上市公司無形資產信息披露問題探析

●安徽中煙工業有限責任公司 袁榮昌

引言

激烈的市場競爭促使更多公司越來越認識到，僅僅局限于固定資產的更新已經不能適應現代公司的發展，還應關注那些不可預見的影響未來經營業績的無形驅動因素，如文化、人員和戰略等。這些不具有實物形態的資產將有助于企業核心競爭力的形成并保持競爭優勢。伴隨著證券市場的健康發展、廣大投資者素質的不斷提高、上市公司競爭壓力的增大以及國際環境的推動，我國政府監管部門、投資者以及上市公司越來越重視無形資產信息披露這一問題。

一、不同經濟主體對無形資產信息披露的不同動機分析

通常，無形資產信息披露經濟主體按供求關系劃分為無形資產信息供給方和無形資產信息需求方。

（一）無形資產信息供給方。對于企業經營者來說，可以通過減少無形資產信息披露或將本應資本化的無形資產進行費用化處理，來解釋投資失敗的原因以及獲得夸大未來收益的好處。而當這些無形資產有很大的不確定性時, 企業經營者就會對外披露盡可能少的相關信息來獲取自身最大的報酬；另一方面，無形資產的增加意味著企業未來盈利能力的增加，投資者預期提高，企業經營者會為了自身利益而加大無形資產信息披露。所以，企業經營者會根據自身利益選擇對無形資產進行多披露還是少披露，而這種企業經營者權衡利弊下的不完全透明的披露方式可能會損害投資者和社會公眾的利益。

對財務分析師而言，他們往往憑借與公司內部人員的特殊關系掌握企業的重要無形資產信息,這種信息的不對稱會給少數信息占有者帶來高額的內部收益，如果這些信息被廣大投資者得知將會減少他們獲得這種收益的可能性。因此，財務分析師可能會根據自身利益對無形資產信息進行選擇性披露，從而也會損害投資者利益。要促使財務分析師客觀公正地進行無形資產披露，必須要改變財務分析師與所分析公司的關系，對供給無形資產信息的行為予以鼓勵，對隱藏重要信息牟取個人利益的行為予以懲處。

對于審計人員來說，由于無形資產的不確定性大，財務報告和審計報告中披露的無形資產越多,相應的審計風險也將增加。因此，審計人員會選擇對無形資產進行謹慎的處理,減少對無形資產的披露以降低訴訟風險。

（二）無形資產信息需求方。對于投資者而言，無形資產的數量和質量影響著公司價值,越充分真實的披露就越有利于投資者正確判斷公司未來盈利狀況,認清公司投資價值。對于債權人而言，充分的信息披露有助于債權人了解債權收回的可能性與利息的實現情況。他們支持對無形資產進行充分披露以保障自己的利益。

對于政府監管部門而言，虛假或缺失的財務信息披露會降低社會公眾對投資市場的信心，不利于資本的有效配置和經濟的正常運行。因此政府監管部門為維護投資者和社會公眾的利益，要求企業客觀公正地進行無形資產披露。

二、選擇性進行無形資產信息披露的危害

（一）增加上市公司的融資成本。對于上市公司而言，投資者會因為無形資產信息披露不足而增加投資風險，并要求用高額回報來補償其承擔的投資風險，從而加大了資金成本，削弱了企業盈利能力。上市公司客觀公正地進行無形資產披露，有助于社會公眾了解自身實力，降低投資者承擔的投資風險和要求的風險報酬，減少企業融資成本。

（二）誤導信息使用者和中小投資者，使無形資產信息占有者獲利，危及資本市場公正原則。內部人可以獲取大量無形資產的信息，而由于無形資產信息披露的不足，大部分外部人得不到決策相關的信息，這就造成內部人可以依靠其占據的信息優勢獲得超額回報, 而這種信息不對稱必然會犧牲其他得不到信息的投資者利益，從而損害資本市場公正原則，不利于資本市場的健康持續發展。

（三）企業間的“劣幣驅逐良幣”現象。上市公司內在價值可能會受無形資產披露不充分影響，不利于投資者真實了解企業獲利能力，即報告的盈利低估了上市公司的未來發展潛力，誤導投資者減少投資，使得能夠產生高額回報的企業得不到充足的資金支持, 整個社會的資源就無法得到合理配置。最終使得有發展潛力的企業因為得不到足夠的資金而被淘汰或發展速度減慢，這種好公司被淘汰，差公司生存下來的情況就類似于貨幣之間的“劣幣驅逐良幣”現象。

三、完善無形資產信息披露的應對策略

（一）改進現有的會計處理方式

1．加強表內披露。其一，資產負債表反映的是某一時點上的存量信息，所以無形資產的披露信息應該包括無形資產原值、累計攤銷金額和攤余價值等內容。其二，在利潤表中,可以在現有損益表的基礎上, 在涉及相應無形資產的項目下設明細項目進行單獨列示，使之能夠直接反映企業經營過程中無形資產損益情況。其三，在現金流量表中，無形資產投資和處置應該與固定資產、其他資產相區分，分別在相應現金流量項目下單獨列示，以揭示無形資產交易情況對企業現金流量的影響。

2．擴大表外披露。一方面要擴大無形資產的披露范圍，不再局限于準則規定的六類無形資產，企業可更多地披露與行業緊密相關的無形資產，如生產許可、人力資源、客戶關系和推銷渠道等相關無形資產的披露，對于這些類型的無形資產進行重點說明；對于投資數額較大的無形資產，要單獨列報。另一方面，應該擴大附注中無形資產的披露內容，按照規定劃分無形資產的種類及本期購買的無形資產，詳細說明各無形資產的名稱及其計價依據、來源渠道、攤銷年限、攤銷及結余金額，分類列出無形資產減值準備；本期對外投資的無形資產要記錄其增值或者減值情況； 本期轉讓的無形資產，需要列明交易金額和賬面余額；用于其他用途的無形資產要在附注中適當披露其使用情況。

（二）提高上市公司無形資產信息披露質量

1．增強企業無形資產自主披露意識。企業未對無形資產進行充分披露，一部分是由于企業沒有意識到哪些屬于無形資產，也沒有形成保護無形資產的意識，更不會主動地披露這些無形資產。目前按照企業會計準則的要求，上市公司僅就少數無形資產項目進行披露，不利于投資者整體評估上市公司價值，所以要培養上市公司自覺披露的意識，鼓勵上市公司進行自愿披露。

2．規范人力資本的管理和記錄。眾所周知，人力資本是企業的重要資源之一，由于人力資源存在著更多的不確定性因素, 在現行的會計處理方式下很難對它進行確認和核算, 人力資本盡管能為企業帶來未來經濟利益，但仍未納入企業報表中無形資產的披露范圍。所以在現行會計模式下，可以將人力資源放在會計報表附注中進行披露。可以在會計報表附注中披露人力資本的購入成本、維護使用成本, 以及能夠體現員工文化水平的學歷構成，反映員工技術水平的高級技術人員的特殊貢獻等信息。

3．對重要無形資產進行持續披露。上市公司要根據信息需求者的要求，對于具有重要性和變動性大的無形資產進行持續的跟蹤記錄；關注無形資產的來源、轉讓、攤銷金額，將收集到的信息進行不定時的編報披露。

（三）規范和完善注冊會計師審計無形資產信息披露。注冊會計師審計作為一種有效的外部監督機制，其出具的獨立審計意見可為投資者進行正確的投資決策提供有用信息。因此，為保證外部審計出具有關于無形資產的有價值信息，一方面要注重注冊會計師隊伍的建設，加強專業人員的職業道德培養，建立誠信檔案，規范整個行業人員的行為，加強行業監管；另一方面要加強注冊會計師的繼續教育，可由注冊會計師協會組織學習培訓，更新知識體系，提高注冊會計師的業務能力。■

1.白福萍.2011.無形資產信息披露分析[J].財會通訊，11。

2.財政部.2006.企業會計準則第6 號——無形資產。

3.馬忠明、汪海粟.2009.上市公司無形資產信息披露問題研究——基于信號博弈模型的分析[N].中南財經政法大學學報，3。