2014年主題投資機會前瞻

余承

年底的流動性緊張，加上股市自身的弱勢格局，短期看不管是大盤還是中小市值板塊，都要到1月份的IPO真正來臨后才能明朗。

對明年的主題投資機會進行前瞻研判，筆者認為最好的方法莫過于從政策入手，中央工作經濟會議在2014年的6大任務中可以一尋未來主題投資的蹤跡。主要如下：

一、切實保障國家糧食安全。再一次把糧食安全放到第一位，2014年第一號文件指向農業的概率相當大。短期促發因素就是春耕行情。預期明年農林牧漁板塊有較大的機會。相關的農業技術、農業機械、農田建設、節水灌溉、綠色農藥化肥、生物育種、養殖、循環農業經濟、食品安全等都值得重點關注。

二、大力調整產業結構。要點是化解產能過剩的危機，大力發展戰略性新興產業。明年中小市值板塊機會仍較大。具體的投資機會：如七大新興產業（節能環保、新一代信息技術、生物、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業和新材料）、現代服務業、“營改增”受益行業（如交通物流等）詳見下表：

三、著力防控債務風險。強調了要把控制和化解地方政府性債務風險作為經濟工作的重要任務。影響：利于宏觀政策的順利實施和防止金融危機的出現。短期風險將會暴露，城投債會有時點性風險。但結合新城鎮化建設，未來對BOT模式相關的園林、建筑工程、公共設施承包商是個機會。

四、積極促進區域協調發展。要點：擴大區域政策范圍，跨區域規劃實施主體功能區，減少貧困，未來可能涉及地方行政區劃的調整。預計新城鎮化建設、戶籍管理等會有相應規劃，特別是中西部的城市建設和工業園區建設等有望受益，明年畫地圖行情仍值得關注。

五、著力做好保障和改善民生工作。主要涉及：就業、住房、環保。積極的財政政策和穩健的貨幣政策有望延續，房地產行業依然會調控，要保持謹慎。商品房和廉租房兩條線明晰，未來工業用地轉住宅地或有機會。環保是2014年的重點，特別是大氣污染、水污染、固廢污染的治理，另外碳交易市場的建立值得關注。

六、不斷提高對外開放水平。強調境內外要素流動。成套裝備出口，如高鐵等裝備的輸出；高端科技技術的進口，利于相關的高技術替代企業。外貿利于自貿區相關板塊；新三板為國外公司打開大門，相關上市公司也有望受益。提及推進絲綢之路經濟帶建設，建設21世紀海上絲綢之路。

總的看來，明年經濟方面堅持穩中求進的總基調，而改革創新是前進的動力。宏觀經濟政策整體上將保持連續性和穩定性， 對于投資者而言，面對2014年的股市，也需要穩中求進，在可能出現的價值中樞上移中把握結構性行情。