探尋房產投資與股票投資的平衡點

文/章煜

近年，房價持續上漲現象引起了人們的普遍關注。在國人的眼中，房子既是解決居住問題的必要消費品，還是用來保值增值的投資佳品。而與此同時，中國股票市場則經歷了一個巨大的泡沫產生和破滅的過程，由2005 年7 月11 日的低谷1011 點一路攀升至2007 年10 月16 日的最高峰6124 點，隨后僅僅用了9個月的時間就又重新回到了2000 點以下。股市中房地產板塊同樣跌宕起伏，2007年房地產指數曾創下了最高3316.17點，隨后開始下跌，2009 年7 月一度反彈到2000 多點，而目前房地產股票指數只有1000 點出頭，房地產價格卻遠遠超過2009 年的水平。無論是在理論還是實踐領域，股票價格與房地產價格之間的關系一直以來都被廣泛討論。那么房地產價格與房地產股票價格間是否存在著相應的關系呢？如何在能在房地產投資和房地產股票投資間找到一個平衡點，進行有效的多元化投資組合？

房地產業屬于資金密集型企業，要想發展房地產業就必須花費大量的資金，離開了資金則無法轉動。因此，房地產商就需要借助銀行、股票市場、債券市場等進行融資。其中許多地產公司通過股票上市籌集大量資金，擴大房地產開發規模。當股價攀升時，上市的大地產公司趁機通過發行新股、認股權證等方法籌集資金，擴充經濟實力，資金迅速通過地產公司流向整個房產市場，帶動整個房地產市場的發展。相反，當股市處于低迷狀態，地產公司盈利減少，就會拋出手頭的股份，導致樓價急劇下跌。

不管是哪個國家和地區，金融市場與整個國家經濟是密不可分的，股票市場作為金融市場的一個重要體現，它的走勢往往成為一個國家經濟的晴雨表。房地產股票板塊的走勢和房地產市場的發展，影響投資者對房市未來的預期。當房地板塊股票價格持續攀升，代表房地產業的繁榮，投資者對房地產業前景充滿信心相應地對樓市前景也充滿信心，從而帶動房地產市場往好的方向發展。另一方面，當今越來越多的人開始關注投資理財，以提高生活水準，更好地實現人生目標，不少人把目光投向像金礦般閃閃發光的房地產股票。投資者可能將其在房地產股票市場獲得的投資收益投向房地產市場，帶動房地產市場的繁榮；反之，當房地產股票價格下跌，房地產股受挫時，投資者損失慘重，進而缺乏購樓欲望，對樓市需求減少，使樓市受到拖累。

雖然說房地產股票價格與房地產價格之間的關系并不能成為主導房地產市場走勢的一個決定性力量，但理順兩者之間的關系能一定程度上可減少市場的波動。通過上文的分析，筆者給出如下兩點建議：

——對投資者而言，投資房地產板塊要時刻注意對風險的把握，盡量將風險控制在可承受的范圍內。投資者要根據房地產股票價格和房地產波動的內在規律，在不同的時期確定相應的投資重心，合理調整投資組合，減小風險的存在。

——對政府而言，宏觀調控要注意房地產股票和房地產市場的聯動性，對兩者之間的調控不能同等對待，避免出現兩個市場相互作用導致價格干預過度，引起房地產板塊的動蕩。要加大引導投資者投資行為，通過控制房地產市場投資來穩定房價，避免房地產市場往不良方向發展。要加強對房地產市場監管，嚴格整頓房地產市場的秩序，加大銀行對房地產業信貸資金的管理力度，規范房地產商的經營活動，杜絕空手套白狼的惡性行為。房地產業的健康發展需要樓市和房地產股市的相互融合，政府要在兩者之間搭建橋梁，促進資金的流動性，建立穩定有效的資金運作機制。