誰(shuí)是最賺錢(qián)的公募基金

文|本刊記者 王亮

20幾年前的“萬(wàn)元戶(hù)”堪稱(chēng)“高富帥”，如今的“萬(wàn)元戶(hù)”卻是無(wú)人肯下嫁的“屌絲”族，金錢(qián)未變，只是CPI“兼職”了財(cái)富劊子手。

財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)不期而至，中小投資者不愿繼續(xù)飼養(yǎng)銀行這頭“藍(lán)鯨”，但沒(méi)有百萬(wàn)資產(chǎn),信托等理財(cái)渠道都不會(huì)抬眼看你，公募基金作為低門(mén)檻、高流動(dòng)性的理財(cái)渠道，曾經(jīng)頗受中小投資者青睞，然而近些年公募基金的連年巨虧又讓投資者懷念起了“藍(lán)鯨”的保本、保息。

幫助投資者獲得高于CPI的絕對(duì)收益成為公募基金挽留投資者的唯一手段。2012年CPI漲幅為2.7%。各種類(lèi)型的公募基金，誰(shuí)守護(hù)了基民的財(cái)富？誰(shuí)又揮霍了基民的信任？

2012基金數(shù)據(jù)圖之QDII

2012基金數(shù)據(jù)圖之指數(shù)型基金

2012基金數(shù)據(jù)圖之債券型基金

2012基金數(shù)據(jù)圖之股票型基金

咸魚(yú)翻身——QDII稱(chēng)王

QDII“起航赴洋”以來(lái)一直頗受爭(zhēng)議，近乎屢戰(zhàn)屢敗的QDII在2012年卻從各類(lèi)型基金中脫穎而出，以9.28%的投資收益首度稱(chēng)王。要說(shuō)這是QDII投資能力發(fā)生“質(zhì)變”，還不如說(shuō)是2012年海外證券市場(chǎng)的爆發(fā)性上漲成全了它。

數(shù)據(jù)顯示，去年美國(guó)的道瓊斯指數(shù)全年上漲7.3%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)漲幅達(dá)13.4%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲15.9%；歐洲方面，法國(guó)CAC40指數(shù)上漲15.23%、德國(guó)DAX指數(shù)上漲29.06%；亞洲市場(chǎng)，日經(jīng)指數(shù)上漲22.94%，印度孟買(mǎi)SENSEX30指數(shù)上揚(yáng)25.7%，香港恒生指數(shù)漲幅達(dá)22.91%?？梢?jiàn)，2012年QDII此輪漲幅顯得運(yùn)氣居多，投資能力持續(xù)看高似乎還言之過(guò)早。

QDII在今年的收益能否繼續(xù)牛氣沖天？國(guó)金證券基金研究中心分析師張宇預(yù)計(jì)今年一季度國(guó)際資本市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)好的表現(xiàn)，但外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不明朗，不確定性因素仍然較多，太遠(yuǎn)還看不清楚。

牛氣沖天——債券型基金摘榜眼

2012年債券市場(chǎng)延續(xù)了2011年底以來(lái)的牛市。去年4月山東海龍“垃圾債券”的成功兌付，使得信用債一路走強(qiáng)，純債型基金平均漲幅達(dá)7.82%，重倉(cāng)持有中低評(píng)級(jí)信用債的基金投資收益尤為突出。

今年CPI將有所抬頭的預(yù)期之下，債市能否繼續(xù)走“牛”？好買(mǎi)基金研究中心研究員盧楊認(rèn)為，今年宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)是弱勢(shì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，國(guó)家定調(diào)也是實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，因此今年債券收益率會(huì)有所降低，偏債型基金中投資于中低級(jí)評(píng)級(jí)信用債的基金投資收益可能會(huì)更好。

▲20幾年前的“萬(wàn)元戶(hù)”堪稱(chēng)“高富帥”，如今的“萬(wàn)元戶(hù)”卻是無(wú)人肯下嫁的“屌絲”族，金錢(qián)未變，只是CPI“兼職”了財(cái)富劊子手。

順勢(shì)而起——指數(shù)型基金入前三

2012年A股上證指數(shù)全年上漲3.17%，然而指數(shù)型基金平均漲幅為5.99%，看似跑贏了大盤(pán)，卻是另藏玄機(jī)。一組數(shù)據(jù)顯示：2012年滬深300指數(shù)上漲7.55%，代表大盤(pán)股的中證100指數(shù)上漲10.77%，但深證成指僅上漲2.22%，代表中盤(pán)股的中證500指數(shù)僅上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)分別下跌2.14%、1.38%?？梢?jiàn)2012年與大盤(pán)股掛鉤的指數(shù)型基金給投資者帶來(lái)了不菲的收益。

今年指數(shù)型基金能否繼續(xù)給投資者帶來(lái)驚喜？浙商證券基金分析師邱小平分析認(rèn)為，大盤(pán)股一旦走強(qiáng)，就會(huì)輪番走強(qiáng)。2013年繼續(xù)看好大盤(pán)指數(shù)，掛鉤大盤(pán)指數(shù)的杠桿型基金會(huì)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

錯(cuò)失良機(jī)——股票型基金翻盤(pán)未遂

在“野蠻”的A股面前，股票型基金常常上演悲劇。去年下半年隨著A股不斷探底，基金也是不斷減倉(cāng)，但12月在大盤(pán)藍(lán)籌股的輪番推動(dòng)下，上證指數(shù)硬是走出了14.6%的單月漲幅。悲催的股票型基金大多錯(cuò)失了12月的“小?！毙星?，唯有重倉(cāng)金融、地產(chǎn)等熱點(diǎn)板塊的基金“撞上”了大運(yùn)，其中景順核心競(jìng)爭(zhēng)力最終以31.70%投資收益成為2012年基金狀元，但誰(shuí)又敢說(shuō)今天的運(yùn)氣不會(huì)成為明天的墓地呢。

股票型基金今年的表現(xiàn)是否值得期待？德邦證券基金分析師胡青認(rèn)為，今年A股應(yīng)以上漲為主，大部分跑贏大盤(pán)應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。建議投資者選擇成立時(shí)間在三年零六個(gè)月以上，業(yè)績(jī)、基金經(jīng)理比較穩(wěn)定的股票型基金，回避過(guò)度追求短期業(yè)績(jī)的股票型基金。

自掘墳?zāi)埂旌闲突鹪匐y遮羞

如果說(shuō)2011年“股債雙殺”是混合型基金虧損的主因，可2012年債券市場(chǎng)持續(xù)了近一年牛市，混合型基金再次墊底可就說(shuō)不過(guò)去了。在其持股列表中不難看出，投資組合中缺少熱點(diǎn)板塊，自然難言收益。

去年混合型基金中唯有偏債混合型基金取得了不錯(cuò)的投資收益，投資收益略好于債券基金，此前一年，偏債混合型基金管理規(guī)模在混合型基金中也是唯一實(shí)現(xiàn)上漲的，可見(jiàn)投資收益才是基金的“招財(cái)貓”。今年混合型基金如再不給力，恐怕“瘦身”幅度將越來(lái)越大。

華泰證券基金研究中心分析師胡新輝建議投資者應(yīng)該長(zhǎng)線(xiàn)投資基金，但對(duì)于單一行業(yè)持股過(guò)度集中的基金應(yīng)該回避；規(guī)模較大的基金波動(dòng)較小，倉(cāng)位往往更加穩(wěn)健。

2012基金數(shù)據(jù)圖之混合型基金

2012基金數(shù)據(jù)圖之保本型基金

2012基金數(shù)據(jù)圖之貨幣型基金

2012基金數(shù)據(jù)圖之封閉式基金

穩(wěn)中求勝——貨幣型基金“野心漸露”

貨幣型基金可說(shuō)是基金中的“乖孩子”，無(wú)論“牛、熊”市包賺不賠。另外，不得不提的是近期T+0貨幣型基金的推出，高流動(dòng)性、高于銀行活期存款等特性或許會(huì)為貨幣型基金管理資金帶來(lái)新的一輪“暴增”，“熊市”也可能成為它“增肥”的工具。貨幣型基金規(guī)模稱(chēng)王似乎可以預(yù)期。

投資者該如何選擇貨幣型基金呢？國(guó)金證券基金研究中心分析師張琳琳建議投資貨幣型基金最好選擇基金規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的基金品種。因?yàn)?，其投研能力?qiáng)，有助于選擇投資收益較高的投資標(biāo)的；其協(xié)議存款議價(jià)能力強(qiáng)，能夠提前鎖定較高的投資收益。

隱疾難治——被“遺忘”的保本型基金

既保本又保息？或許你第一個(gè)想到的是銀行理財(cái)產(chǎn)品，作為基金家族中一員的保本型基金近乎被基民所遺忘。雖然其承諾保本、保息，可一大缺陷足以致命——基民提前贖回不但無(wú)法獲得收益，甚至連本金都有可能虧損。這在CPI高漲的年代又怎會(huì)被投資者所喜愛(ài)呢？

自2003年至今也僅有39只保本型基金產(chǎn)品，管理資金規(guī)模也僅有637.62億元，僅占中國(guó)公募基金管理資產(chǎn)總規(guī)模的2.23%，如不創(chuàng)新，保本型基金退出歷史舞臺(tái)就只是時(shí)間問(wèn)題。

頹勢(shì)盡顯——封閉式基金即將“作古”

封閉式基金曾經(jīng)是基金業(yè)的“開(kāi)國(guó)元老”，如今卻被后來(lái)的“小輩”們遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)了，甚至可能消亡。成立至今近15年，不論是管理資金規(guī)模，還是中短期投資收益，封閉式基金頹勢(shì)盡顯。雖然從長(zhǎng)期投資收益來(lái)看，封閉式基金仍占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但健忘且“急功近利”的投資者又有誰(shuí)會(huì)一直記得呢。

頗受基金經(jīng)理喜愛(ài)的封閉式基金會(huì)將作古嗎？華泰證券基金研究中心總經(jīng)理王群航認(rèn)為，從2013年開(kāi)始，開(kāi)創(chuàng)中國(guó)規(guī)范化證券投資基金新天地的第一批老封基將完成它們的歷史使命，到期后順序逐個(gè)轉(zhuǎn)型為開(kāi)放式基金。在此過(guò)程中，每個(gè)相關(guān)公司都會(huì)根據(jù)自身的情況提出具體的轉(zhuǎn)型方案，這其中或許就會(huì)包含有不同類(lèi)型的投資機(jī)會(huì)，值得多多關(guān)注。