克強經(jīng)濟學(xué)

□ 文/本刊記者 衛(wèi)思宇 黃彥

強化市場、放松管制、改善供給。“克強經(jīng)濟學(xué)”在厘清政府和市場的關(guān)系后，下一步就是推進(jìn)以市場為導(dǎo)向的金融體制改革和以改善供給為核心的結(jié)構(gòu)性改革。這也正是實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、去泡沫化、化解產(chǎn)能過剩所急需的“藥方”。

2013年6月26日，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署加快棚戶區(qū)改造， 促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展和民生改善

以刺激保增長，一直是中國經(jīng)濟宏觀政策的主旋律。這種凱恩斯式的拯救也正是導(dǎo)致我國目前經(jīng)濟泡沫化嚴(yán)重、增長乏力的癥結(jié)所在。

可以說，李克強總理接手了一個過度投資的經(jīng)濟體，新一屆政府置身于一個矛盾和利益沖突極其尖銳和復(fù)雜的轉(zhuǎn)型期。而且，現(xiàn)今的環(huán)境更為復(fù)雜，全球化紅利在減退，新一輪改革遭遇深水區(qū)，社會階層的利益訴求多元化……宏觀經(jīng)濟陷入進(jìn)退維谷的兩難境地，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型面臨的任務(wù)十分艱巨。

履職半年，“克強經(jīng)濟學(xué)”的思路已經(jīng)日漸清晰——追求發(fā)展質(zhì)量，GDP增長保持在6-8%之間，保就業(yè)；物價漲幅不超出3.5%左右的“上限”，著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

◇ 金融改革

改革一：用好增量 盤活存量

中國的金融體制改革可謂涉及中國經(jīng)濟的方方面面，可以說，這一步棋走好了，經(jīng)濟改革的其他領(lǐng)域，也就全盤皆活。

今年上半年以來，中國經(jīng)濟增速呈放緩趨勢。面對經(jīng)濟下行壓力，李克強指出：“用短期刺激政策把經(jīng)濟增速推高，不失為一種辦法。但是權(quán)衡利弊，我們認(rèn)為這樣無助于深層次問題的解決。因而選擇了既利當(dāng)前、更惠長遠(yuǎn)的策略，保持宏觀政策的穩(wěn)定”。

不出臺刺激成為新政的第一記重拳。6月份，中國銀行業(yè)遭遇了一場突如其來的流動性短缺，銀行間隔夜拆借利率一路狂飆，各金融機構(gòu)在市場中焦慮地掙扎。面對壓力，李克強總理召開國務(wù)院常務(wù)會議宣布：“把穩(wěn)健的貨幣政策堅持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量。”此語澆滅了市場對央行“放水”的強烈期盼。會議同時指出：“金融和實體經(jīng)濟密不可分，要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。”隨后，國務(wù)院出臺了信貸資金支持實體經(jīng)濟、推動民間資本進(jìn)入等八項金融改革新政，徹底打破了市場以往的慣性期待。

這樣的決策并非偶然。央行6月25日已經(jīng)做出印證：流動性總量并不短缺。顯然，決策層的目標(biāo)在于通過加快金融市場化改革，讓更多民間資本進(jìn)入金融業(yè)，鼓勵民間資本參與金融機構(gòu)的重組改造，建設(shè)更多為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)。引導(dǎo)有限的資金更多地進(jìn)入到實體經(jīng)濟而非虛擬經(jīng)濟，更多地進(jìn)入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)而非落后產(chǎn)能，更多地進(jìn)入到三農(nóng)、小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域，而非房地產(chǎn)等泡沫經(jīng)濟領(lǐng)域。

改革二：推進(jìn)利率市場化

利率市場化是一個國家金融市場化過程中的關(guān)鍵一步，這一過程充滿荊棘和風(fēng)險。利率市場化后，意味著銀行系統(tǒng)將面臨更加嚴(yán)重的不確定性，甚至承擔(dān)更多的風(fēng)險。但這同時也提高了金融機構(gòu)調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的主動性，促使金融機構(gòu)增大對中小企業(yè)和民營企業(yè)的支持力度。

自7月20日起，央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。事實上，市場化改革始于1996年央行放開銀行同業(yè)拆借利率，此后近十七年不斷推進(jìn)。直到這時才邁出了實質(zhì)性的一步。專家分析，取消貸款利率下限后可使銀行更加專注于服務(wù)中小企業(yè)，因為貸款的下限都是大企業(yè)貸款，取消下限之后，因為銀行對大企業(yè)的議價能力比較弱，迫使銀行更多做中小企業(yè)業(yè)務(wù)。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平也表示，放開貸款利率管制會推動社會融資成本下降，增強金融對實體經(jīng)濟的支持力度，繼而影響整體經(jīng)濟層面。從長期來看，利率市場化加速推進(jìn)將有助于提高金融穩(wěn)定性。

不止如此，在2013達(dá)沃斯論壇上，李克強總理又明確表示，取消貸款利率的下限只是開始，還會繼續(xù)往前走。簡化利率檔次、存款利率1.2倍、大額可轉(zhuǎn)讓存單等都是下一步改革的重點。

改革三：資本市場多元化

資本市場的多元化發(fā)展也是金融改革的一項重要內(nèi)容。當(dāng)前，中國間接融資比重較高，融資渠道還不夠豐富。6月19日，國務(wù)院常務(wù)會議首次提出，“推動民間資本進(jìn)入金融業(yè)。鼓勵民間資本參與金融機構(gòu)重組改造，探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司等。進(jìn)一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用。”民營企業(yè)家的銀行夢終于成為可能。

在近期的達(dá)沃斯夏季論壇上，李克強總理又一次明確表示，未來要繼續(xù)提高直接融資比重，讓社會、企業(yè)、個人有更多的投資渠道。也就是說，要拓寬投融資的渠道，使社會、企業(yè)、個人有更多的選擇。前不久推出了擴大信貸資產(chǎn)證券化試點的措施，將會繼續(xù)推進(jìn)。專家稱，放開市場準(zhǔn)入將催生存款保險制度出臺，自1993年提出建立存款保險基金以來，這一制度已醞釀二十年之久卻仍無實質(zhì)性進(jìn)展，而今年年底很大程度上有望推出存款保險方案。

專家分析，資本市場的多元化發(fā)展，將利好信托業(yè)的健康發(fā)展，下一步還會推出細(xì)化和深化后的新股發(fā)行體制改革方案，打擊市場違法違規(guī)行為，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，修訂《證券法》和《公司法》等資本市場“大法”，為市場進(jìn)一步改革發(fā)展預(yù)留出足夠空間。

金融改革加速的背后，則是日益迫切的結(jié)構(gòu)性改革需求。伴隨著新一屆政府對經(jīng)濟增速放緩容忍度的提高，“結(jié)構(gòu)性改革”成為貫穿上述改革始終的指揮棒。然而，結(jié)構(gòu)性改革不僅和中國政府的經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)，還與國際經(jīng)濟和貿(mào)易環(huán)境息息相關(guān)，堪稱是目前改革中“最難啃的骨頭”。

◇ 結(jié)構(gòu)性改革

改革一：財稅上擴圍“營改增”

中國現(xiàn)行稅制結(jié)構(gòu)中，增值稅和營業(yè)稅是最為重要的兩個流轉(zhuǎn)稅稅種，幾乎涉及中國所有行業(yè)，“營改增”影響之大可想而知。從“營改增”試點情況看，這是財稅制度改革的重點也是難點。

如果說簡政放權(quán)是政府和市場“換手”，那么“營改增”就是繼簡政放權(quán)之后政府對企業(yè)的又一次松綁。早在2012年，時任國務(wù)院副總理的李克強就親自“督陣”營業(yè)稅改增值稅的試點工作。今年4月10日，國務(wù)院第四次常務(wù)會議決定進(jìn)一步擴大“營改增”試點。8月1日開始，“營改增”已在全國范圍內(nèi)推廣，預(yù)計全年將直接為納稅人減稅1200億元。

當(dāng)前中國經(jīng)濟社會發(fā)展中許多難題的理解，都離不開財稅體制改革全面深化這個前提。在當(dāng)前錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟局面下，中央政府加快推進(jìn)“營改增”擴圍，正是向全社會發(fā)出了堅定改革的積極信號。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇認(rèn)為，“作為財稅改革的重頭戲，‘營改增’將倒逼整個財稅體制改革，帶來包括地方主體稅種重建，現(xiàn)行分稅制財政體制改革，以及進(jìn)一步理順中央和地方財政關(guān)系等一系列重大變化。”

從長遠(yuǎn)來看，營改增的進(jìn)一步提速不僅從制度上解決了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重復(fù)征稅的問題，而且也是推進(jìn)制造業(yè)升級、解決服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后問題的重要措施。通過打通二三產(chǎn)業(yè)增值稅抵扣鏈條，能夠促進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域?qū)I(yè)化分工，做大做強研發(fā)和營銷，使企業(yè)結(jié)構(gòu)從“橄欖型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皢♀徯汀保苿赢a(chǎn)業(yè)層次從低端走向中高端。

改革二：小微企業(yè)減稅

伴隨著經(jīng)濟下行壓力加大，就業(yè)也越來越難。金融市場化旨在解決小微企業(yè)融資難的問題，而要突破就業(yè)困境，必須進(jìn)一步釋放民間活力。

繼“營改增”之后，國務(wù)院常務(wù)會議再次為小微企業(yè)傳來福音：從今年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬元的，暫免征收增值稅和營業(yè)稅，并暫不規(guī)定減免期限。這將使符合條件的小微企業(yè)享受與個體工商戶同樣的稅收政策，為超過600萬戶小微企業(yè)帶來實惠。

據(jù)專業(yè)測算，小微企業(yè)年內(nèi)減稅規(guī)模約為120億元，總量不多但意義重大。與小微企業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系的數(shù)千萬人的就業(yè)和收入將因此受益，同時也為探索符合現(xiàn)實的減稅政策提供了一個方向。

長遠(yuǎn)來看，減稅將進(jìn)一步促進(jìn)投資，從而激發(fā)市場主體的積極性，對經(jīng)濟也有間接的拉動作用。一大批小微企業(yè)將借力金融市場化和減稅政策快速成長起來，為經(jīng)濟發(fā)展提供后勁和內(nèi)生動力。

7月1日，國務(wù)院常務(wù)會議研究推進(jìn)政府向社會力量購買公共服務(wù)，部署加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

改革三：完善福利 改善民生

近幾年高速發(fā)展的行業(yè)，如鋼鐵、煤炭、有色、水泥，甚至包括新能源，幾乎都產(chǎn)能過剩。金融業(yè)、房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，泡沫化尤其嚴(yán)重。“克強經(jīng)濟學(xué)”的調(diào)結(jié)構(gòu)和去杠桿從長期來看將有利于淘汰落后產(chǎn)能、化解泡沫危機，但短期內(nèi)政策的效果很難馬上顯現(xiàn)，甚至?xí)怼瓣囃础薄?/p>

然而，新政相關(guān)政策表明，未來三年，只要每季度保持3%，每年保持6%－8%左右的經(jīng)濟增長率，在這個合理區(qū)間內(nèi),中國絕不會采取激進(jìn)的財政和貨幣擴張政策。那么，沒有財政主導(dǎo)的大投資，沒有寬松貨幣和高流動性，中國經(jīng)濟如何發(fā)展和增長？“以擴大內(nèi)需為基點加快推進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”是當(dāng)前最好的選擇，目前城鎮(zhèn)化是擴大內(nèi)需的最大潛力所在。

6月26日，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署加快棚戶區(qū)改造。會議決定，今年要改造棚戶區(qū)304萬戶。作為新型城鎮(zhèn)化的先行者，“棚改“既是重大民生工程也是重大發(fā)展工程，專家認(rèn)為，“棚改”一方面可以拉動投資，另一方面可為推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化奠定基礎(chǔ)。此外，可增加住房供應(yīng)，有望給房地產(chǎn)市場溫和降溫。

另外，城鎮(zhèn)化未來還面臨著兩難問題：一方面城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在大量的需求，另一方面地方財政投入難以應(yīng)付投資需求，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。

7月31日，國務(wù)院常務(wù)會議首次提出推進(jìn)政府向社會力量購買公共服務(wù)。從政府直接投資轉(zhuǎn)變?yōu)檎?wù)采購，不僅可以提高公共服務(wù)的效率，也減少了地方政府的資金負(fù)擔(dān)，拉長政府的現(xiàn)金鏈條。

隨著民營資本的參與，一些領(lǐng)域公共服務(wù)產(chǎn)品短缺、質(zhì)量和效率不高等問題將逐步得到有效解決。公共基礎(chǔ)設(shè)施、大容量公共交通系統(tǒng)建設(shè)，城市配電網(wǎng)建設(shè)以及生態(tài)環(huán)境建設(shè)等也會更加完善，群眾將得到更多的便利和實惠。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群指出，“現(xiàn)在的政府決策不是重在應(yīng)急，而是強調(diào)長短兼顧，努力在治標(biāo)的同時，把治本的長效機制建立起來，這個特點越來越清晰。”

巴克萊資本總結(jié)“克強經(jīng)濟學(xué)”有三個重要支柱：不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。本質(zhì)上，“克強經(jīng)濟學(xué)”就是通過改善供給，激活經(jīng)濟自身的造血功能，以此打造中國經(jīng)濟升級版。