家化事件折射金融資本青春病

劉杉 http：//blog.sina.com.cn/s/blog48e8c6940102e8ei

最近《致青春》熱映，勾起中年人的懷舊。當然，《致青春》并沒讓人想起美加凈，更無法想到上海家化。不過，對于資本市場的中年人來說，上海家化像《致青春》一樣成為焦點。

上海家化的控股股東上海家化集團近日召開臨時董事會，免去集團董事長兼總經理葛文耀的職務，而葛則在實名微博上公開指責集團實際控制人平安信托干預公司發展。

在家化集團爆出人事糾紛后，上市公司股價出現跌停，說明市場并不認可董事長去職。但也反映出，盡管基金持股總和居大，但基金經理無法形成合力影響公司董事會。

這是典型的金融資本說了算，而且牽扯到金融資本間的對話，對于中國上市公司治理具有標桿意義。

其一，金融資本能否成為合格的實業家。雖然平安信托給家化注入增量資金，但金融投資者的目空無人和對財務收益的追求，勢必與崇尚品牌和實干的職業經理人矛盾。

其二，職業經理人怎樣為金融資本打工。經理人是企業管理的行家里手，但公司治理強調股東利益最大化，再牛的經理人也要服從董事會和股東大會。

其三，金融資本如何降低治理成本。金融與實業理念迥異，在戰略選擇上，金融家與實業家眼界不同。作為控股方，金融資本能否放下傲慢和強勢是管理好實業公司的關鍵。