國有企業融資的發展歷程、問題與融資方式

貴州高速公路開發總公司 何卿

隨著社會主義市場經濟的飛速發展，國有企業的融資問題也就浮出水面。本文通過對國有企業融資歷程以及融資過程中的問題和融資方式的分析，提出一些關于國有企業融資的策略，希望能為我國的國有企業的發展做出一些貢獻。

1 國有企業融資的發展歷程和現狀

1.1 國有企業融資的發展歷程

從國有企業融資體制的變革來看，融資的發展歷程大致可分為兩階段：第一階段指的是1984年以前的較常見的財政融資為主的融資階段，第二階段是指1984年之后的多元化融資階段。第二階段又可以劃分為兩小階段，從1984年到1989年，國有企業融資主要是間接融資，此時，直接融資才剛剛出現；接下來是1989年到現在，仍然是間接融資為主的融資方式，但是直接融資也在迅猛發展的多元化融資階段。在1984年以前，雖然國有企業的融資方式中也存在著其他的融資手段，但是財政融資的絕對優勢是不可替代的。而1984年之后的第二階段，融資方式和手段就呈現了多樣化。

1.2 國有企業融資的現狀

近些年來，國有企業的改革取得了明顯的進步，但國有企業融資中存在的問題仍是不容忽視的。改革不徹底，脫困的前提和基礎的不牢固，改制后的企業無法成為真正意義上的市場主體。這都影響著國有企業的發展。主要表現在：企業具有高額的負債，一些企業對銀行貸款進行逃廢，這就造成了國有企業和銀行的關系十分緊張，那么國有企業的間接融資就會受到很大程度的影響。

2 國有企業融資中的問題

(1)國有企業自身存在的問題。現如今，仍有一些國有民營企業實行家族式的管理模式，企業內部沒有完善的體制，也沒有設置合理的會計制度。這些都在很大程度上增加了國有企業融資的難度。

(2)國有企業和金融機構合作時出現的問題。國有企業和金融機構的合作主要指的就是貸款和還款的問題。一些國有企業以改制之名，逃脫欠款，這就造成了國有企業和金融機構的合作關系十分緊張，阻礙了國有企業的間接融資。

(3)國有企業市場化轉型中出現的問題。某些從事基礎設施建設、經營的國有企業(如交通運輸類)，在經營過程中，較易受到國家政策的影響。一些由國家政策衍生出的“系統風險”，如長假高速公路免費通行、高速公路收費年限縮短等政策因素，將導致國有企業收入的大幅降低，從而影響到金融機構對國有企業的信用等級，對未來的融資產生不利影響。

(4)政府對國有企業融資提出的政策中存在的問題。國有企業的融資是急需要政府給予相應的政策支持的，但是，現如今，我國的政府并未建立健全完備的擔保體系，也沒有為國有企業設立更多途徑的融資渠道，這都大大地影響著國有企業的融資。

3 國有企業融資方式

(1)直接融資的方式。這種融資方式相對較直接，資產出現盈余的單位和資產短缺的企業可以直接進行協商，或者資產盈余的單位可以在金融市場中購買資產短缺的企業的有價證券，以實現資本或資金的轉移，從而實現融資的目的。

(2)間接融資的方式。間接融資需要通過一些金融機構的中介職能來實現融資的目的。現如今，國有企業的間接融資行為已經出現了異化的現象，這也是國有企業融資中存在的最重要的問題。國有銀行與國有企業之間的產權關系不夠清晰，甚至出現產權主體虛設的問題。這個問題必須要及時解決，否則將大大地影響國有企業的融資，進而影響國有企業的發展。

(3)其他的融資方式。國有企業的融資方式除了有直接和間接兩種方式，還有許多其他的方式，像境外融資和境內融資，政策性融資，融資租賃以及引進戰略投資者的融資方式。

4 對國有企業融資的建議

(1)完善國有企業內部的規章制度。國有企業自身一定要完善和健全其企業內部的相關規章制度，比如一些會計核算制度，審計制度。

(2)要和金融機構建立良好的合作關系。在間接融資中，要處理好國有企業金融機構的合作關系。在貸款和還款時，要秉承著誠實守信的合作原則，不要脫逃欠款，建立良好的合作關系，為國有企業的融資打下堅實的基礎。

(3)多種融資方式綜合使用。在國有企業的融資中，單一的融資方式總是存在著一定的弊端的，所以在以后的國有企業融資中一定要注意以直接和間接的融資方式為主，而以其他的融資方式為輔。這種多元化的融資方式能很好地適應現階段國有企業融資的需要，為國有企業的發展做出貢獻。

(4)要充分分散政策風險。國有企業在保證國有資產保值增值的同時，應注意調整自身的經營思路、產業結構，充分分散國有企業所面臨的風險，避免由于政策風險而導致的融資困難。

5 結語

在國有企業的發展中，融資問題被逐漸重視起來。本文認為在國有企業的融資問題和融資方式上，國有企業要注重完善自身的內部管理規章制度，同時國有企業和金融機構要建立良好的合作關系，并且在融資方式上，應該采用多元化的融資方式。這樣，我國國有企業的融資過程就會順利地進行，而且也會更好地促進國有企業的發展。

[1]劉正昶.國有企業融資管理戰略研究[J].會計之友,2009(17).

[2]劉希麟.國有企業投融資若干問題探討[J].商場現代化,2010(17).