信息化背景下的銀行股行情分析

祁智國，馬殷琳

（河海大學商學院，南京，211100）

0 引言

中國股市自2012年12月初在銀行、證券等金融權重股的帶動下開 始反彈，一路從2012年12月4日的1950點的最低點漲到了2013年2月18日的2444點的最高點，之后到5月2日出現了一段大約50%的回調。其間，2月20日國務院常務會議針對房地產調控出臺的“國五條”、3月27日銀監會為規范銀行理財發布的第8號文件、外資境外開戶做空銀行股等利空消息均對銀行股價產生了重大影響。截至5月初，銀行股股價均出現企穩跡象，是否應繼續投資銀行股還是將錢存入銀行獲取利息更為合理成了大家爭論的話題。本文將對這一問題做嘗試性分析，希望對投資者能有一定啟發。

1 股票投資分析理論

基本面分析是對股票市場行情變動的主要因素進行分析，包括政治因素、經濟因素、行業因素、公司因素和市場因素。通過對基本面進行分析，可以使投資者更清楚地認識和了解股票市場外的經濟形勢，進而能夠合理判斷股票市場的價值中樞以及股票的價值與價格是否背離等。

現代技術分析的起源可以追溯到查爾斯.亨利.道（C.H.Dow）的工作和理論。在道氏理論出現之后，相繼出現了江恩、艾略特、馬吉等技術分析的貢獻者。目前，流行的技術分析方法主要可以分為六大類：技術指標法、支撐壓力法、形態分析法、K線分析法、波浪理論、道氏理論以及循環周期法。

2 銀行業基本面分析

2012年全年食品價格持續在高位運行， 對未來CPI反彈造成較大壓力，同時壓縮了央行貨幣寬松的空間。2013年，銀行業貸款規模仍將繼續保持平穩增長，但其他社會融資特別是債券融資占比會進一步增加；這樣既滿足融資需求，又緩解市場對銀行資產質量的擔憂，同時可以降低實體經濟的融資成本。

截止2012年末，我國銀行業本外幣存款余額94.29萬億元，同比增長14.1%；全年人民幣存款增加10.81萬億元，同比多增1.17萬億元。下半年存款任務完成較好，而惜貸情緒導致銀行控制存款數量以及成本。從年末市場資金情況來看，銀行實際攬儲壓力較2011年有明顯好轉。預計2013年銀行攬儲壓力也相對較小，理財產品需求仍存在增長潛力。

3 銀行股技術面分析

圖1

從圖1可以看出，銀行股價自12月初從692點反彈以來，直到2月4日達到1003點最高峰，股價走勢一路成逼空趨勢，交易量也基本呈放大。2月初開始，股價開始了一段約38.2%的回調，在黃金分割的位置開始盤整。3月27日，受銀監會8號文件影響，銀行股價出現跳空，最終在上一波漲幅的60%左右的位置開始企穩，進入盤整階段。股價目前站穩在10日均線和20日均線之上，5月9日5日均線和30日均線出現了一個小的黃金交叉，但是交易量并沒有明顯放大，可見市場對銀行股并不是很看好。

從圖3左中可以看出，857.8點位置是一個比較重要的位置，前期A時段和近期C時段857.8這一位置作為壓力線存在， A時段中，也就是年初，銀行股走勢異常堅挺。在突破了857.8這一位置后連續出現陽線，將股價一路拉升到1003.305點。年后銀行股出現技術性回調，在B時段，之前作為壓力線的857.8這一位置轉而變為支撐線。直到3月27號在銀監會“8號文件”的利空消息下，銀行股跌破這一支撐線。但下跌幅度不是特別大，在857.8這一位置附近出現企穩。857.8也從而由支撐線再次轉為壓力線。從圖3右可以看出，依照波浪理論，從695.1點開始，銀行股的走勢已進行到上升浪的第三浪。第一浪基本浪從695.1點到1003.305點，第二浪調整浪從1003.305點到799.7點。第三浪基本浪從799.7點開始，還在進行中。

圖3

按照波浪理論，第一浪的高度為H1=1003.305-695.1=308.205。第三浪可能的變化幅度為：

①1.618*H1=1.618* 308.205=498.68②2.618* H1=2.618*308.205=806.88③3.618*H1=3.618* 308.205=1115.09第三浪可能到達的點位=第二浪的終點+第三浪可能的變化幅度：①H2=799.7+1.618* H1=1298.38②H2=799.7+2.618*H1=1606.58③H2=799.7+3.618* H1=1914.79

因此，通過應用波浪理論分析，對于銀行股今后的走勢還是比較看好的。

4 結論

雖然銀行股價格在年初強勢拉升，但經過技術性回調后，市場已經將之前的盈利消化。若此期間一直持有銀行股，則此期間的投資盈利并不比在銀行存款高，甚至遠遠小于在銀行的存款利息收益。但是，由于后市對銀行股價走勢的看好。因此，從長期看，持有銀行股的資本增值收益還是有很大增長空間。

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