媒體摘編

前言

一季度的中國宏觀經濟運行指標用“忽冷忽熱”來形容再恰當不過。7.7%的增速讓人意外，豐沛的流動性并未達到刺激成長的理想效果，反而可能加劇房地產及通貨膨脹風險。地方樓市調控細則的相繼出臺讓樓市進入觀望期，但一線城市仍保持了足夠熱度。城鎮化紅利將釋放多方需求，而隱性地方債務風險也讓市場惴惴不安。主要發達經濟體繼續實施量化寬松政策，對中國央行提出挑戰。

警惕

成本推動型通脹

《上海證券報》2013年04月16日

一季度社會融資規模為6.16萬億元，是有數據以來季度最高。這種由投資帶動的融資需求以及債務經濟發展模式不可持續，最終將在一定程度上加大通脹壓力。從長遠來看，隨著勞動力價格進一步上漲，資源價格上漲，環境成本不斷攀升，未來我國將面臨成本推動的價格上漲壓力。

理性看待

GDP增速低于預期

《瞭望》新聞周刊2013年04月22日

從經濟增長的貢獻看，一季度的固定資產投資同比上漲20.9%，增速與去年同期持平。出口同比增長18.4%，明顯高于去年同期的7.6%。消費增長12.4%，對GDP增長的貢獻率達到55.5%。由此可以看出，一季度的經濟開局是比較平穩的。經濟發展還是在既定的軌道上運行。

傳統刺激政策

難以為繼

《中國證券報》2013年04月16日

下一步政府不應該出臺刺激政策，原因一是雖然經濟增速比預想的慢，但目前預期還比較穩定；第二是企業有去產能和去杠桿的需求，如果繼續刺激，將使得這項變化無法持續。2013年中國經濟將會經歷慢節奏的、比較弱的復蘇。

大中城市房價

仍在上漲

《經濟參考報》2013年04月19日

3月房價繼續前兩月升溫走勢，漲幅繼續擴大，70個大中城市房價僅1城下降。預計第二季度城市地價總體水平繼續溫和上漲。官方在探索房地產市場調控長效機制的同時，應盡快公布相關制度建設的時間節點與量化目標，避免炒作干擾，輔助公眾建立穩定預期。

走勢

GDP 7.7%

CPI 2.1%

貸款 1.06萬億元

中國2013年一季度GDP同比增長7.7%

中國3月CPI同比上漲2.1%

中國3月新增人民幣貸款1.06萬億元

人民幣貿易加權匯率走勢（2005年7月-2012年12月）

地方債危機

倒逼改革

《每日經濟新聞》2013年04月19日

此次改革觸及制度調整，這是最難的部分，能否如實公布大型企業的財務數據，在高鐵等項目中引入民間資金，是否能夠在實踐上強有力地建立同股同權機制，保障民營股東的權益，地方政府的融資能否在公共財政層面、信用評級方面得到最基本的約束。

實現金融

均等化

《中國金融》2013年第04期

城鎮化的重心在縣域，與之相適應的金融體制重點則在微觀金融、民間金融，在普惠制、均等化金融服務上實現突破。如果說前十年是國有金融、城市金融、工業化金融發展的黃金期，那么未來的十年必將是小微金融、民間金融、城鎮化金融發展的重要機遇期。

人民幣國際化

三大風險

中國經濟網2013年04月16日

人民幣國際化存在著一定的風險，一個是管理風險，資本流動、貨幣政策、匯率政策等方面問題如何協調，存在著管理的風險；第二是回流風險，海外人民幣的量不斷增加，在回流問題上處理不好可能會受到一定沖擊；第三是流通風險，需要制定一些應急的措施。

套利資本

挑戰央行手腕

路透社2013年04月12日

在競相貶值的環境下，中國不愿卷入“貨幣戰”，人民幣貶也不行升也不對，而利率更是不敢加，怕把人民幣變成更大的誘餌。面對境外一浪高過一浪的流動性，中國央行不想被資金潮淹沒失去貨幣政策獨立性的選項有限，只能繼續筑高墻。