綠色金融改革

西蒙·查德克

每年，為阻止氣候變化與自然資源匱乏給全球經(jīng)濟(jì)與幾十億人的生存帶來(lái)的負(fù)面影響，人類要花費(fèi)數(shù)以萬(wàn)億計(jì)美元，來(lái)實(shí)施低碳與資源優(yōu)化利用的“綠色金融”。盡管如此，很多投資者依舊在觀望，他們不愿將賭注押在一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的未來(lái)上面。如今，隨著對(duì)制度改革的關(guān)注度增強(qiáng)，決策者們必須抓住機(jī)會(huì)為綠色金融規(guī)劃一個(gè)嶄新的路線。

如今，全球經(jīng)濟(jì)狀況不佳，對(duì)資本的消耗較少，這是建設(shè)可持續(xù)發(fā)展所需的基礎(chǔ)設(shè)施的最佳時(shí)機(jī)。但是，發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷以及天然氣價(jià)格上漲，直接影響了清潔能源的投資。

盡管新興經(jīng)濟(jì)體中對(duì)可再生能源的投資很多，但是這樣的投資力度仍然不夠支持一個(gè)可持續(xù)的未來(lái)。在中國(guó)，綠色創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)近年來(lái)獲得了很多關(guān)注，對(duì)可再生能源的投資已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出國(guó)際投資標(biāo)準(zhǔn)，但這方面的投資和燃煤能源的投資比起來(lái)仍是小巫見(jiàn)大巫。而發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)椭l(fā)展中國(guó)家減排與適應(yīng)氣候變化的“氣候融資”仍是少得可憐。盡管他們努力勸說(shuō)投資者與發(fā)達(dá)國(guó)家的納稅人來(lái)投資，但是結(jié)果卻很不理想。因此，像“綠色氣候基金”這樣富有新意的融資體系很難起步，尚有待于大規(guī)模地開(kāi)放資金。

很明顯，決策者們需要一個(gè)能有效推動(dòng)綠色投資的方式，最近在韓國(guó)召開(kāi)的“全球綠色增長(zhǎng)峰會(huì)”也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。用以往那樣的激勵(lì)措施來(lái)鼓勵(lì)投資者，已經(jīng)無(wú)法支撐那些可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目了，我們需要鼓勵(lì)投資者承擔(dān)起對(duì)環(huán)境投資的責(zé)任，并且用更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

金融中介的工作就是投資未來(lái)，因此將金融市場(chǎng)改革與綠色增長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)是必然的。誠(chéng)然，在去年“里約+20國(guó)峰會(huì)”的預(yù)備階段，聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)的全球可持續(xù)性問(wèn)題高級(jí)別小組突出了金融市場(chǎng)綠色化改革的需求。但是，這個(gè)富有遠(yuǎn)見(jiàn)的消息隨著人們對(duì)這個(gè)小組工作的失望而消失了，發(fā)展中國(guó)家的焦點(diǎn)則轉(zhuǎn)移到了如何爭(zhēng)取更多發(fā)達(dá)國(guó)家的投資上來(lái)。

決策者應(yīng)積極面對(duì)此次綠色使命，并相應(yīng)地調(diào)整改革措施。以下這些措施或許會(huì)幫助這個(gè)領(lǐng)域獲得進(jìn)展：

要求投資者在他們的財(cái)產(chǎn)評(píng)估中全面公開(kāi)碳排放與自然資源消耗的定價(jià)，這是符合重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告原則的。目標(biāo)受益人要了解他們的投資是如何使用的。建立碳價(jià)基準(zhǔn)也是一種可行的途徑。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要把每單位排放量中碳與自然資源的排放強(qiáng)度納入企業(yè)與國(guó)家債務(wù)評(píng)級(jí)中去。

由于政府購(gòu)電協(xié)議有效保障著對(duì)可再生能源的投資，國(guó)際結(jié)算銀行應(yīng)允許這樣的投資，以應(yīng)對(duì)“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”中提出的全球資本控股的新要求。

全球領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)開(kāi)展相關(guān)探索，發(fā)掘?qū)㈤L(zhǎng)期環(huán)境研究納入法律架構(gòu)主導(dǎo)的信托義務(wù)的最佳途徑。這一點(diǎn)尤其針對(duì)私人機(jī)構(gòu)的投資者，更針對(duì)那些受政策引導(dǎo)的銀行以及主權(quán)基金。

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)綜合考慮金融市場(chǎng)對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)和自然環(huán)境的影響，并依此開(kāi)展長(zhǎng)期工作。

誠(chéng)然，這樣的改革實(shí)屬不易。為了降低計(jì)劃外的風(fēng)險(xiǎn)，考慮到金融市場(chǎng)的復(fù)雜性與動(dòng)態(tài)性，規(guī)制改革要直截了當(dāng)，并采取可執(zhí)行的強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)。不能為追求完美而阻礙計(jì)劃的進(jìn)展，尤其是在這樣的環(huán)境下，英美兩國(guó)的監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)在艱難應(yīng)對(duì)來(lái)自金融業(yè)的激烈反對(duì)——他們正不斷游說(shuō)并威脅監(jiān)管部門(mén)做出調(diào)整，就像如今的公司稅費(fèi)優(yōu)化機(jī)制一樣。

事實(shí)上，新興經(jīng)濟(jì)體的決策者可以率先采取鼓勵(lì)綠色金融的市場(chǎng)改革?；谕顿Y者的評(píng)估，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的“綠色信貸指南”，在克服政策實(shí)施挑戰(zhàn)中已經(jīng)發(fā)揮了作用。發(fā)展中國(guó)家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)采取措施將投資引入需求最大的領(lǐng)域。比如，孟加拉國(guó)中央銀行鼓勵(lì)金融包容性，其中要求銀行用部分墊付款來(lái)提高農(nóng)業(yè)和農(nóng)村信貸額度。

此外，發(fā)展中國(guó)家既有的商業(yè)利益與發(fā)達(dá)國(guó)家的情況有所不同，他們不會(huì)遭遇阻礙創(chuàng)新的強(qiáng)大力量。南非已經(jīng)采取了“國(guó)王三世監(jiān)管準(zhǔn)則”，這份文件要求企業(yè)整合匯報(bào)其財(cái)務(wù)與可持續(xù)性能力，而“養(yǎng)老基金法案修訂版”規(guī)定：投資時(shí)必須考慮環(huán)境與社會(huì)后果。而在很多發(fā)達(dá)國(guó)家，這樣的措施直到現(xiàn)在幾乎都是不可能實(shí)施的。

限制規(guī)制改革以預(yù)防危機(jī)重演的做法是目光短淺的，就如開(kāi)車(chē)時(shí)兩只眼睛總是盯著后視鏡一樣。如今的金融市場(chǎng)改革必須向前看，以阻止未來(lái)潛在危機(jī)的爆發(fā)。