蘇寧云商：機構與游資對決

上一統計期末，央行連續進行逆回購操作，向市場釋放流動性，部分緩解了投資者對“錢荒”再現的擔憂。但央行發布的《2013年第三季度貨幣政策執行報告》也向市場傳遞出明確的信號，貨幣政策仍會持續穩健，不因短期的經濟形勢變化而改變中性基調。統計期內，上證指數結束6連陰，但缺乏量能支撐，反彈乏力，指數在2150點附近展開拉鋸戰。環保、新能源概念個股繼續受到市場資金關注，前期遭到熱炒漲幅過大的個股持續調整，蘇寧云商則出現機構和游資對決。

根據wind 統計數據，10月31日至11月6日，滬、深兩市共有163只個股登上交易龍虎榜，比上期減少42只。統計期內，上榜個股的區間總成交金額為511.3億元，較上期減少22%。其中，營業部合計買入78.7億元，合計賣出78.7億元，比上期分別減少25.4%和28.4%。

蘇寧云商：機構、游資相互對決

三個月漲幅超過200%，在三季度，蘇寧云商（002024）無疑是一只超級大牛股。在開放平臺、互聯網金融、民營銀行、O2O、大數據等一系列的概念支撐下，蘇寧云商一改此前綿綿不休的跌勢，強勢上攻。但博傻總有坍塌的一天，最終公司股價止步14.33元/股的近期高位，開始下行調整。

公司最近公布的三季報顯示，2013第三季度，公司實現營收246億元，比上年同期增加10.65%；凈利虧損1.08億元，同比大幅減少73.41%；不及市場預期。從公司公布三季報后，諸多券商發布的研究報告來看，整體態度偏謹慎。同時，20余家機構預測蘇寧云商2013年度凈利潤極有可能比去年大幅下滑76%。

雖然當前A股市場頗有“以題材為榮，以業績為恥；以炒作為榮，以價值為恥”的意味，但是巨大的漲幅和業績跌幅形成如此強烈的反差還是讓投資者很糾結。

記者注意到，統計期內，10月31日該股跌停，11月1日再度大跌8.5%，而11月5日則接近漲停。大幅的漲跌背后，其實是機構的糾結以及機構和游資之間的博弈。

交易數據顯示，10月31日，共有5家機構現身，其中買1席位的機構買入1.23億元，賣出席位的機構分別賣出2.19億元、9329萬元、8282萬元和5393萬元，當天國泰君安深圳深南東路證券營業部買入1.08億元。11月5日，現身賣2和賣3的機構分別賣出3035萬元和2593萬元，國泰君安交易單元（0100000）買入1.12億元。當天，位列買2-買5席位的四家證券公司的營業部合計買入2.70億元。

蘇寧云商為實現“全入口”布局以及更進一步的“云商”轉型，投入了巨額資金，僅2013年前三季度，蘇寧云商的投資額就躍升至106億元之巨，但轉型是否能夠成功仍然是未知數。

盡管仍有不少券商研報認為，公司三季度不及市場預期是受大家電銷售疲軟（6 月份節能補貼政策推出）以及關閉門店（1-9 月關店150 家）的影響，但公司戰略轉型持續深化，未來表現值得期待。但記者注意到，蘇寧云商發布的三季報顯示，全國社保基金的身影蕩然無存。而在二季度，兩只全國社保基金組合還合計持有蘇寧云商過億股股票。

電商分析師認為，不管蘇寧怎么做，用戶在蘇寧買東西，關注的只是其商品、價格和服務的好壞。零售做好了，其他的自然也就水到渠成了。零售做不好，光靠堆砌概念，短時間內確實可以將股價炒高，但長期來看是沒有太大意義的。

收購重組再次炒熱游戲概念股

早在9月13，本刊刊出《手游概念股缺乏盈利 拿什么來支撐高估值？》一文，指出手游概念股已被嚴重高估，此后以中青寶（300052）為代表的游戲概念股開始逐步進入下行通道，10月中旬以來，創業板展開連續調整，高處不勝寒的手游概念股跌跌不休，草根股民雷立剛重倉博瑞傳播（600880），但最終一夜回到解放前的故事讓人唏噓不已，游戲概念股成了燙手山芋。

但是，梅花傘（002174）收購重組的消息猶如一顆石子掉進了沉寂的水塘，再次掀起了層層漣漪。

盡管收購的溢價接近33倍，但投身游戲“懷抱”的梅花傘依然吸引了大量資金追捧。復牌后的梅花傘連續拉出6個漲停板，統計期內也拉出一個漲停板。這與前仆后繼的游資和機構擊鼓傳花緊密相關。

公開交易信息顯示，10月31日，共有兩家機構分別現身買3和買5席位，分別買入956萬元和708萬元。當天，買1席位的中信證券杭州延安路證券營業部則買入4214萬元。但機構很快后來居上加大了買入金額。11月4日，三家機構現身買1、買3和買5席位，分別買入2167萬元、1616萬元和1047萬元。次日，位列買1和買3的機構席位買入2511萬元和1982萬元，同時國泰君安交易單元（227002）買入746萬元。但在11月5日，賣出梅花傘金額最大的前5名中，有兩家機構現身，分別賣出2921萬元和795萬元。

此外，擬以19.20億元收購上海三七玩網絡科技有限公司的順榮股份（002555）也連續拉出多個漲停板。但順榮股份作為一家汽車零部件上市公司，溢價26倍收購網游公司，也引發了諸多質疑。

28只個股的區間換手率超30%

本統計期內，上榜個股較上期減少較多，而營業部買入和賣出金額過億的個股更是明顯減少。在市場炒作題材相對匱乏的時期，受到資金熱炒的個股換手率居高不下。

Wind統計數據顯示，在163只上榜的個股中，包括同大股份（300321）、順榮股份、奮達科技（002681）、華鵬飛（300350）在內的28只個股的區間換手率超過30%。區間換手率超過20%的個股則為53只。其中，位列第一的美晨科技（300237）的區間換手率為103%，單11月4日一天的換手率就達到41.48%。

記者注意到，在區間換手率超過20%的個股中，中小板和創業板占了90.6%。其中創業板個股占64.2%，中小板占26.4%。在創業板和中小板高企的平均市盈率魔咒未破除前，投資者宜注意風控。