再厘“4萬億”

邢少文

告別的年代，總有一些無奈，一些總結，一些評價，一點反省。

2012年，中國經濟基本上告別了低成本、高增長的年代，將踏上新的10年，而未來脫胎于歷史，適時的總結，是有必要的。

回顧過去5年的中國經濟，可以發現，發展的命題基本上是圍繞著“4萬億”轉的，5年的軌跡大概可以總結為金融危機—刺激政策—退出刺激，而幾個關鍵詞是出口、投資、M2（廣義貨幣）、CPI、房價、產能、補貼。

2008年，金融危機來襲，在2013年“兩會”的《政府工作報告》中，國務院總理溫家寶的描述是“這場危機來勢之猛、擴散之快、影響之深，百年罕見”。2008年年底，中國推出“4萬億”經濟刺激計劃，用積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策拉動面臨下滑的經濟。

應該說，“4萬億”這一重大決策出臺之后，外界一直是存在著相當尖銳的爭議的，但局外人也并不清楚具體決策出臺的內情。時隔5年之后，我們大概可以從參與決策者的一些表述中再厘一下這5年的軌跡。

根據工信部原部長李毅中在“兩會”政協經濟界別小組的發言，2008年中在無錫國棉一廠的調研中他們發現了紡織品出口正面臨的嚴重危機。

到2008年年底，“總理給我打電話，說美國政府拿出幾百億美元扶植三大汽車，德國政府獎勵購買汽車，一輛車補貼5000馬克，我們有什么辦法拉動經濟呢？一個股市，一個房市，一個車市，趕緊商量，發改委和財政部拿出方案來”。

后來，工信部出臺了汽車購置的財政補貼政策，“提出來1.6升排量以下購置稅減半。決定這個政策的時候，財政部已經捉襟見肘。我記得和謝旭人（時任中國財政部部長）商量，他說，毅中你別再出主意了，我兜里沒錢了”。

一時形勢所迫，短期需求壓倒了長期任務，歷史的兩面性就這樣誕生了。

此后，中央財政拿出了1.12萬億多元，而在實際的刺激政策中，恐怕加上地方財政配套、銀行信貸、企業票據等，流向市場的資金可能不止4萬億。央行作為“適度寬松貨幣政策”的主要決策者和執行者，M2在2009～2010年中翻倍增長。

得益于強劑量的刺激政策，中國經濟在2008～2011年中依然保持了高速增長，成為全球重要經濟體中的亮點。在《政府工作報告》中，溫家寶對此的評價是“有效避免了我國現代化進程因巨大的外部沖擊而出現大的波折，實踐證明這些決策部署是完全正確的”。

不過，宏觀經濟決策總是兩難，“4萬億”之后，即是通貨膨脹和房價泡沫，以及更為深遠的經濟結構失衡。

對此，政策的制定者和執行者是有反思的，央行行長周小川和工信部原部長李毅中都提到了其代價，“有利有弊，沒有十全十美”。他們都提到，在危機的應對上有經驗，也有不足，出現比如不平衡，不協調，不可持續的問題；出現了固定資產投資過快，淘汰落后遲緩，節能減排力度不夠的問題。

“現在回頭看，適時退出還可以做得略早一些、略鮮明一些。但也不要當事后諸葛亮。”周小川曾在接受媒體采訪時說。

實際上，這些負面的后果是否在“4萬億”決策制定時是沒法預料的呢？對此，周小川提到：“黨中央、國務院在決定實施經濟刺激計劃時，充分討論過其可能產生的負面影響，認識到經濟刺激計劃在短期內有利于促進經濟盡快企穩回升，但隨后會給物價、債務可持續性、結構調整、節能減排等方面產生代價、造成壓力。”

然而，一時形勢所迫，短期需求壓倒了長期任務，歷史的兩面性就這樣誕生了。