文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險的規(guī)避

王利松

【摘 要】文化創(chuàng)意公司在實現(xiàn)其投融資目標(biāo)的過程中，會遇到各種不確定性事件，即投融資風(fēng)險。這些風(fēng)險發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預(yù)知的，將對經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的程度。文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險是一個動態(tài)復(fù)雜系統(tǒng)，其風(fēng)險因子在結(jié)構(gòu)上有縱向的多層次和橫向上子系統(tǒng)間的錯綜復(fù)雜關(guān)系。根據(jù)文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險的成因分析，可知文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險主要包括投資風(fēng)險和融資風(fēng)險，所包含的風(fēng)險因子分別是技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、信用風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、金融風(fēng)險。本文重點對文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險的規(guī)避展開研究，主要包括風(fēng)險回避、風(fēng)險自留、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險控制的風(fēng)險規(guī)避對策。

【關(guān)鍵詞】文化創(chuàng)意公司；投融資風(fēng)險；規(guī)避

文化創(chuàng)意企業(yè)在實現(xiàn)其投融資目標(biāo)的過程中，會遇到各種不確定性事件，即投融資風(fēng)險。這些風(fēng)險發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預(yù)知的，將對經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的程度。文化創(chuàng)意企業(yè)在投融資過程中遇到的風(fēng)險結(jié)果可能是損失、獲利或是無損失也無獲利。投資風(fēng)險既是為獲得不確定的預(yù)期效益而承擔(dān)的風(fēng)險，也是一種經(jīng)營風(fēng)險。只有風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。而融資風(fēng)險則受經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的雙重影響。因此投融資風(fēng)險的成因是多方面的，其投資風(fēng)險和融資風(fēng)險相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)投融資風(fēng)險。融資風(fēng)險則受經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的雙重影響，而只有風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。因此投融資風(fēng)險的成因是多方面的，其投資風(fēng)險和融資風(fēng)險相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)投融資風(fēng)險。下面從應(yīng)對風(fēng)險的角度將其分為風(fēng)險回避、風(fēng)險自留、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險控制四個重要途徑，并根據(jù)以上預(yù)測的結(jié)果對規(guī)避途徑進行逐一分析。

一、風(fēng)險回避

風(fēng)險回避是指在完成項目風(fēng)險分析與預(yù)測后，如果發(fā)現(xiàn)項目風(fēng)險發(fā)生的概率很高，而且有可能隨時增大，又沒有其他有效的對策來降低風(fēng)險時，應(yīng)采取放棄項目、原有計劃或改變目標(biāo)等方法，使其不發(fā)生或不再發(fā)展，從而避免可能存在的潛在損失。當(dāng)投融資項目中遇到很大風(fēng)險因素，并且無法克服這種因素，或者克服這種風(fēng)險需花費較多人財物并導(dǎo)致進一步的風(fēng)險產(chǎn)生時，可以中止該投融資項目。采用撤退式風(fēng)險回避方法回避風(fēng)險是比較有效的，但是有時放棄承擔(dān)風(fēng)險會導(dǎo)致文化創(chuàng)意公司的機會損失，使企業(yè)失去發(fā)展的機會，也難以培育文化創(chuàng)意公司的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。因此，某些情況下的風(fēng)險回避是一種消極的風(fēng)險處理方式。一般來說，當(dāng)預(yù)測的潛在風(fēng)險發(fā)生的概率很大，后果損失也很嚴(yán)重，或者是發(fā)生概率雖小，但是一旦發(fā)生所帶來的損失是災(zāi)難性或不可挽回的時候，應(yīng)該考慮風(fēng)險回避這種途徑。文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險預(yù)測中信用風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的影響強度較大，文化創(chuàng)意公司在投融資過程中應(yīng)該逐步建立信用體系并且形成較完善的財務(wù)管理體系，盡量避免和減少風(fēng)險發(fā)生的可能性。若在某項投融資項目中預(yù)測這兩項風(fēng)險發(fā)生，且不容易解決或解決將花費較大的資本時，采取風(fēng)險回避方法比較有效。

二、風(fēng)險自留

風(fēng)險自留是指保留一定的風(fēng)險，通過內(nèi)部控制等方法來化解。風(fēng)險自留與其他的處理風(fēng)險的對策相比較，最根本的區(qū)別是，它不改變投融資風(fēng)險的性質(zhì)。在文化創(chuàng)意公司投融資過程中，如果無法實現(xiàn)風(fēng)險回避或者轉(zhuǎn)移，則需要通過風(fēng)險自留的方式將其弱化。文化創(chuàng)意公司在投融資之前要慎重地選擇投融資項目和單位，并且在投融資實施過程中進行有效地風(fēng)險弱化。若投融資由于遇到風(fēng)險而不得不中斷或取消時，應(yīng)盡量采取措施通過企業(yè)內(nèi)部控制弱化風(fēng)險，如將損失計入當(dāng)前發(fā)生的費用，建立內(nèi)部風(fēng)險基金，建立外部風(fēng)險基金。根據(jù)以上分析結(jié)果，文化創(chuàng)意公司在投融資過程中如果遇到技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險等風(fēng)險發(fā)生時，若影響較小，企業(yè)內(nèi)部可控，則采取風(fēng)險自留的方式通過企業(yè)內(nèi)部控制的方法予以解決或規(guī)避。

三、風(fēng)險轉(zhuǎn)移

當(dāng)文化創(chuàng)意公司投融資風(fēng)險無法回避必須直接面對時，企業(yè)把風(fēng)險分解或分散，讓更多的相關(guān)主體來承擔(dān)風(fēng)險，從而使自身所承擔(dān)的風(fēng)險相對減少。文化創(chuàng)意公司投融資伴隨著一定的風(fēng)險，由以上預(yù)測分析可知，企業(yè)面臨的投融資風(fēng)險中財務(wù)風(fēng)險影響較大，當(dāng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生時，可以采取尋找合作伙伴或者調(diào)整部分投資比例等方式降低投資風(fēng)險。若企業(yè)存在技術(shù)風(fēng)險時可以通過技術(shù)入股的方式吸引新技術(shù)的加入，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。企業(yè)也可以適當(dāng)?shù)剡M行遠(yuǎn)期外匯買賣和期權(quán)交易等措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險。如果風(fēng)險難以回避或轉(zhuǎn)移，而自身又無力承擔(dān)，可以通過保險合同的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

四、風(fēng)險控制

文化創(chuàng)意公司應(yīng)該樹立正確的風(fēng)險觀念，強化風(fēng)險意識，建立一套完善的投融資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)由預(yù)警的組織機構(gòu)、預(yù)測指標(biāo)體系、實施過程和風(fēng)險防范措施或應(yīng)急措施等環(huán)節(jié)組成。對于籌資風(fēng)險的控制，首先要注意優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險以內(nèi)總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

只有恰當(dāng)?shù)耐度谫Y風(fēng)險和成本相配合，才能使企業(yè)價值最大化；其次要充分利用自有資金，加強對自有資金的管理，對各種借支款項要嚴(yán)格審批并及時催收；第三要合理安排籌資期限的組合方式，注意長短期債務(wù)資本的搭配，避免債務(wù)資本的還本付息過于集中，做好還款計劃和準(zhǔn)備；第四要選擇多種融資渠道，例如發(fā)行股票、債券、從銀行或非金融機構(gòu)借款、充分利用應(yīng)付賬款等商業(yè)信用、尋找合作單位注資、利用民間資本等。對于投資風(fēng)險的控制，首先要謹(jǐn)慎投資，在資金運轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下，才考慮對外投資；其次在投資之前必須擬定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y計劃，進行科學(xué)的投資回報評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或周轉(zhuǎn)不靈；第三要合理進行投資組合，在不同投資品、不同行業(yè)、不同長短期限的投資組合中，追求收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合。文化創(chuàng)意公司可以通過風(fēng)險預(yù)警體系對企業(yè)的發(fā)展、運行狀態(tài)進行監(jiān)測，定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點，及時對可能發(fā)生的或已經(jīng)發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進行反映，并進行及時控制。

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