簡述經濟增長對通貨膨脹的影響

國內生產總值（GDP）對通貨膨脹的影響。新凱恩斯主義解釋，需求拉動通貨膨脹發生于因GDP所產生的高需求與低失業，又稱菲利普斯曲線型通貨膨脹。高速經濟增長時，城鄉就業得到前所未有的擴大，城鄉普通勞動者的工資水平和中低收入家庭的收入增長顯著增加，而中低收入家庭具有較高的邊際消費傾向和較高的恩格爾系數，導致了食品價格上漲的需求因素。經濟的增長也會導致通貨膨脹，經濟增長了對貨幣的需求就會增加，貨幣的供給也會相應的增加，所以就會給通脹埋下一定的隱患。

在規范的經濟學中，通貨膨脹和經濟增長之間并沒有直接的關系。然而從現實來看，經濟增長使社會總的財富量上升，影響到了整個社會的有效供給，從而影響到消費能力。從實際的數據來看，GDP的增長常常也伴隨著一定的通貨膨脹。

由圖1可以看出，總體上，通脹率與GDP增長率的變化趨勢基本上是一致的，具有同方向變動的趨勢。從1980年到1987年前后，它們的變化基本上都是同步同方向，但到了1988年以后，通脹率的變化要比GDP的增長率的變化滯后，但同方向的變化趨勢仍然存在。此外，我們還能看出，通脹率的變化幅度要遠遠地大于GDP增長率的變化幅度。

一般而言，通脹率是一個包含著隨機性趨勢的時間序列，對其回歸時，其OLS估計量可能會產生誤導，最終得到一個偽回歸。但是此處，通脹率和GDP增長率兩個時間序列的趨勢成分是相同的，它們之間具有相同的隨機性趨勢，在計量經濟學上，它們是協整的，而在協整情況下，回歸方法的基礎又是可靠的（其實質在于當兩個具有相同趨勢的隨機時間序列協整時，其相減之后的值在很大程度上可以剔除這個共同的隨機性趨勢），既然經濟增長率與物價增長之間存在協整關系。所以，下文的回歸分析具有經濟學意義。

選取1985年～2010年的經濟增長（以真實GDP測度）和通貨膨脹（以CPI測度）數據進行回歸分析得到下面結果：

由（1）可知：在其他條件不變時，當期的通貨膨脹與去年的通脹水平和經濟增長速度有關，且擬合優度很高。

由（2）可知：在其他條件不變時，去年的通貨膨脹有抑制今年經濟增長的趨勢，這可能與央行穩定增長的政策有關。

對由CPI和實際GDP兩變量構成的VAR模型作平穩性檢驗（如圖）：

由圖可知：VAR模型的特征根有一個不在單位圓內，所以該序列不平穩，即經濟增長與通貨膨脹間的影響關系存在著偽回歸。所以，原模型不能正確的刻畫CPI和RGDP間的關系。

上述分析中，我們選取了剔除價格因素之后的真實GDP和通脹之間的回歸，雖然初步結果顯示兩者高度正相關，但序列不平穩，存在著為回歸；至于不剔除價格因素的名義GDP與通脹之間的回歸有待進一步論證分析。

參 考 文 獻

[1]姚遠.中國貨幣供應、通貨膨脹及經濟增長關系實證研究.經濟與管理.2007（2）