它買的二手設備，超賺錢！

在產能成為全球預涂膜第一后，康得新（002450.SZ）瞄上了光學膜。

2012年6月，康得新定增募資16億元宣布進軍光學膜，計劃投資29億元建設2億平方米的光學膜項目，并配套生產5萬噸光學膜基材PET，1萬噸保護膜和0.61萬噸UV固化黏合劑，形成上下游一體化、完整的光學薄膜產業集群。

公司稱，項目滿產后每年增加收入49億元，凈利潤增加12.98億元，凈利潤率高達25%。

在這之前，康得新為投資者描繪了一個投資少回報豐厚的光學膜“神話”。2011年，康得新在張家港建成了4000萬平米的光學膜示范基地，光學膜生產設備收購自中國臺灣大煜光電，于當年9月投入試生產，10月具備批量生產條件。

2011年年報顯示，康得新當年機器設備僅增加了3451.71萬元，也就是說加上113.93萬元的試生產成本，4000萬平米的光學膜示范基地僅投資了3565.64萬元。

低投入卻帶來了豐厚的收入。2012年年報顯示，公司光學膜業務收入達到9億元，毛利率高達38%。公司同時宣稱，已成功開發國內100余家客戶，并已向包括國內主要一線廠商的四十余家客戶量產供貨。

相比之下，光學膜大廠友輝光電卻“遜色”許多。財報顯示，友輝光電2010年、2011年產能分別為3215萬平米、1235萬平米，而機械設備凈額卻高達1.2億元、1.3億元，也就是說上億元的設備投資還“不如”康得新的二手設備產能高。此外，友輝光電2012年的毛利率僅為27%，比康得新低11個百分點。

誰為康得新貢BDDz0Sh8qVKdCARSQHFqRXf4C9RAvwPTqtpWzX5GYpU=獻了如此豐厚的利潤？

截至2013年6月，共有京東方、創維、四川長虹、佳的美、惠科電子、天樂微電、昆山龍騰光電、群創光電8家公司與康得新簽訂了光學膜合作協議，但僅有4家確定購買其光學膜。以康得新目前的客戶和訂單量，可能無法完全消化其計劃產能。

根據康得新光學膜產業化集群項目的可行性報告，公司2億平方米的光學膜項目中，擴散膜、增亮膜、反射膜這三種就達到1.56億平米。但隨著OLED技術的發展，康得新光學膜項目勢必要受到沖擊。

相比傳統液晶屏，OLED可提供更加快速的響應時間和更高的對比度，而且畫質更加銳利，從而被看做是未來消費電子設備的新一代屏幕。

目前，OLED小尺寸屏幕在智能手機上已經得到了廣泛應用，隨著兩大主力三星、LG大屏幕電視的推出，OLED在大屏幕電視上的商業化也日趨成熟。雖然OLED當前的市場占有率不高但是增長速度卻驚人，根據民族證券研報，相比其他面板技術，AMOLED（AMOLED是OLED技術的一種）近年的營收增長率遙遙領先，2011年同比增長183%，2012年同比增長84%。

根據DISPLAY SEARCH預測，OLED電視到2014年滲透率達到1%，如果商業化順利的話，預計2020年OLED電視的滲透率將達到50%。

面對新技術的崛起及市場規模的快速擴張，韓、日等企業紛紛重資進軍OLED行業。2012年三星和LG都宣布將投資重點放到OLED技術上，LG已為OLED技術的發展投資了大約35.6億美元，根據OLED-info newslettermarch 2012年發布的消息，三星在2012年4月1日成立投資65億美元的“三星顯示”，以加快OLED超越LCD進程。同時，國內不少公司也紛紛投入OLED 的技術浪潮中。