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聶夫之道

約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經理，并一直擔任至1995年退休。在此期間，他將搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經營成當時最大的共同基金。

在聶夫執掌的31年間，溫莎基金的總投資回報率為55.46倍，累計平均年復合回報率達13.7%，在基金史上尚無人能與其媲美。

聶夫的成功之道，并不在于使用了高深的投資技巧及數學模型，而是廣為人知的低市盈率投資法。

對于A股市場的投資者，聶夫之道完全可以復制，因為低市盈率投資法很容易做到量化選股，而且回溯檢驗的結果相當不錯。

我們運用修正過的聶夫選股方法對2005年5月初至2012年12月底的A股市場進行了回溯檢驗，結果表明，聶夫之道在A股市場可以取得44.12%的年化復合收益率，而同期滬深300指數的年化復合收益率只有13.86%，聶夫之道投資法的年化超額收益達到30.26個百分點。

在24個分季度檢驗區間中，“聶夫之道”跑贏滬深300指數的次數達到16個，占比為66.67%，單季最高超額收益達到56.77個百分點；在8個超額收益為負的檢驗區間中，單季最高超額負收益只有10.69個百分點。

此外，我們還將“聶夫之道”與公募基金進行了對比。在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1149.07%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金凈值將達到12.49元。

作為比較，“聶夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達到1549.70%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年12月底基金凈值將達到16.49元。

也就是說，如果“聶夫之道”是一只基金，那么其收益率戰勝了以王亞偉所領銜“華夏大盤精選”為代表的全部公募基金；此外，與包括開放式和封閉式基金在內的全部公募基金相比，“聶夫之道”還有一個非常明顯的優點，即投資者可以根據自己的決定在任何期間買入和賣出。如果希望了解“聶夫之道”的更多詳細信息，請關注本刊相關的電子產品：www.capitalweek.com.cn。

《福布斯》

孟山都收購Climate

跨國農業生物技術公司孟山都宣布斥資9.3億美元收購Climate，后者是一家向客戶提供天氣預報、地質調查數據、保險等服務的農業綜合公司。

據悉，孟山都此舉意在向已經從孟山都購買種子和化肥的農民出售更多的數據和服務。孟山都表示，數據科學能夠在種子和化肥等兩大核心業務之外為公司帶來200億美元的創收機會。

自2007年開始融資以來，Climate受到了大量投資者的青睞，截至目前募資額已經達到1.07億美元。

2012年，孟山都實現營收135億美元。

《財富》

美鋁上季度盈利超預期

雖然鋁產品的價格持續走弱，但美國鋁業公司公布的季度盈利和營收仍然超過預期。

根據美鋁的季度盈利報告，公司上季度凈利潤為2400萬美元，而2012年同期則虧損1.43億美元。

此外，美鋁重申了2013年全球鋁業需求會有所增長的預期，公司預計增速為7%。

美鋁CEO克勞斯·克萊菲爾德表示，雖然鋁價走低，但每個季度的狀況都在持續改善。他同時強調，美鋁未來將更加注重高附加值業務，積極進行商業模式的創新，截至目前公司的附加值業務盈利已經增加兩倍。

《華爾街日報》

IMF下調全球增長預期

國際貨幣基金組織（IMF）下調了全球各經濟體今明兩年的增長預期，中國經濟今明兩年的增速分別為7.6%和7.3%，較7月份的上一次預測分別下調0.2和0.4個百分點。

在《世界經濟展望》報告中，IMF指出全球經濟增長模式正在轉變，發達經濟體的增長逐漸走強，新興經濟體卻面臨增長放緩和全球金融市場緊縮的雙重挑戰。

IMF表示，全球經濟增長仍然較慢，經濟下行風險持續存在，預計今明兩年全球經濟分別增長2.9%和3.6%，較7月份的預測分別下調0.3和0.2個百分點。

《吉普林》

iPhone 6或配4.8英寸顯屏

投資公司Jefferies分析師彼得·米塞克表示，iPhone 6顯示屏將由當前的4英寸提高至4.8英寸。

米塞克還預計蘋果將于2014年9月份發布iPhone 6，并且屆時換機的iPhone用戶將達到8500萬人。

米塞克表示，iPhone 5C銷售持續低迷，產量已經由3000萬部下調至1500萬-2000萬部，這可能意味著會有更多用戶直接升級至iPhone 6。

很多其他分析師也持同一觀點，因為iPhone的市場份額已經被安卓手機蠶食，而后者通常配置尺寸更大的屏幕。