脆弱鏈條

米勒

伴隨著互聯網金融熱潮，新上線企業如雨后春筍般涌現，與此同時，因為經營不善等原因導致企業破產的事件也一直在這個行業內上演。

今年4月，眾貸網上線28天即宣告破產，創造了網絡借貸歷史上存活時間最短的新紀錄。據了解，眾貸網的運作模式在于，網站負責人尋找合適的投資項目，登記在網絡上，以此吸引網民的投資，之后把網民投資來的錢集中起來再投放給之前尋找的投資項目，拿到高額的貸款回報，再返還給投資人，收取中介費用，轉而吃資金借貸間的利差實現盈利。而尋找項目的依據往往“聽人介紹”。

無獨有偶，不久前，網絡借貸平臺網贏天下由于不堪擠兌壓力，宣布永久停止服務。這家今年3月底才成立的網站注冊資金為2000萬元，在隨后的4個月中迅速在網民間積累了7億多元的成交金額?？删驮谟脩魝兤诖?0%左右的年化收益率時，這家企業卻倉促宣布“停止運營”，并表示暫時無法還款。因為涉案金額巨大，網贏天下也在網絡借貸史上創造了新紀錄。據悉，網贏天下資金鏈斷裂的主要原因是收到借款的企業無法按承諾還款。

P2P網貸平臺是企業倒閉或跑路事件多發區。有業內人士分析，互聯網借貸的線下業務不透明，容易賺快錢，在這種利益驅動下，從業者容易犯錯誤。

此前，重慶市有關部門對當地5家P2P網貸公司做出相關處罰，其中一家公司被注銷，其余4家被要求逐筆清退所有債權債務，共計4.86億元。做出這樣的處罰，是因為這5家公司被指涉嫌非法集資和非法從事金融業務。

當前，監管部門對互聯網金融行業仍然持觀望態度，主要是對互聯網金融是否是一種成熟的商業模式、能否實現風險自我控制無法確定。

導致企業破產的原因可能有很多種，企業家自身對市場做出錯誤判斷、行業監管原因、對客戶需求理解不當導致產品做得不夠好等等。

P2P網貸企業要確保全身而退首先必須在運營模式和政策風險規避兩個領域有充分認識。有業內研究人士提出一家之言，建議在運營模式上，最好選擇“線上募集資金+線下發放貸款+貸款抵押”這種風險相對較低的模式。

同時，P2P網貸企業必須尋找合適的資金管理者。在我國現有的金融體系下，銀行作為最有資質進行資金監管的機構，出于對風險的考量，將P2P網貸企業的資金監管和結算需求拒之門外。這使得第三方支付公司有了很好的時機能夠為P2P網貸企業提供資金流轉服務。2012年6月轟動一時的淘金貸跑路事件中，淘金貸所采用的是第三方支付“直接收取”模式。這是現下大多數平臺融資業務所采取的資金流轉模式，也由此為平臺埋下了隱患。許多投資人出于對第三方支付公司的信任，并未意識到由第三方支付公司作為資金平臺實際上就是將資金劃入P2P融資平臺在第三方支付公司的賬戶中，這與直接將錢劃入平臺的銀行賬戶并無區別。

意識到這個問題的P2P網貸企業目前有三種做法：第一明晰融資賬目；第二，定期公開財務報表；第三，聘請第三方會計師事務所審計。然而這些方法無法從源頭解決資金歸集和流轉的問題。

在監管部門尚未出臺相關規范的情況下，一些P2P網貸企業與第三方支付公司聯合開發出具有“第三方托管”性質的“P2P清結算分離系統”。當投資人在該系統平臺上開戶時，系統會自動為每位投資人和借款人在第三方支付平臺上開設獨立的虛擬賬戶（第三方賬戶），當雙方在P2P融資平臺上進行交易時，資金全部沉淀在各自的第三方賬戶中，并且只在雙方賬戶中流轉，不經過P2P融資平臺。而投資人和借款人的第三方賬戶僅限本人進行操作。這種方法雖然使投資人和借款人所需進行的操作變得較為繁瑣，但對資金流轉的風險控制卻相對有效。