塑料尚需震蕩三五載

○文/申 藝

2012年的塑料市場，虧損與壓力并存，煎熬與信心喪失同在。未來三年，塑料筑底回升。

2012年是空頭主場的一年。全球經濟幾乎全數陷入低迷之中，危機綿延，利空頻出，打壓不斷；2012年是穩定與發展陷入困境的一年。中國經濟增速放緩，外銷低迷，內需不振，人口紅利難以為繼；2012年的塑料市場，虧損與壓力并存，煎熬與信心喪失同在。

波浪式、跳水式、匍匐式……以上種種走勢，該年度都在塑料產品的市場走勢中十分形象地體現出來。走勢略有不同，趨勢卻大致類似。上揚乏力，下探無底。大環境不佳固然是重要影響原因，但不容忽視的產能迅速擴充導致過剩同樣是整個塑料行業普遍存在的癥結。

聚乙烯波動頻繁

2012年，國內聚乙烯市場走勢波動較為頻繁，但幅度變化較往年明顯偏小。縱觀全年走勢，年內的兩次高點出現在3月與9月。上漲原因在于，3月市場在高油價及石化限產保價支撐下，市場快速躥高。LLDPE現貨價格由低點的9700元/噸漲至10800元/噸，漲幅達11.3%。LDPE價格由10700元/噸漲至11200元/噸，漲幅達4.7%左右。9月市場大幅走高，是因為8-9月多數石化企業停車檢修，市場貨源供應偏緊，且美聯儲QE3政策如愿推出，推動國內LLDPE報價漲至11300～11400元/噸，HDPE膜料此時漲至11500元/噸左右。市場年內低點出現在6月，主要是因為希臘退歐風險加劇，WTI原油期貨價格一度跌破80美元/桶。加上正值需求淡季，利空重重之下，市場跌至年內低點。其余時間段，國內PE市場多呈現震蕩走勢，LLDPE主流價格多圍繞10500～10800元/噸區間內震蕩。

聚乙烯作為大宗商品比較敏感的產品之一，未來價格將深受經濟和原油走勢的影響。預計未來3年聚乙烯品種的均價空間為10200～12200元/噸。

PP兩起兩落

2012年，均聚拉絲品種于9月中旬達到最高點12200元/噸，而在1月初處于最低點10300元/噸的位置，振幅達1900元/噸。低融共聚品種同樣在9月中旬達到最高點12700元/噸，在1月初處于最低點10800元/噸的位置，振幅同樣在1900元/噸。

2012年，PP在一季度和三季度的部分階段出現上漲行情，但行情上漲多以生產成本率先拉動推動市場為主，對于貿易企業利潤環節來說，并不能起到有效提升。由于塑料貿易行業目前發展已經進入相對成熟的階段，市場競爭加劇，可操作手段以及空間的限制，貿易環節已經處于整個產業鏈發展的末端。

預計未來3年聚丙烯均聚拉絲品種的均價空間為10550～12300元/噸。

ABS走勢糾結

2012年，ABS市場走勢頗為糾結，除年初市場高調沖高外，其余時間基本以震蕩回落為主，市場乏善可陳。

2012年初，ABS市場強勢向高點邁進。3月初市場走至年內高點16200～17100元/噸。然而受內外需雙線收縮拖累，市場剛性需求恢復遲緩，ABS市場壓力開始積累。3月初之后，ABS市場踏入下跌不歸路。3月丁二烯外盤暴跌3周，ABS市場也開始如坐針氈。而部分生產商出現“放水”情況，國產料跌速加快。第三季度ABS市場經歷了一波觸底反彈的過程。上游原料低位探漲以及以原油為首的大宗商品重拾漲勢，導致市場風險偏好升溫是ABS市場上行的動力來源。但是受制于下游需求無明顯的回暖跡象，9月中旬之前ABS價格上漲速度緩慢，9月中旬之后美國QE3落地以及上游苯乙烯“魔鬼天性”趁機發威，ABS跟隨外圍市場加速上漲。

隨著QE3塵埃落定，市場缺少了預期的希望，正可謂利好出盡是利空，9月中下旬ABS隨同商品市場回調。截至年末，ABS國產料主流報盤為14550～15100元/噸。

2013年，在全球經濟恢復忽暖忽冷、整體需求萎縮的大背景下，ABS行業仍難迅速擺脫疲弱陰霾的籠罩。2012年有5套裝置上馬，產能總計80萬噸，增幅為29.21%。產能的快速增加以及需求同期萎縮，造成2012年行業開工率普遍下降，截至目前行業開工率僅為65%～70%。2013年新上裝置產能約71.8萬噸。若需求保持緩慢恢復狀態，在產能快速擴張的前提下，國內供需關系很難有明顯改善。不過由于廠家限產經驗的累積加之丙烯腈和丁二烯原料高價影響，ABS市場單價仍會在偏高區間運行。但國產料的同質化導致各品牌之間競爭加劇，石化企業之間價格競爭仍難以避免。終端需求來看，下游家電產業調整之路曲折，ABS下游行業內外需雙線收縮的狀態仍可能延續，對貿易商來說市場實際操作空間仍會受壓。在淡旺季明顯以及外圍環境多變等因素影響下，ABS震蕩行情或將延續。

預計，2013年ABS市場價格在14600～16200元/噸 區 間 運 行，2014年，均價為16300～16700元/噸，2015年，均價為16700～17100元/噸。預期2012～2015年間，中國ABS市場價格走勢以跌后反彈為主，也就是說將會是一個窄幅尋底后再次反彈的過程，上漲趨勢更趨于明顯。不過鑒于家電等產業復蘇之路曲折，ABS在此波反彈道路上并不順利，震蕩上行可能是主流趨勢。

PS價格上漲

2012年中國PS市場呈現逐步走升趨勢。以透苯為例，從年初普通料價格11050～11250元/噸，高端料價格11800元/噸開始，經過將近11個月的坎坷磨礪，目前普通料透苯為13450～13600元/噸，較年初漲幅為2350～2400元/噸，高端料為13700元/噸，較2012年年初漲幅為1900元/噸。其中全年最低位出現在6月上旬，彼時普通料透苯為10350～11000元/噸，高端料為10850～10950元/噸。縱觀全年PS價格看起來漲幅可觀，但細細回味下，卻是有苦難言。

從供需面來看， 2013～2015年，國內PS將迎來新一輪的投產，據不完全統計，將有104萬噸產能投放。鑒于近年來行業盈利環境不佳，預計104萬噸產能或有部分將延遲投入市場。據筆者從市場及廠方人士獲悉，預計至2015年或有94萬噸產能投入使用。

基于以上關于PS未來的供需面及成本面的預計，新產能投產釋放、需求緩慢提升將是大勢所趨，因此未來國產料及進口料競爭將日趨激烈，國產料間的價格戰也將日益白熱化。未來國產料價格不會呈現單一上漲或持續下跌，震蕩盤整、價格膠著或為主勢。預計，未來幾年內國產料透苯在12000～13500元/噸間震蕩徘徊。

PVC低位整理

2011年下半年的“兩債危機”開始，PVC價格被打壓到歷史的偏低水平。進入2012年，無論是宏觀經濟形勢還是供需基本面并未得到有效支撐，全年PVC市場一直圍繞在歷史偏低水平低位整理，成 為近幾年來價格波動最小的一年。

2012年上半年，PVC市場參與者尚有期盼，價格重心略高，全國電石料SG-5價格在6500～6700元/噸之間震蕩，偶爾波及6750元/噸的年內最高點。下半年開始，價格震蕩區間降低，華東SG-5維持在6300～6500元/噸區間震蕩，僅9月中旬美國QE3的推出，市場出現曇花一現的明顯上漲，價格一度上漲至接近6700元/噸的價格，但很快回落到6500元/噸以內。11月以后，PVC便提前進入平穩僵持的節前行情，價格維持在6350元/噸上下震蕩。

2012年PVC價格，在3年來的最低位窄幅徘徊。與5年來數據對比來看，僅2008年底金融危機最嚴重的時候出現5500元/噸的最低月均價。2012年，華東地區SG-5型6300元/噸的價格已經逐步形成底部支撐。但是市場缺乏利好支撐，一方面后期西北部新增產能的大量擴張，另一方面落后產能淘汰緩慢，PVC行業轉型升級較為漫長，所以近幾年國內PVC產能供大于求局面仍將有增無減。預計2013年PVC月均價有望隨著經濟環境的逐步好轉，出現一定的增幅，但幅度難言樂觀。預計，2014～2015年PVC價格難有實質性的突破。

●2012年，塑料行情一跌再跌，讓人絕望。未來三到五年，可能看到曙光。 供圖/東方IC