新屆政府面臨的財政挑戰不可小覷

陳功

財政支出增加、赤字擴大、地方財政趨緊等問題，都會對2013年的政府財政籌劃提出挑戰、日前國務院提請十二屆全國人大一次會議審議的《關于2012年中央和地方預算執行情況與2013年中央和地方預算草案的報告》（簡稱預算報告）提出，2013年要繼續實施積極的財政政策，適當增加財政赤字和國債規模。從其中大量的財政及赤字數據，可以看出中國經濟將要面臨的形勢和挑戰。

日前國務院提請十二屆全國人大一次會議審議的《關于2012年中央和地方預算執行情況與2013年中央和地方預算草案的報告》（簡稱預算報告）提出，2013年要繼續實施積極的財政政策，適當增加財政赤字和國債規模。從其中大量的財政及赤字數據，可以看出中國經濟將要面臨的形勢和挑戰。

預算報告稱，2012年，全國財政支出125712.25億元，增長15.1%；而2013年，全國財政計劃支出138246億元，增長10%。2012年的財政支出占當年GDP總量超過24%。從財政支出的規模來看，財政依舊是維持經濟運行的“資金大戶”。2012年、2013年的財政支出增長分別為15%和10%，意味著在弱市條件下，財政支出還要有兩位數的增長，說明政府需求繼續在擴張。

財政支出增加與政府日子普遍偏緊并不矛盾。財政支出增速從去年的15%到今年的10%，增速已經減緩了5個百分點，政府的日子當然會緊一些。從財政盤子來看，尤其是經濟面的情況并不好，各項支出爭奪資源的情況還是比較明顯。比如國防開支增長較大，今年國防支出7201億元，增長10.7%，再加上公共安全支出2029億元，增長7.9%，顯示國內維穩壓力依舊很大。教育開支增長令人欣慰，2012年國家財政性教育經費支出達到21994億元，占GDP比例首次達到了4%，作為政府的一項成績，這一比例將會保持下去。有了這幾項占大頭的支出，剩下的部分領域的支出可能會捉襟見肘。這種情況下，再加上反腐廉政的大環境，“三公”經費等支出估計會減少或少增。

預計加稅在2013年依舊會繼續。2012年全國財政收入117209億元，同比增長12.8%。2012年，中國稅收總收入同比增長12.1%，雖然這一增速分別比2011年和2010年低10.5和10.9個百分點，但多年平均國內稅收增速大約是18%，估計2013年要維持在20%水平才靠得住。筆者認為，今后國內加稅是肯定的，差別只是名目上的調整，總的來說，未來一段時間稅收形勢緊張，結構性減稅在演變為結構性加稅，而且加稅的涉及面預計會擴大，否則很可能完不成財政開支計劃。

值得注意的是，2013年的赤字規模明顯擴大，根據預算報告，2013年國內赤字規模將達到1.2萬億，比2012年一下子提高了50%。筆者認為，赤字大幅擴張表明，中國的債務經濟這一模式將會持續。不過，總的風險還在可控的范圍內。國際上通常用兩個指標來評價一國財政風險：一個是赤字率，即赤字占GDP比重不超過3%。另一個是國債余額占GDP比重不超過60%。而目前整個歐元區政府公共債務占GDP比重已超過95%。雖然這種比較的條件是可商榷的，但總的來說，由于中國發債還有很大的創新余地，因此我們認為中國的債務風險尚在可控范圍內。在此背景下，雖然最佳時機正在失去，但2013年人民幣債券可能會擴大發行。

推測2013年地方財政獲得的支持將相當有限，地方財政會繼續緊張。本來地方赤字就有3500億，靠中央發債補充，但地方經濟在財力有限的格局下，受銀行借貸收緊的影響很大，今后主要是“看銀”吃飯了。就此而言，中國債務經濟雖然在努力擴張，但已經接近極限。

受財政資金緊張的影響，國企大型項目在2013年可能獲得的財政支持相當有限，估計這會進一步提高國企的負債率。

整體來看，由于中國經濟這輛“戰車”已經比較龐大，中國財政開支是一盤復雜的大棋，這個家很不好當。財政支出增加、赤字擴大、地方財政趨緊等問題，都會對2013年的政府財政籌劃提出挑戰。

（作者單位：安邦咨詢）