中國經濟的四大外部風險

縱觀當今世界，我國經濟增長的外部環境顯著惡化，其中有四大主要風險需要高度重視和妥善應對。

第一大風險是債務危機、量化寬松、財政懸崖和全球經濟二次衰退。嚴重的債務危機實際上已經讓所有發達國家陷入低速增長和衰退深淵。

當前，歐元區面臨六大艱巨任務：財政緊縮、債務削減、結構改革、經濟復蘇、政治整合、銀行監管。完成任何一項任務皆困難重重。2012年11月，歐央行再度下調歐元區的經濟增長預期為負增長0.4%，2013年增長亦將只有0.1%，2014年有望恢復到1%。歐元區要從債務危機里面真正走出來，至少還需要5年時間。

美國財政赤字和債臺高筑已經成為長期痼疾，短期內根本找不到出路。日本、英國同樣陷入嚴重債務泥潭。與此同時，眾多新興市場國家經濟增速明顯放緩，全球經濟事實上已經陷入二次衰退和長期低速增長。

第二大風險是糧食危機、能源危機、匯率動蕩、熱錢沖擊、大宗商品價格上漲和輸入性通脹。以美聯儲為首的量化寬松貨幣政策，主要有五大后果：虛擬經濟加速背離實體經濟；虛擬經濟成為自我循環、自我膨脹體系；大宗商品成為金融投機產品和避險產品，價格持續上漲；輸入性通脹成為新興市場國家面臨的主要威脅；美國、歐元區、英國等儲備貨幣國家以量化寬松和全球通脹轉嫁金融危機負擔。

以大宗商品價格為例：2008年10月至2010年3月第一輪量化寬松時期，大宗商品價格上漲36%，糧食價格上漲20%，油價上漲高達59%。2010年10月—2011年6月第二輪量化寬松期間，大宗商品價格上漲10%，糧食價格上漲15%，油價上漲超過30%。

第三大風險是貿易保護主義、投資保護主義、民族主義、保守主義和“去全球化”趨勢。美國和歐盟針對中國光伏產業實施嚴厲反傾銷懲罰性關稅，美國蓄意阻擾華為、中興通訊、三一重工等中國企業到美國投資和擴展業務，只是歐美貿易保護主義和投資保護主義冰山一角。隨著全球經濟再次陷入衰退和低速增長，各國失業率高居不下，社會福利開支大幅度削減，保護主義、民族主義和去全球化浪潮將日益高漲。中國企業走出去實施跨國經營的路途將非常艱難，面臨的政治性干擾將愈來愈多。

第四大風險是地緣政治沖突和地區性戰爭。國際政治是左右全球經濟最重要的力量之一，國際政治和地緣政治環境穩定是全球經濟穩定復蘇和快速增長的先決條件。中國渴望和平穩定的國際環境。然而，樹欲靜而風不止。奧巴馬政府將全球戰略重心轉向亞洲，70%的軍費開支用于部署亞洲軍力，最先進的航母艦隊日夜巡弋太平洋，可謂司馬昭之心。有美國人撐腰和背后煽動，亞洲多國蠢蠢欲動，不斷挑起與中國的領土爭端。

我國地緣政治環境實際上顯著惡化，對周邊貿易和國際貿易、人民幣國際化、海外投資都將產生重要負面影響。以中日貿易為例，日本挑起非法購買釣魚島鬧劇之后，中日貿易顯著下降。此外，中東、非洲等地區地緣政治局勢不斷惡化，亦將深刻影響全球油價走勢和我國企業的海外投資布局和風險收益。

（作者系中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長，本文只代表個人觀點）