淺談企業財務風險防控管理

摘要：在我國市場經濟高速發展的今天，企業面臨著各種各樣的風險，其中最主要的風險是企業的財務風險，一個企業要持續經營下去就必須面對財務風險的挑戰，企業在進行財務風險管理時就得首先認識到財務風險的定義及其特征，在熟悉其財務風險的定義及其特征之后防范企業財務風險轉變為企業經營失敗的風險，避免企業遭受巨大損失，從而使得企業能夠持續生存和發展。因此，本文從財務風險的定義及其特征出發，介紹了基本理論知識，然后系統介紹了企業財務風險產生的成因，最后根據上述分析給出筆者自己對于防范企業財務風險的對策建議。

關鍵詞：企業；財務風險；對策

隨著我國市場經濟改革的不斷深入，企業面臨市場其他競爭對手的沖擊力越來越大，企業不僅需要滿足國內消費者各種格式的要求，在我國加入WTO背景下企業還需要逐步在國際市場進行擴張，滿足國際市場的要求。因此，企業必不可少的需要籌措資金進行企業擴張發展，合適的財務杠桿能夠大幅提高企業的經營業績，但是一旦超出企業自己控制的范圍就可能招致財務危機，嚴重的甚至可能導致企業破產。所以企業有必要從財務風險的源頭進行風險控制，把風險控制在合理的水平下，防范企業經營失敗的風險。

一、財務風險的定義及其特征

財務風險是指企業在各項財務活動中，由于不能準確預計和控制各種因素的影響程度，使得企業最后的經營業績與企業的最初的預期收益發生嚴重偏離，從而使企業遭受巨大損失的可能性。企業對財務風險進行管理的目的，是提升企業價值，它又包括了三個層次的內容，首先是降低風險管理的成本，其次是改善經營績效，最后是建立核心競爭力。通過財務風險的管理可以減少企業經營活動業績的不穩定性，增強投資者和利益相關者的信息，強化公司治理，能夠應對不斷變化的國際環境，可以說，財務風險管理能夠創造和提升企業價值。

1.財務風險是客觀存在的。風險是客觀存在的，是不以人的意志所轉移的，企業只要存在外源性融資，就會產生財務風險，就會面臨資本成本，具體包括籌資費用和使用成本兩方面。所以財務風險是客觀存在的。

2.財務風險隨時存在，不易觀察。財務風險的潛在性是指，財務風險導致企業經營失敗可能發生也可能不發生，發生的概率我們不能夠準確的計量，而且財務風險發生的時點也是不確定的，表現出一定的潛在性。

3.財務風險的適應性。財務風險的相對性是指不同的企業相同的財務額度面臨不同的財務風險程度，財務風險的大小是相對于各自企業本身的特點來衡量的，并且是一個動態變化的數，隨著經濟的宏微觀、政府貨幣資金政策變化的。

4.財務風險的復雜性。財務風險的復雜性主要是指財務風險形成的原因，表現方式，對企業經營失敗的影響都是非常復雜的，不能夠依靠數理統計的方式準確的計量財務風險的大小。

二、企業財務風險的主要成因分析

企業的財務風險主要成因主要包括兩個方面。

1.企業財務風險形成的主要內部原因。財務風險形成的內部原因是指由于企業負債經營所必然產生的風險，也是指企業通過向金融機構借入資金、發行債券等方式籌集資金到期不能歸還本金及其利息的風險。主要表現為利率風險，流動性風險，償還風險等。負債規模越大就會增加利息費用，到期償還的壓力就較大，就可能是財務風險不能控制。但是債務規模增加也能夠充分利用財務杠桿，但是企業必須得注意適應自身的財務杠桿水平，做敏感性分析。負債的利率也是企業考慮的重點因素之一，在籌措資金時，如果當時國家采取寬松的貨幣政策，貸款利率相對較低，企業獲取資金的成本也較低，如果采取的是緊縮的貨幣政策，比如正回購操作就會提高企業的貸款成本，企業面臨的資金利息就相當高，也有可能到期不能償還，同樣也不利于提高企業的凈利潤。負債的期限結構是根據企業的資金經營活動特點安排的長期和短期借款的比例結構，長期借款主要用于長期資產和短期借款主要用于流動資金使用，匹配的財務現金流模型能夠增加企業經營的穩定性，并且企業貸款的期限結構與其相應的利率也成正比關系，短期借款利率比長期的低，企業存在可能把長期借款用于短期資金周轉這就使得企業走進寅吃卯糧的境地，財務風險加大。

2.企業財務風險形成的主要外部原因。政治風險，政治風險主要是由于政府當局不穩定、戰爭等因素導致的企業經營環境變得十分惡劣，進而引起企業的資產直接被政府沒收的風險，融資進行的投資項目直接被政府沒收，但是自己還得到期還款，這就是財務風險形成原因中的政治風險。

經濟風險，主要是經濟因素的不利變動導致的企業面臨的財務風險，主要包括經濟周期進入衰退，而企業任然進行大規模的投融資，市場上流通貨幣較多情形下的通貨緊縮風險，導致企業未來多還資金，新的貨幣政策出臺導致企業的融資成本下降，而之前規定的利率比現在的高所導致的多付利息成本的財務風險。

法律風險，是指與企業相關的法律法規的變動給企業還款所帶來的風險，主要有稅收制度的風險，比如稅法規定，債務融資所產生的利息可以稅前扣除，利息具有抵稅的效應，而采用權益融資的話，企業所發放的股息是不能夠在所得稅稅前扣除的，只能從稅后利潤中支付，稅法的規定使得上述兩種融資方式所產生的實際資金使用成本不同，就可能加劇企業的財務風險，對于企業來說就應該加強對稅收法律法規的學習，找到適合于自己的融資方式。

三、對企業財務風險防范的主要政策建議

1.選擇不同的融資方式。企業在生命周期的不同階段應該采取不同的融資方式，并且應該結合自身的財務特點。對于商業型的企業來說，他們不存在大量的機器設備，主要是一些即將流通的存貨，這種企業的融資方式就可以采取短期債務融資，主要是用于短期的資金周轉。高科技型和服務型的企業，他們與制造型企業不同，是輕資產型企業，面臨的風險主要來自財務風險，因此應該采用權益融資方式。

2.找到合適的資本結構。企業在確定最佳資本結構時應該綜合考慮企業的權益融資和債務融資，兩者融資方式的成本有所不同，權益融資成本較高，股利不能稅前扣除，但是企業的到期償債壓力較小，債務融資成本較低，所支付的利息費用能夠稅前扣除，具有抵稅效應。因此，企業應該權衡兩種融資方式的融資比例，使得企業的價值最大化。在這種條件下企業的價值也是最大的，企業面臨的財務風險是最小的。

3.采用適當的資金管理模型。資金管理是企業財務管理的重點之一，我們都知道流動性越強的資產盈利性就越差，那么對于貨幣資金來說盈利性是最差的，但是我們又不得不保留一定的貨幣資金用于企業的日常需求，那么怎樣的流動資金水平是企業的最佳水平是企業重點關注的問題。有以下兩種貨幣資金的管理方式。首先是資金的存貨管理模型，它的思想主要是依據存貨管理的模型對資金進行管理，是存貨管理模型在資金管理方面的應用。但是它面臨的假設前提較多，模型的可操作性不強，企業如果就按照該模型進行資金管理的話可能存在和企業實際經營情況大相徑庭的現象。其次是資金的隨機模型，該模型對于企業的來說就具有可操作性，它可以根據數理統計方式計算出一個企業的平均水平，然后企業再根據自身的特點確定一個貨幣資金的最低限，只要企業的貨幣資金高于平均水平企業就進行證券投資，只要企業的貨幣資金達到企業設定最低限，就得賣出證券收回資金，其他情形下不用考慮貨幣資金的水平。

總而言之，當今的市場是競爭激烈的市場，企業要想在競爭中取勝，就必須在保持高速發展的同時控制管理好企業面臨的各種風險，其中財務風險風險是重點之一。資金是企業生產經營活動的原動力，籌資則是企業資金的來源，怎樣做到控制企業的財務風險是企業面臨的主要問題。因此，企業應該在加強自身經營活動的同時充分利用籌資所帶來的好處，減少財務風險的弊端，這樣才能提高企業的經營業績，增強企業的市場競爭力，使企業在自身的市場份額中保持一定的核心競爭力。

四、參考文獻：

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