信貸激增為樓市調(diào)整埋下隱患

中國政府三令五申控制房價上漲的努力，未能阻止房地產(chǎn)市場在信貸規(guī)模飆升的提振下繼續(xù)高歌猛進。房價上漲盡管在短期內(nèi)可能有助于經(jīng)濟增長，但卻會給房價未來可能出現(xiàn)的劇烈調(diào)整埋下隱患。

中國70個大中城市官方房價數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，中國平均房價同比上漲4.3%，3月份為同比上漲3.1%。4月份房價較3月份上漲0.9%，略低于3月份1%的環(huán)比升幅。

國家統(tǒng)計局官員劉建偉表示，盡管4月份房價上漲勢頭有所緩和，但房價上漲的城市個數(shù)還比較多。他指出，房價上漲預(yù)期尚未根本解除。

房價的持續(xù)上漲顯然違背了中國國務(wù)院3月份關(guān)于抑制樓市投機和控制房價大幅上漲聲明的精神。國務(wù)院當(dāng)時的立場一度引發(fā)了外界對房地產(chǎn)行業(yè)可能出現(xiàn)滑坡的擔(dān)憂。

推動房價持續(xù)上漲是始于2012年下半年并延續(xù)到今年1-4月的貸款規(guī)模的飆升。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1-4月，包括銀行貸款和其他形式融資的總信貸規(guī)模較上年同期增長64.7%，其中相當(dāng)一部分進入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

瑞士信貸分析師杜勁松表示，影響中國房地產(chǎn)走勢的真正力量是貨幣政策而不是行政調(diào)控；當(dāng)2012年下半年中國放松信貸時，必然就會導(dǎo)致之后出現(xiàn)的房屋成交量增加和房價上漲。

另外，各城市落實國務(wù)院調(diào)控政策的方式不統(tǒng)一也是造成當(dāng)前局面的一個原因。據(jù)分析師稱，北京是目前唯一落實20%房產(chǎn)交易個稅的城市，由于賣主紛紛趕在新稅政策生效前完成交易，北京二手房3月份成交量大幅增長。

成交量的大幅波動也讓一些政府的經(jīng)濟學(xué)家對行政調(diào)控的有效性提出了質(zhì)疑。國家信息中心在近期的一份報告中寫道，二手房成交量和價格的攀升意味著調(diào)控措施可能產(chǎn)生反效果。

中國1-4月的經(jīng)濟增長形勢乏善可陳。4月份一系列令人失望的宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國總體投資增長乏力，工業(yè)增加值表現(xiàn)疲軟，這促使多家投行的經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了對中國經(jīng)濟的預(yù)期。

旺盛的房地產(chǎn)需求和房價的上漲可能促使開發(fā)商啟動新項目，這將在今年余下時間里支持經(jīng)濟的增長。有證據(jù)表明這一情況正在發(fā)生。2012年多數(shù)時間處在萎縮狀態(tài)的土地拍賣量和在建住宅面積均在2013年恢復(fù)增長。強勁的房地產(chǎn)市場將提振從水泥到家具等各類商品的需求。

易居中國公布的第一季度財報顯示，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和互聯(lián)網(wǎng)廣告收入均大幅增長。該公司總裁周忻對前景表示樂觀。

不過，迅速上漲的房價也可能讓中國政府精心實施的房地產(chǎn)調(diào)控措施付諸東流。中國社科院的研究人員在4月底公布的研究報告中警告稱，房地產(chǎn)市場已經(jīng)失衡。政府需要在堅持調(diào)控不放松的同時，加速推進房地產(chǎn)市場制度的綜合改革，否則房價將面臨全面失控。