猴市中把握估值回歸的投資機會

細心的投資者會發現，近期以來，市場風格已悄然發生變化——此前漲勢凌厲的創業板開始出現滯漲的跡象，而主板有一改過去“不死不活”的表現，在周期性股票的帶動下，開始出現一些新氣象。

事實上，自去年12月底反彈以來，創業板與主板一直是“冰火兩重天”的走勢，但從目前來看，創業板經過半年多的猛漲，資金對其炒作已經脫離了基本面，進入到最后的瘋狂階段。相反，主板一些藍籌股因為長期下跌，目前估值優勢已較為明顯。在此背景下，投資者需把握市場風格轉換的步調，逐步將目光轉向行業出現拐點的藍籌股，以及一些真正具有成長性，能在經濟轉型、產業升級中獲利的中小盤股票，而摒棄毫無業績支撐、完全是被資金炒作起來的創業板股票。

不建議追漲創業板

7月，創業板指再創新高，雖然沖高之后有所回落，但月度上漲幅度依然高達12%，明顯強于其他指數。8月6日，創業板指創下反彈新高1219點，但此后指數進入調整階段，目前該指數已在高位徘徊了數日。

從資金流向來看，在創業板指創新高之后，資金賣出增加。資金凈流出持續增加與指數強勁上行形成背離，顯示出市場處于失衡狀態。因此，創業板指在接近歷史高點的位置已經釋放出風險信號，指數很有可能是在構筑階段頂部，即便是有望再次上沖歷史高點，但很可能是最后的沖頂。在此情況下，創業板一些漲幅較大的個股已經不再適合投資者追高。

但另一方面，上證指數進入8月以來已上漲超過5%，除煤炭、有色等周期性板塊表現出色外，券商、地產也都延續著此前反彈的走勢。……