基金觀點(diǎn)薈萃：東吳、萬家、國投瑞銀、交銀施羅德

東吳基金：

明年二季度經(jīng)濟(jì)或衰退

東吳基金認(rèn)為，2014年經(jīng)濟(jì)將會(huì)重新面臨衰退，出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)比較可能是在2季度后，通脹在上半年仍然壓力較大。股票市場的機(jī)會(huì)將主要集中在上半年，機(jī)會(huì)以低估值景氣提升的行業(yè)和估值合理的成長股為主，相比于今年，估值扮演更重要的作用，風(fēng)格效應(yīng)將弱化。具體在行業(yè)配置上，投資者可關(guān)注受益政策紅利或產(chǎn)業(yè)變革的行業(yè)，如環(huán)保、零售、家電、或穩(wěn)定成長的行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料以及景氣提升的行業(yè)，如通信、電力設(shè)備、新能源、電子等。

萬家基金：

關(guān)注生態(tài)農(nóng)業(yè)等概念股

萬家基金認(rèn)為，市場短期已經(jīng)成回落態(tài)勢，將繼續(xù)調(diào)整，但調(diào)整空間不大。目前國企改革預(yù)期升溫，多個(gè)地方國企改革的進(jìn)度超市場預(yù)期，估值不高、改革后業(yè)績改善力度較大的公司值得長期關(guān)注。從短期來看，生態(tài)農(nóng)業(yè)和絲綢之路主題，如油氣設(shè)備、旅游和交運(yùn)等可以關(guān)注。和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶相關(guān)的與中亞地區(qū)的能源合作以及國內(nèi)的能源改革應(yīng)該引起投資者注意，關(guān)注焦點(diǎn)可集中在油田服務(wù)板塊。同時(shí)，目前市場對軍工產(chǎn)品開拓國際市場預(yù)期還不充分，投資者可深度挖掘。

國投瑞銀：

市場化改革撬動(dòng)新機(jī)遇

國投瑞銀表示，改革相關(guān)主題將是2014年投資的重要方向，以市場化為主體的改革將長期利好金融機(jī)構(gòu)，看好券商、保險(xiǎn)和銀行。以市場化為主體的改革將長期利好金融機(jī)構(gòu)，如券商可能受益于國企改革和資本市場改革；保險(xiǎn)企業(yè)或受益于投資回報(bào)率的提升以及企業(yè)年金免稅或延期征稅的稅制改革。改革對銀行業(yè)的影響則是正反兩方面的，有利的因素包括銀行將受益于更加持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)市場化競爭長期來看會(huì)增加整個(gè)行業(yè)的活力，使得有競爭力的中小銀行脫穎而出。

交銀施羅德：

明年更應(yīng)關(guān)注盈利增長

交銀施羅德表示，年末將至，回顧整個(gè)2013年無論是國內(nèi)的A股市場還是海外股市都呈現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性分化的行情。展望2014年，考慮到IPO重啟和新股發(fā)行制度向注冊制的改變，中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值水平有一定的下行壓力，結(jié)構(gòu)性的牛市很難重現(xiàn)。盈利無法兌現(xiàn)預(yù)期的個(gè)股，即使插上再美麗的主題翅膀終將證偽而打回原形。改革和新經(jīng)濟(jì)的方向依然應(yīng)該是關(guān)注的重點(diǎn)，但對盈利增長確定性的把握顯得更為重要，需要精挑細(xì)選和去偽存真。