期貨市場弱勢震蕩將延續

再來看本周的市場，我們還是會很困惑，難以打破的平衡確實還在堅守，但這個時間越長，出現方向時產生的沖擊力可能越大，盡管目前參與并不是很好的時機，但也無法將關注點從這個震蕩的狀況下抽離，因為機會可能稍縱即逝。

目前我們看貴金屬走勢，短期而言：在美元超跌之后，并且關于QE的討論將延后的時候，貴金屬的方向性雖然不夠明確，但仍具有壓力，本周四的歐洲央行降息，令美元呈現反彈走勢，無疑會對貴金屬造成打擊。

其實，近期對貴金屬的悲觀看法已經不是什么新鮮事，在市場一致的看跌預期之中，還有一個動能可能來自于美股的下跌，美股有太多的風險警示指標，而美股下跌之后帶來的系統性風險，可能促使美元上漲，從而進一步促進貴金屬的下跌。

長期而言，奧巴馬政府的政策能否一直持續的貫徹是比所謂的QE削減對于貴金屬的影響更加深遠的，QE的削減只是政策方向最大的表現形式而已。在政策不斷迂回與擺鐘之間，我們所能做的，便是以變應變。

相比貴金屬的強烈反應，基本金屬的代表銅則顯得極其平靜，加之本周PMI數據超預期，銅價對美元反彈的風險有較強的抵御能力，投資者在資金面上可關注前期大量持有空頭的永安是否會逢低平倉，這會給予銅價短期一定的支撐。

本周國債繼續弱勢下行，貨幣市場利率整體保持平穩，周四SHIBOR整體小幅上行，幅度不大，7天回購利率上行7個基點。比較讓人意外的是中長期國債到期收益率的上升，其中7年期國債到期收益率上行7個基點左右，10年期國債到期收益率上行4個基點左右，幅度較大，且均突破了4.2%的關鍵位置，未來恐繼續上行。受此影響，國債期貨主力合約繼續下跌，目前來看，空單可繼續持有。

不僅國債呈現弱勢，就連之前一直向好的股指也呈現了下行的苗頭，各月合約價差區間有所擴大，市場受制于IPO開閘傳聞影響，呈現弱勢走勢。

農產品中的大豆本周震蕩不改，尷尬之處是目前來看，不僅大豆產量在上升，需求也在上升，同步運行的狀況下，令市場方向難定，隨著今年收割的不斷深入，越來越多的產區報告顯示大豆的單產比前期預期更高，這可能預示著11月8日報告農業部也會提高大豆單產及產量的數據。但是，對用量的預期也出現了增加。

上星期，農業部在政府關閉后首次更新的出口銷售報告顯示截止10月24日，大豆的出口合約已經達到了本市場年度預期的86%。而美國國內的壓榨利潤也不斷走強，因此市場普遍認為農業部在本次報告中的需求預期也會大幅提高的。目前的期貨市場的首要任務就是必須要找到一個合理的價格，以平衡充足的供應以及膨脹的需求。

打破牢籠飛彩鳳，在震蕩的過程中，我們無法精確把握機會，只能等待市場給出更明朗的信息，在價格不斷試探下延及放量的過程中，突破成為一種必然選擇，如果仍然不能走出禁錮，則該朝相反方向考慮。