海外投資項目風險管理分析

陳 贇

（同濟大學經濟與管理學院，上海 200092；聯合汽車電子有限公司，上海 200123 ）

一、研究背景與目的

（一）研究背景

隨著我國市場經濟體制的不斷深入，我國各類企業的規模和數量都在不斷地壯大。中國的國內生產總值總量在世界經濟中已名列前茅。然而，如何有效管理多年來積累下來的外匯資產，實現保值增值，已成為國家層面的戰略決策。在這其中，相當一部分有魄力、有實力的企業已經勇敢地邁出了進軍海外市場的步伐。但是，由于種種原因，很多企業的海外投資項目并不順利，甚至有相當項目在此過程之中付出了沉重的代價。其在令人痛心疾首之余更值得我們進行仔細地思考和深入地分析，從中吸取教訓，積累經驗，為今后的“走出去”戰略打下堅實的基礎。

（二）研究目的

實踐中，雖然以政府為主導的政治化項目已開展多年，但我國企業對于市場化海外投資則起步較晚，在海外項目投資過程中暴露出較多的問題和風險，同時又缺乏相應的手段來進行控制和預防。事實上，在我們國家，能夠進行海外項目投資的企業往往都具有雄厚的資金和多年國內市場上攻城占地所取得成功的經驗。然而，其在海外投資之前，往往對于海外投資項目與國內項目之間所存在的差異知之甚少，同時由于、甄別和評估手段與西方發達國家的成熟跨國企業之間差距明顯，因此對其中所存在的各種風險認識不全面、不完整，自然也就更談不上防范預案及風險化解備案的制定，更談不上風險爆發后的及時有效實施了。由此，一旦情況與預計不符，就容易導致項目失敗，引起巨大虧損?？梢院敛豢鋸埖卣f，風險管理往往成為海外投資項目進行過程之中決定成敗的關鍵因素。本文結合 2012年的《世界投資報告》，對近幾年來我國企業在海外投資項目進行了分析和研究。本文可以為那些有志于開拓海外市場，實現 “走出去”戰略的企業提供可借鑒的參考，具有較為重要的現實意義。

二、海外投資項目風險的管理

海外投資項目風險是指在一定時期內難以確定的可能導的對外投資經濟損失的不確定性。一般來說，實施項目風險管理主要有以下幾方面的效益：有效控制成本、減輕財務負擔、優化資源配置、提高項目質量、有效地識別項目風險、控制及預防措施更有針對性、風險應對過程有節有利以及有效維護各方在項目執行過程中的利益分配等等。因此，對海外投資項目的風險管理具有十分重要的意義。一般來講，海外項目風險管理大致可以分為以下四個步驟：風險識別、風險評估、措施制定和風險監察。

三、我國海外投資項目分析

（一）海外投資項目現狀分析

根據商務部統計和《世界投資報告》，我國企業較為重視投資區域的平均收益率，這在降低投資門檻的同時也限制了我國企業的投資地域；但同時，即使在這些相對容易賺錢的區域內，我國海外投資項目的策劃和管理能力還是要明顯低于美國。這暴露出企業對海外投資項目的管理能力亟待提高。從行業分布來看，技術拉動類的海外投資比較較低，這在一定程度上反映出我國企業的技術競爭力在世界范圍內而言還需提高。

（二）海外投資項目特點分析

對我國近幾年來典型案例的整理和思考，可以將我國企業的海外投資項目所具有的特點歸納為以下幾個方面：

1.現階段，國內企業在進行海外項目投資時側重于短期利益。企業存在的價值就在于不斷獲利增值，重視短期利益并沒有什么不對。不過，過于重視短期利益，往往容易導致企業在項目選擇和開展方面急功近利，增加了項目實施的風險，并可能使企業的形象和長期利益受損。

2.信息不對稱。企業在投資海外項目時，往往對當地情況還不熟悉，由此導致的信息不對稱本身就是海外項目投資所面臨的最大風險。

3.海外投資項目風險的復雜性。相對國內項目的復雜性而言，海外投資項目還必須考慮以下幾個要點：當地政經局勢的穩定性、兩國間的外交關系、當地的融資條件/成本、當地的氣候環境及主流的意識形態等等。因此，海外項目通常較國內項目而言更為復雜，變數更大。

四、總結與建議

光有意識是遠遠不夠的，國內企業必須建立起一整套完整的風險管理體系才能在風云變幻的海外項目投資過程中乘風破浪、化險為夷，否則就可能面臨壯志未酬、折戟沉沙的殘酷現實。

[1]王艷，孫國偉，等.工程項目管理中的風險分析與防范[J].中國高新技術企業， 2010 （18）.

[2]劉雅娟，毛立進.國際工程項目管理中的風險分析[J].山東冶金，2010 （04）.

[3]陳菲瓊，黃義良.組織文化整合視角下海外并購風險生成與演化[J]科研管理，2012（04）.

[4]Quah，P. & Young，S. Post-acquisition Management: A Phases Approach for cross-border M&As [J].European Management Journal， 2005（01）.

[5]Epstein， M.J. The drivers of Success in Post-merger Integration [J]. Organizational Dynamics， 2004（02）.