淺談金融商品公允價值會計的衡量與估計

摘要：伴隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷快速發(fā)展，公允價值會計在金融商品的交易中發(fā)揮著越來越大的作用。在這種背景下，本文首先探討了金融商品公允價值會計的衡量，并從活躍市場的公開報價、非活躍市場的評價方法兩個方面著手分析了金融商品公允價值會計估計方法。

關(guān)鍵詞：金融商品；公允價值會計；衡量；估計方法

一、金融商品公允價值會計的衡量

公允價值是指在獨(dú)立的情況下，交易雙方均熟悉市場情況并且具有意愿時，資產(chǎn)所交換或負(fù)債被結(jié)算的金額。此外，公允價值是假設(shè)交易雙方為正常經(jīng)營企業(yè)，不是在清算、減小營運(yùn)規(guī)模等不利條件下進(jìn)行交易。我國的公允價值會計應(yīng)用已經(jīng)有一定的時間，也積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。公允價值會計應(yīng)用必須以具有高度生命力和活力的市場為前提，換言之，如果市場死氣沉沉、缺乏生機(jī)與活力，那么公允價值結(jié)果的正確性就可能出現(xiàn)問題。在實(shí)際應(yīng)用中，公允價值會計的應(yīng)用主要有以下幾點(diǎn)問題。

一是公允價值會計應(yīng)用原始數(shù)據(jù)的取得。根據(jù)某些專家的理論，公允價值必須以“完美”為前提，在此前提下，有著較為明確的市場參照價格，而公允價值的會計計量以此為基礎(chǔ)，因而整個計算過程就變得相對容易。然而，在真實(shí)的市場環(huán)境中，并不存在所謂的完美市場，而是存在很多的不健全、不完善之處，這樣就給公允價值的計算帶來了很大障礙。信息交流不暢，導(dǎo)致公允價值計算過程中某些不公平因素的出現(xiàn)。取得確定的市場參照價格存在較大困難，就需要采取某種特定的技術(shù)來進(jìn)行估量，但是在估量過程中，受會計人員知識水平所限，估量的可靠性并不值得信賴，而且加上在估量過程中的各種不確定性因素，也給估量增添了不穩(wěn)定性。在這種情況下，我國公允價值會計應(yīng)用原始數(shù)據(jù)的取得尚沒有一種可靠的獲得方法，給應(yīng)用帶來了很大難題。

二是公允價值會計應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。公允價值會計應(yīng)用必須以標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范為依托，但是目前我國關(guān)于公允價值會計應(yīng)用指南只有關(guān)于資產(chǎn)減值和金融工具的相關(guān)規(guī)定，其他的估量都只能以此兩項(xiàng)規(guī)定為依據(jù)。這兩項(xiàng)規(guī)定畢竟是專門針對資產(chǎn)減值和金融工具的，專業(yè)性和針對性都較強(qiáng)，其他估量也套用這兩項(xiàng)規(guī)定會有不適合之處，而且對該兩項(xiàng)規(guī)定仔細(xì)研究還會發(fā)現(xiàn)其中存在著分歧，對于計量公允價值需要參照的價格順序存在較大不同之處。

二、金融商品公允價值會計估計方法

公允價值的衡量與揭露是假設(shè)企業(yè)通常能可靠衡量其公允價值?？煽亢饬堪ㄈ缦聝?nèi)容：經(jīng)過獨(dú)立機(jī)構(gòu)評價的債券商品，且其現(xiàn)金流量可合理估計；金融商品具有合適評價模型，且資料輸入是取自活躍市場。但當(dāng)資產(chǎn)或負(fù)債非活躍市場的公開報價，且其他公允價值估計方法明顯不適當(dāng)或無法執(zhí)行時，該假設(shè)可能被推翻。企業(yè)在選取使用公允價值會計時，應(yīng)遵循以下三階段的公允價值會計的使用事項(xiàng)。

（一）活躍市場的公開報價

一般來說，公開市場報價并不是由某個單一的市場競爭參與者決定的，而是由多個市場競爭參與者決定的，作出決定的依據(jù)主要是當(dāng)時所處市場的競爭機(jī)制。每個市場都會從謀取最大效率出發(fā)，公開市場報價必須能作為金融產(chǎn)品價值的真實(shí)反映。而且必須是通過某種方法可以獲得并驗(yàn)證其正確性的。因此可以得出這樣一個結(jié)論，即公開報價必須能夠?yàn)楣蕛r值提供最優(yōu)化的。

由于公開市場報價由眾多市場參與者通過市場機(jī)制共同決定，基于效率市場假說，應(yīng)能真實(shí)表達(dá)金融商品的價值，并且容易觀察獲得，具有可驗(yàn)證性。所以公開報價提供公允價值最可靠的衡量，如果活躍市場中的公開報價存在，便必須將其作為公允價值會計使用的作用對象。

首先是市場報價。一般情況下，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，對于已持有資產(chǎn)或?qū)l(fā)行的負(fù)債而言，適當(dāng)?shù)氖袌鰣髢r是當(dāng)時買方的出價；而對于將購入的資產(chǎn)或已發(fā)行的負(fù)債而言，適當(dāng)?shù)氖袌鰣髢r是當(dāng)時賣方的要價。

當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債處于規(guī)模差別不大的情況下時，資產(chǎn)與負(fù)債存在相互折抵的可能性。此時應(yīng)該以公允價值作為市場價格的基礎(chǔ)。當(dāng)出現(xiàn)企業(yè)對公允價值存在異議，認(rèn)為最近的交易價格并不是公允價值時，應(yīng)該提供相應(yīng)的證據(jù)，在進(jìn)一步證明分析后作出適當(dāng)調(diào)整。

其次是市場流動性與深度。國際會計準(zhǔn)則規(guī)定，交易所、交易商、經(jīng)紀(jì)商、產(chǎn)業(yè)、定價服務(wù)機(jī)構(gòu)或政府機(jī)構(gòu)以及其他實(shí)際或定期發(fā)生的市場交易所提供的報價，可視為活躍市場的公開報價。

盡管如此，在綜合考量產(chǎn)品流動性和市場深度的基礎(chǔ)上，商品應(yīng)評估的證據(jù)數(shù)量和商品報價來源也是有一定差別的。換句話說，證券放在集中市場上交易時的價格可被當(dāng)作是公允價值來源，而且這種來源是較為可靠的，此時企業(yè)可以通過關(guān)于證券交易價格的發(fā)布信息來獲取價格，如某些財經(jīng)類雜志期刊或者是直接由證券交易所等機(jī)構(gòu)發(fā)布的資料信息；而對于流動性較強(qiáng)、存在雙向報價的市場交易來說，不應(yīng)局限于某一資料，可以參照多家機(jī)構(gòu)提供的報價信息，在綜合考慮后再作出自己的價格。對于某些市場流動性不是很強(qiáng)的商品，評估價格來源主要是經(jīng)紀(jì)商報價或是可以知曉的終止合約價格。當(dāng)然，在商品流動性非常差，甚至在某段時間內(nèi)不流動時，單純依靠一方的報價并不能作出合理的評估，此時應(yīng)對外部公平價格的參考指數(shù)作出判斷，可以將商品流通最后一日的市場環(huán)境與當(dāng)前環(huán)境做比對，著重看是否存在著重大的環(huán)境變化。對部分新商品來說，由于其自身的復(fù)雜性，公平價格的評估有一定難度，此時應(yīng)該考慮是否存在抵消或者統(tǒng)計上的風(fēng)險等因素。

此外，依據(jù)通用的國際會計準(zhǔn)則，在計算公允價值時，應(yīng)當(dāng)將活躍市場報價應(yīng)用為評價方法資料。如果此時市場報價的利率沒有充分考慮到其他市場競爭者在定價時所考慮的因素，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時作出相應(yīng)的調(diào)整。

（二）非活躍市場的評價方法

當(dāng)商品的市場并非活躍，企業(yè)應(yīng)采用有效的評價方法以取得商品的公允價值。評價必須以取得合適的公允價值為最終目標(biāo)，在這種情況下，可以采用技術(shù)評價和輸入所獲取的相關(guān)資料的方式來確定商品標(biāo)價可體現(xiàn)為市場價格。若商品有市場參與者，并且能夠確定該評價技術(shù)所提供的估計價格是合理可靠的，那么該種評價技術(shù)就是合理的，可以適用的。除此之外，也可以選擇可觀察的市場交易價格作為資料，輸入到評價方法中，從而得出合理的公允價值。

因此，在合理使用一般市場所采用的商品定價的假設(shè)下，評價方法應(yīng)當(dāng)可提供公允價值的合理估計。

首先應(yīng)該確定在何種方式下可以采用評價方法。根據(jù)國際通行慣例，在以下幾條同時具備的條件下，企業(yè)可以采用評價方法：

使用評價方法的目的是為建立衡量日的可能交易價格，該交易價格為一般商業(yè)環(huán)境下的正常交易價格；公認(rèn)的商品定價方法，也即評價方法宜考慮加入市場參與者在定價時考慮的所有因素，且與公認(rèn)的商品定價方法一致；可觀察的交易價格或市場信息，也即企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期使用可觀察的相同商品當(dāng)時市場交易價格或可觀察的市場信息，以校正評價方法并測試評價方法的有效性。公允價值的最佳證據(jù)為交易價格，但其需要以相同商品的其他可觀察市場交易加以證明。

除了符合上述的三項(xiàng)條件之外，評價者也應(yīng)考慮資料輸入的使用。公允價值的合適評價方法應(yīng)充分融合可觀察市場信息和其他可能影響商品公允價值的非可觀察因素。以債券商品為例，評價該商品的公認(rèn)商品定價方法為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，主要資料輸入則包括可觀察的市場信息，即衡量日當(dāng)時的市場基準(zhǔn)利率，例如中國各大銀行間的拆款利率，其他非可觀察因素則為信用風(fēng)險貼水。此外，上述條件，評價方法應(yīng)當(dāng)使用實(shí)際交易價格進(jìn)行校正，以便模型在開始時就能產(chǎn)出交易價格，這也即無風(fēng)險利率應(yīng)隱含的市場價格。還應(yīng)調(diào)整信用風(fēng)險貼水，以使模型的價格與交易價格相等。

其次是采用評價方法應(yīng)考慮事項(xiàng)。企業(yè)在進(jìn)行商品交易的評價時，應(yīng)謹(jǐn)慎小心使用評價模型，例如衍生性商品的交易由于缺乏活躍市場報價，往往是采用模型定價，而未必是市場價格的計價。對于評價模型，我們應(yīng)明確以下問題：模型的理論假設(shè)；使用的數(shù)學(xué)解決方案及其內(nèi)在限制；常被使用在那些方面、特別是指使用此模型評價的產(chǎn)品和市場種類（謝詩芬，戴子禮，2005）。所以，使用者應(yīng)具備商品知識，了解各商品的特質(zhì)、市場慣例和實(shí)務(wù)、以及利率和匯率等經(jīng)濟(jì)變量變動對其價格和現(xiàn)金流量的影響。并應(yīng)具有基本的評價觀念，例如利率期間結(jié)構(gòu)。另外，使用模型是否合理也是必須考慮的一個重要因素。比如模型的理論、假設(shè)和潛在的問題。企業(yè)中負(fù)責(zé)風(fēng)向管理或其他相關(guān)部門的人員應(yīng)該高度重視這一點(diǎn)，時刻對模型產(chǎn)出成果與市場的一致性進(jìn)行對照分析，關(guān)注在市場形勢變化的情況下，模型是否仍然合適，當(dāng)不合適時是否需要更新，如何更新以及市場上是否有其他信息可資調(diào)整模型。

三、小結(jié)

在我國現(xiàn)行的會計體系中，公允價值制度這一概念已經(jīng)出現(xiàn)。然而，總體而言，這一制度的應(yīng)用范圍仍然很窄，在現(xiàn)實(shí)的會計制度中應(yīng)用不多。為了進(jìn)一步提高會計制度為企業(yè)服務(wù)的能力和水平，應(yīng)該逐步加大對這一制度的應(yīng)用，幫助企業(yè)提高風(fēng)險管理能力，從而提高企業(yè)的整體競爭力。總體而言，公允價值會計的運(yùn)用需要會計準(zhǔn)則制定者和監(jiān)管者之間的共同合作。合作是基于兩者之間合理分工基礎(chǔ)上的，會計準(zhǔn)則制定者主要負(fù)責(zé)財務(wù)方面的工作，必須提供及時、準(zhǔn)確的財務(wù)會計信息，為公允價值運(yùn)用打好基礎(chǔ)，而監(jiān)管者則側(cè)重于關(guān)注對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不利的信息，及時根據(jù)政策形勢變化作出經(jīng)營政策上的調(diào)整。在我國目前的會計體系啊中，會計監(jiān)管無序性較大，使得會計信心的披露更為復(fù)雜化。所以，在保證投資者信心，使投資處于平穩(wěn)狀態(tài)的基礎(chǔ)上使用好公允價值計量，是我們應(yīng)該追求的一種狀態(tài)，也是今后應(yīng)該努力進(jìn)步的一個方向。

參考文獻(xiàn)：

1.鄭鳴，倪玉娟，劉林.公允價值會計制度對金融穩(wěn)定的影響——兼論美國金融危機(jī)的啟示[J].財經(jīng)研究，2009（6）.

2.謝詩芬，戴子禮.現(xiàn)值和公允價值會計：21世紀(jì)財務(wù)變革的重要前提[J].財經(jīng)理論與實(shí)踐，2005（5）.

（作者單位：西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)財政局）