基金觀點薈萃

申萬菱信：

看好消費類公司潛力

從近期A股的表現來看，申萬菱信基金認為，A股表現受制于當前不佳的經濟環境，新一輪刺激政策遲遲未現是導致經濟低迷的重要原因，短期經濟或仍然延續弱勢復蘇態勢。不過，在經濟低迷的同時，當前A股較為樂觀的因素在于：估值較低。從今年的投資環境來看，無論是縱向比較還是橫向比較，滬深300指數、上證綜指估值均在11倍左右，均具備相對吸引力。總體來看，盡管短期經濟處于弱復蘇格局，但是仍然對中長期經濟充滿期待。申萬菱信基金認為，中國經濟未來的方向在于內需，消費類的公司將存在較大的發展潛力。

信達澳銀：

A股或呈N形走勢

信達澳銀認為，目前宏觀經濟仍然處于弱復蘇格局，從物價形勢來看未來通脹壓力不大。從全年來看，市場或取得正回報，但基于經濟復蘇力度有限，整體上漲空間不大。

股市能否崛起，最根本的還要看經濟本身能否體現出內生增長性，即二季度GDP能否回升。具體而言，宏觀層面要看工業增加值能否再回升，微觀層面鋼材、水泥的需求能否提升。總體來看，在政策收緊、房地產調控、清理影子銀行、一季度GDP增長低于預期等因素的疊加下，今年市場將呈現出“N”字形走勢，但整體走勢將好于去年。

南方基金：

保持均衡配置

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，鑒于經濟復蘇力度低預期，A股反彈空間有限，因此配置方向有必要保持均衡，減少過度配置于盈利前景較大程度依賴經濟復蘇力度的周期性行業。楊德龍認為，盡管當前經濟復蘇力度低于預期，但在通脹并不嚴峻時，貨幣政策仍然能夠保持寬松，這有利于未來經濟復蘇力度的增強。此外，隨著人民幣境外合格機構投資者（RQFII）重啟審批，新增資金加速進場，中期A股仍有獲得絕對收益的可能。海外市場各主要股票指數均強勁上漲，美股指數更是屢創新高，對A股的企穩反彈將起到一定的促進作用。

光大保德信：

債市仍有上漲空間

雖然債市近期承受較重拋壓，但這并不影響基金經理對債市中長期走勢的樂觀情緒。光大保德信基金表示，2013年二季度通脹將呈現窄幅波動態勢，債券市場仍有一定上漲空間。未來股票市場將呈現震蕩的走勢，應適當控制轉債倉位。他們表示，根據目前已經公布的宏觀經濟數據和國際經濟形勢，宏觀經濟上升動能減弱，隨著CPI數據的溫和盤整，預計央行公開市場操作將會持續穩健。在此情況下，建議關注國際國內經濟形勢的最新進展，同時積極關注各項財政政策和貨幣政策對市場的中長期影響。