中。目前，三大運營商中，只有中國聯通在4G網絡建設方面尚未展開實質動作。但中國電信展開大規模4G建設，將最終迫使中國聯通跟進。屆時，三大運營商將全面進入4G時代，3000億元規模的4G投資將全面啟動。在這一領域，龍頭是中興通訊（000063），其外部環境改善內部改革向好，整體市值偏低，有較大系統性機會。同為4G系統設備供應商烽火通信、日海通訊（002313）也受益。4G建設較早受益的標的還有：網絡設計（杰賽科技）、網絡工程（宜通世紀）、基站布局設計（富春通信）、基站電源（中恒電氣、南都電源）等。

三網融合早已提出，本次《意見》中再次提及，并且明確提出廣電和電信業務的雙向進入試點于今年下半年逐步向全國推廣，并且加快組建國網，這將進一步推動IPTV和互聯網電視發展。無論基礎管道設施由誰主導，具備電視平臺的百視通（600637）和樂視網（300104）都具有入口價值，因而受益匪淺。數碼視訊（300079）7月份已經與中國最大的互聯網電視播控平臺及牌照方CNTV（國家網絡視聽公共服務平臺）完成支付平臺的接入和上線工作，在國網的層面是最早完成布局的廠商。初靈信息（300250）的主要產品主要包括廣電寬帶接入系統、大客戶接入系統及機房設備管理系統。信息接入設備領域已進入上行穩步發展區間，受益于寬帶提速、三網融合以及3G/4G移動寬帶網絡演進等一系列政府鼓勵政策，增長前景十分樂觀。

智慧城市和寬帶中國短期難見效益

智慧城市和寬帶中國也是早已提出并一直在推進的項目。由于建設時間很長，涉及的地區較廣，內容較多，以及投入資金的不可預估等原因，一直都沒有在A股中掀起很大的炒作熱潮。而《意見》也只是重提，更多是兼顧長遠規劃，因而，實際的短期效用不大。寬帶中國領域：龍頭是烽火通信（600498），光纖到戶普及是一個長期過程，烽火通信是國內唯一的光通信全產業鏈公司，受益彈性最大。

大數據、云技術和移動轉售極具爆發力

信息消費的大規模興起，自不然產生海量的信息，圍繞海量信息數據的商業價值利用讓涉足的相關公司長期成長空間巨大。天源迪科（300047）是國內第一批電信運營商大數據平臺開發的企業。與其他為運營商提供數據分析服務的廠商相比，公司獲得的數據更底層，優勢明顯；其大數據平臺產品已對中國電信數個省的銷售提供了實質性的幫助。目前公司占據國內電信運營商領域五分之一的市場份額，市場占有率領先。同時，公司多次獲得政府公安合作項目，6月中標中證登深分7750萬元的數據項目，意味著成功打入了金融數據廣闊的市場，預期未來將在這一領域有持續的斬獲。

通信業開放民資進入，特別是移動轉售可讓民營的分銷商們幫助三大運營商的尋找、建立、填充更多新興的信息消費子市場。在該領域龍頭是二六三（002467），公司與聯通、電信長期合作，業務互補，預期有較大可能獲得移動轉售牌照，且擁有自身的品牌、客戶、渠道、產品和計費、客戶能力，預期其能夠快速發展移動轉售業務并持續盈利。鵬博士（600804）也正在積極爭取和中移動合作移動轉售業務。如果成功，公司將成為一個真正的全能運營商。公司去年收購網絡覆蓋了4000萬用戶的長城寬帶50%股權，在互聯網領域，擁有大量的用戶，就是一個充滿競爭力的平臺，稍加利用就可以直接將用戶資源變現，如果牌照能夠落實，公司就可以和中移動雙贏（移動缺寬帶，鵬博士幫移動推廣3G/4G）。同時，鵬博士在云端擁有14個電信級的數據中心，云技術是目前公認的解決大數據問題集的最重要、最有效手段，云計算能力是實現大數據的關鍵。多方面的布局使得鵬博士無愧民營寬帶龍頭的稱號。